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從政府工作報(bào)告中“保持人民幣匯率在合理,、均衡水平上的基本穩(wěn)定”的闡述,，到中國人民銀行行長周小川“從非常規(guī)的政策退出回歸到常規(guī)型的經(jīng)濟(jì)政策”的表態(tài)，“人民幣是否將要升值”的猜測在兩會(huì)期間再次風(fēng)起云涌,。
不過,，從政府官員的表態(tài)和眾多代表委員的分析來看,，穩(wěn)定，將是近期人民幣匯率的主旋律,。
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3月9日,，中國人民銀行副行長,、國家外匯管理局局長易綱（左一）就“外匯管理和外匯儲(chǔ)備”問題在北京梅地亞中心接受中外媒體的集體采訪。易綱重申,，要保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定,。新華社記者 袁滿 攝 | 聚焦 1 周小川：擇機(jī)退出危機(jī)時(shí)期人民幣匯率政策
去年末至今年初,，西方敦促人民幣升值的言論甚囂塵上，并呈現(xiàn)愈演愈烈之勢,。國際貨幣基金組織(IMF)3月1日發(fā)布報(bào)告稱,，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步回升，人民幣匯率與美元掛鉤如今已成為影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一道障礙,，并稱人民幣匯率被明顯低估,。這是繼2月初經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)呼吁人民幣匯率提高靈活性之后，又一國際經(jīng)濟(jì)組織明確針對人民幣匯率發(fā)話,。
與此同時(shí),，海外人民幣交易市場暗潮涌動(dòng)，在中國經(jīng)濟(jì)逐步走出危機(jī)的時(shí)刻,，各方都在期待著政府工作報(bào)告能夠給人民幣匯率一個(gè)明確說法,。
3月5日，國務(wù)院總理溫家寶在所作的政府工作報(bào)告中明確指出,，“繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制,，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定,�,！边@和此前官方在人民幣匯率方面的表態(tài)保持一致。
緊接著,，中國人民銀行行長周小川在十一屆全國人大三次會(huì)議記者會(huì)上回答記者提問時(shí)再次表示,，“2005年7月21日的匯改所確定的是以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度,。同時(shí)，也要不斷完善匯率形成機(jī)制,，使人民幣匯率在合理,、均衡水平上保持基本穩(wěn)定。我認(rèn)為,，這是根據(jù)中國國情和整個(gè)改革開放進(jìn)程的需要所確定的一個(gè)制度,。”
周小川接著表示,，在危機(jī)的條件下,，不排除我們會(huì)采用特殊的政策,，也包括特殊的匯率形成機(jī)制，它也是我們應(yīng)對全球金融危機(jī)一攬子政策中的一個(gè)組成部分,。而這些政策遲早面臨一個(gè)退出的問題,。
“盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，但是,，危機(jī)的影響還是很深重的,。復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不鞏固，仍然有很多的不確定性,，時(shí)不時(shí)還有許多意料之外的事件發(fā)生,。如果說我們要從非常規(guī)的政策中退出回歸到常規(guī)型的經(jīng)濟(jì)政策，那么對于這個(gè)時(shí)機(jī)的選擇需要非常慎重,。這里也包括人民幣匯率政策,。”周小川強(qiáng)調(diào),。
周小川還表示,，中國是根據(jù)自己的國情，充分參照國際貨幣基金組織所提出的概念和規(guī)范來選擇匯率機(jī)制,，不贊成將匯率問題政治化,。
聚焦 2 解讀不同 新一波升值猜測再次掀起
對于周小川的這段講話，各界解讀明顯不同,。首先是海外投資者的靈敏反應(yīng)——NDF(無本金交割遠(yuǎn)期)市場應(yīng)聲而動(dòng),，一年期美元兌人民幣價(jià)格在3月8日最低下探到6.6200，該價(jià)格表示人民幣對美元一年后的升值幅度為3.12%,。顯然,，很多投資者將周小川講話的重點(diǎn)放在了“退出回歸”幾個(gè)字上，并推測危機(jī)中人民幣實(shí)質(zhì)釘住美元的政策已經(jīng)到了調(diào)整的時(shí)機(jī),，人民幣將很快升值,。
英國《金融時(shí)報(bào)》撰文指出，“周小川的話標(biāo)志著官方言論出現(xiàn)了重大變化,�,！逼溥�在9日發(fā)表題為《人民幣升值有利于中國》的社評，該文稱,，讓人民幣從目前1美元兌6.83元人民幣的水平升值,，對世界將是一件好事。這倒不是因?yàn)榭s小中國的貿(mào)易盈余將顯著提振全球需求(中國貿(mào)易盈余不到世界產(chǎn)出的0.5%),，而在更大程度上是因?yàn)檫@將遏制又一場廉價(jià)信貸“海嘯”,，前些年正是大量廉價(jià)信貸加劇了次貸泡沫。
中投證券也認(rèn)為，這是首次看到官方對特殊匯率政策的“退出”進(jìn)行表態(tài),，可以預(yù)計(jì)人民幣如果在某段時(shí)間波幅擴(kuò)大,，則是為下一步升值進(jìn)行熱身，可能是升值的前奏,。盡管無法判斷官方最終采取“有管理的浮動(dòng)匯率制度”的確切時(shí)間,，但是這種表態(tài)極可能助燃人民幣升值預(yù)期，并推動(dòng)“套利套匯”資金流入國內(nèi),。
