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從1500億元到5000億元甚至更多——近期市場對(duì)3月份新增貸款數(shù)據(jù)的判斷出現(xiàn)了明顯的分歧,，如此大幅度的多空分歧,，在此前罕見。
判斷出現(xiàn)明顯的多空分歧,，體現(xiàn)出市場對(duì)當(dāng)前貨幣信貸政策走向的不確定,。分析人士認(rèn)為，為避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失血,，信貸的投放應(yīng)合理充裕以滿足經(jīng)濟(jì)增長的需要,，同時(shí)，信貸調(diào)控應(yīng)更加靈活,。
新增信貸預(yù)期“多空”分歧嚴(yán)重
此前有市場人士認(rèn)為,，按監(jiān)管層3：3：2：2的信貸季度投放比例要求，由于今年新增信貸目標(biāo)為7.5萬億元,，一季度新增貸款應(yīng)控制在2.25萬億元左右,，而前兩月新增貸款已經(jīng)超過2萬億元，故3月份信貸規(guī)模僅剩0.15萬億元,，3月份新增信貸可能僅為一兩千億元“地量”規(guī)模,。
但此前又有消息人士透露，三月前兩周僅國有大型商業(yè)銀行新增信貸就已經(jīng)超過1800億元,。根據(jù)2月份四大國有商業(yè)銀行新增貸款占月度貸款四成的比例來看，當(dāng)前中小銀行成為信貸發(fā)放主力軍,，占新增貸款投放接近六成,，有分析人士測算，3月新增信貸必將突破5000億元,。
無論是一兩千億元的“地量”,，還是5000億元的規(guī)模，都比去年3月份1.89萬億元新增額相去甚遠(yuǎn),。受銀行業(yè)績等因素影響,，去年3月份銀行新增人民幣貸款高達(dá)1.89萬億元，創(chuàng)下改革開放以來我國銀行信貸增長史的月度最高紀(jì)錄,。
中國建設(shè)銀行專家趙慶明認(rèn)為,，3月份新增信貸肯定要超過1600億元規(guī)模。單從工作日來看,，3月就要比今年春節(jié)所在的2月多出6天,。但是由于3月信貸監(jiān)管更加趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)3月新增信貸也不會(huì)太多，可能在3000億元至5000億元,。
警惕信貸驟降負(fù)面效應(yīng)
“從量上看,，出現(xiàn)一兩千億元的新增貸款幾乎不可能，因?yàn)榻鹑诓块T必須考慮到銀行資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必要支持,�,！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。
一般來說,，充裕的資金是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血脈,。在當(dāng)前我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金主要依賴銀行放款的背景下，貸款增速大幅下降對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不僅無益,，甚至有害,。由于廣大中小企業(yè)比大企業(yè)更難獲得銀行貸款，如果信貸增量的大幅下挫,，對(duì)處于復(fù)蘇期間的中小企業(yè)將有抽血之危,。
來自央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司的一份報(bào)告稱,，從目前企業(yè)貸款新增額看,，當(dāng)前我國小企業(yè)新增貸款占全部企業(yè)新增貸款的比重約為1/5，低于大,、中型企業(yè)新增貸款占比25.3個(gè)百分點(diǎn)和15.7個(gè)百分點(diǎn),；增速雖比去年同期高出20多個(gè)百分點(diǎn)，但比年初又下降5個(gè)百分點(diǎn),�,！�
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)依然處在企穩(wěn)復(fù)蘇的關(guān)鍵階段，保持合理充裕的信貸增長對(duì)于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展至關(guān)重要,。國務(wù)院總理溫家寶日前在兩會(huì)記者會(huì)上就曾強(qiáng)調(diào),，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在二次探底的可能。當(dāng)前要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策,，保持流動(dòng)性的合理充裕。
信貸調(diào)控應(yīng)更加靈活
判斷的“多空”分歧體現(xiàn)出市場對(duì)當(dāng)前信貸政策走向的狐疑,。今年1月后半段以來,，為了抑制銀行年初放貸沖動(dòng)，監(jiān)管層要求商業(yè)銀行逐日上報(bào)信貸投放數(shù)據(jù),，以防止信貸重現(xiàn)去年一季度的明顯季末沖高現(xiàn)象,。
讓貨幣政策真正回歸適度寬松，對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行合理調(diào)控,，成為當(dāng)前監(jiān)管部門的重要任務(wù),。央行日前表示,，當(dāng)前要保持貨幣信貸的合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)均衡投放,，使信貸的投放要滿足經(jīng)濟(jì)增長的需要,，既不能多給，也不能少給,，保持信貸在季度間和月度間的均衡投放,。
但復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢也給當(dāng)局調(diào)控的靈活性提出了更高要求，在對(duì)銀行機(jī)構(gòu)恢復(fù)信貸額度管理的同時(shí),，應(yīng)努力避免曾在其他監(jiān)管領(lǐng)域中出現(xiàn)過的“一放就亂,，一管就死”的問題。
“銀行信貸投放既不提倡畸形化,，也不提倡機(jī)械化,。去年信貸過快導(dǎo)致的畸形化是不合理的，同樣今年也不能過于機(jī)械化,。如果這樣做的話,，很有可能導(dǎo)致持續(xù)增長的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出現(xiàn)異常情況�,！惫镉抡J(rèn)為,。 |