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兩會(huì)期間，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱在接受媒體采訪談到資金流向時(shí)表示,，我國(guó)跨境資金的流動(dòng)大部分是合法合規(guī)的,，是合理的，是在國(guó)際收支平衡表中可以解釋的,。當(dāng)然,，也不排除部分違法套利的資金混入。易綱的表態(tài)可以理解為針對(duì)不久前出爐的國(guó)家外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)而言的,。然而,，恐怕當(dāng)前更值得關(guān)注的，是熱錢可能的流出問題,。
央行公布的金融數(shù)據(jù)顯示，去年12月份新增外匯儲(chǔ)備104億美元,，它低于當(dāng)月貿(mào)易順差184億美元與F
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I121億美元的總和201億美元之多,。從直接意義上看，這意味著整個(gè)國(guó)際收支項(xiàng)目下存在資金外流的問題,。
近年來(lái),，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速成長(zhǎng)以及資產(chǎn)價(jià)格的攀升，各種形式的外資一直追逐著進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),。全球金融危機(jī)爆發(fā)后,，熱錢的流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)，特別是2008年9月之后,。因?yàn)榭鐕?guó)公司的母公司頭寸不足和金融機(jī)構(gòu)去杠桿化造成跨國(guó)公司拋售中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)來(lái)增強(qiáng)自身流動(dòng)性,。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至2009年1月底,，從我國(guó)流出的熱錢大概有2000億美元左右,。
從積極意義看，熱錢的流出對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的合理“瘦身”有一定好處,。首先,，借熱錢出逃之機(jī)，我國(guó)可以回籠一部分人民幣,，以減少誘發(fā)通貨膨脹的壓力,；其次，是我國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時(shí)機(jī),。比如,，在出口方向上，當(dāng)歐美市場(chǎng)萎縮時(shí),，發(fā)展非洲,、東南亞等市場(chǎng)；在商品結(jié)構(gòu)上，相應(yīng)減少“三來(lái)一補(bǔ)”的傳統(tǒng)貿(mào)易,，提高進(jìn)出口產(chǎn)品的科技含量,。第三，變換儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),，進(jìn)口戰(zhàn)略物資,，正好減少一部分美元資產(chǎn)，回避美元貶值的風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)然,，根本的措施應(yīng)該是加大調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的力度，使之更加合理,，適當(dāng)減少不合理投資虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的機(jī)會(huì),。
易綱表示，防范熱錢要標(biāo)本兼治,，要多部門共同配合,。因此，對(duì)央行,、外匯管理局等調(diào)控部門而言,，對(duì)待熱錢的方式不應(yīng)該是強(qiáng)堵，而是加強(qiáng)疏導(dǎo),，有序管理,。一是要不斷提高統(tǒng)計(jì)技術(shù)的水平與統(tǒng)計(jì)質(zhì)量，盡量避免數(shù)據(jù)遺漏,，這是制定正確政策的前提,；二是加強(qiáng)監(jiān)管與調(diào)控，完善,、豐富貨幣政策的運(yùn)用,，超越傳統(tǒng)的只監(jiān)控貨幣供應(yīng)量的做法，把金融衍生產(chǎn)品,、資產(chǎn)價(jià)格等也納入統(tǒng)計(jì),、監(jiān)管的范疇，并采取適當(dāng)?shù)呢泿耪哒{(diào)整措施,，盡力抑制資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)升高或大幅下跌的預(yù)期,，這也會(huì)在一定程度上防止熱錢短時(shí)期內(nèi)的大規(guī)模進(jìn)入與撤出。
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