但是,，另一派的解讀將重點(diǎn)放在了“時(shí)機(jī)的選擇必須非常慎重”上。渣打銀行(Standard Chartered Bank)外匯研究主管卡勒姆·亨德森(Callum Henderson)在一份簡報(bào)中表示,，“我們認(rèn)為，周小川的話支持我們的判斷,，即政策變化的時(shí)機(jī)可能更晚,，而不是更早�,！�
高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾認(rèn)為,，中國進(jìn)口增長速度比出口速度更快，這一現(xiàn)象最重要的意義在于昭示中國內(nèi)需的強(qiáng)勁,，而這正是全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重新取得平衡的第一步,。“如果我是政策制定者,，我會(huì)用這一證據(jù)來證明人民幣匯率的問題被嚴(yán)重夸大,。”
“央行在匯率問題上還會(huì)再觀望一段時(shí)間,，很可能上半年不會(huì)讓人民幣升值”,，第一創(chuàng)業(yè)證券研究員宋啟超對媒體如此表示。
3月9日,，中國人民銀行副行長,、國家外匯管理局局長易綱的表態(tài)似乎更印證了NDF市場的異動(dòng)，只是海外投資者在借題炒作,，完全是過度反應(yīng),。易綱在接受集體采訪時(shí)再次重申，總體上中國會(huì)不斷地完善人民幣匯率的形成機(jī)制,，在這個(gè)過程中,，要保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定,。
聚焦 3 代表委員：大幅升值弊大于利
參加全國兩會(huì)的眾多代表委員紛紛表示,，一定時(shí)期內(nèi)保持人民幣匯率的穩(wěn)定對于我國經(jīng)濟(jì)有利，過快升值不能解決外媒經(jīng)常炒作的“全球經(jīng)濟(jì)失衡”或“中美貿(mào)易失衡”問題，甚至?xí)䦟ξ覈?jīng)濟(jì)造成傷害,。
全國政協(xié)委員,、原商務(wù)部副部長魏建國表示，保持人民幣匯率穩(wěn)定,，對我國的外向型經(jīng)濟(jì)是有好處的,，不要輕易改變。他說,，目前我國外貿(mào)形勢才剛剛回升,，而新興市場打開的力度還不夠，一般貿(mào)易仍然是逆差,，加工貿(mào)易是順差,，這并不是我國所追求的。因此這就要求我們將人民幣的匯率保持在合理范圍內(nèi),，否則會(huì)對我國經(jīng)濟(jì)造成損害,。
全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長蘇寧則表示,，人民幣升值無助于解決美國對華貿(mào)易逆差,。當(dāng)前中國應(yīng)加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高居民消費(fèi)能力以達(dá)到國內(nèi)市場的供求平衡,，這樣才能解決過度依賴外需的問題,。
蘇寧說，從歷史經(jīng)驗(yàn)看,，日元在上世紀(jì)80年代中期大幅升值后,，對美貿(mào)易順差并未立刻下降，反而連續(xù)幾年上升,。中國在2005年匯改后已實(shí)現(xiàn)人民幣逐步升值,，但中國的貿(mào)易順差從2004年的約1000億美元上升到2008年的近3000億美元，可見人民幣升值無助于解決美國對華貿(mào)易逆差問題,。
全國政協(xié)委員,、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧表示，人民幣匯率的升降是市場波動(dòng)的結(jié)果,，而不是政府有意操縱的結(jié)果,。在目前的情況下，人民幣的匯率要全球綜合考察,，不要僅把人民幣和美元的價(jià)格進(jìn)行比較,，還要和歐元、日元的價(jià)格進(jìn)行比較,。美元的價(jià)格本身也是有升有降,，所有的幣種都是有升有降的，是市場決定匯率。
全國政協(xié)委員,、國務(wù)院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟(jì)研究部部長張小濟(jì)提出,，要想解決匯率問題，就必須在深層次方面推行匯率機(jī)制的改革,，而不是簡單地糾結(jié)于和美元的關(guān)系,。
全國政協(xié)委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵在接受記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào),，人民幣的升值一定是個(gè)漸進(jìn)的可控的過程,，會(huì)小幅逐步地升值。而小幅逐步地升值是指年內(nèi)人民幣兌美元的升值幅度不超過5%,。
全國人大代表,、中國人民銀行濟(jì)南分行行長楊子強(qiáng)在接受媒體采訪時(shí)說，目前我國經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇期,，經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)還需進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng),，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景也存在變數(shù)。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定,，不僅有利于我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升，繼續(xù)拉動(dòng)國內(nèi)市場需求,，也對世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇,、避免二次探底和維護(hù)全球金融市場穩(wěn)定有重要意義。 |