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每一次危機(jī),，也都孕育著一次機(jī)遇。以希臘為首的歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn),，對中國來說,，也是一次難得的機(jī)遇。筆者認(rèn)為,，中國應(yīng)該全面地衡量歐元區(qū)的這次危機(jī),，并且認(rèn)真考慮是否應(yīng)該將手中的部分美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成歐元資產(chǎn)。
這是一個(gè)“一石二鳥”機(jī)會(huì),。中國在避免美元陷阱的同時(shí),，也能幫助歐元區(qū)的“歐洲五國”(PIIGS)渡過金融危機(jī)，從而穩(wěn)定全球金融市場,。作為世界上第三大經(jīng)濟(jì)大國,，中國如能購入更多的歐元資產(chǎn)，不僅能夠幫助希臘避免其出現(xiàn)主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn),，也能夠?yàn)槿蚪鹑谑袌鎏峁┬判�,，�?qiáng)化自身在國際金融體系中的地位。同時(shí),，中國的出手,，也能為其他PIIGS國家提供喘息的機(jī)會(huì)，避免危機(jī)的進(jìn)一步蔓延,，從而為危機(jī)的化解取得更多的時(shí)間,。
從投資回報(bào)的角度來說，在此時(shí)購買更多的歐元資產(chǎn),，有不少好處：第一,，歐元目前處于相對低位，換句話說,，歐元資產(chǎn)特別是PIIGS的債券價(jià)格處于相對便宜的地位,。第二，PIIGS國家由于主權(quán)評級被降低,，其必須為其國債提供更高的收益率,，以保證國債能夠得到投資者的青睞。第三,，盡管看起來似乎風(fēng)險(xiǎn)很大,，但投資PIIGS國家債券的總投入，占中國外匯儲(chǔ)備的比例仍然很低,。
與此同時(shí),，對希臘等國可能出現(xiàn)違約的擔(dān)憂，也可能過頭了,。盡管看起來風(fēng)險(xiǎn)很高,，但主權(quán)違約的可能性仍然很低，仔細(xì)看一下與主權(quán)信用評級高度相關(guān)的CDS水平,，投資者就會(huì)發(fā)現(xiàn),，其實(shí)目前PIIGS等國的CDS溢價(jià)水平，盡管比正常時(shí)期高出很多,，但相比很多國家(比如,，越南，印尼,，菲律賓),，仍然顯得很正常，只不過PIIGS國家的危機(jī),，被放到了聚光燈下,。對于中國來說,，這筆投資的風(fēng)險(xiǎn)，可能也沒有想象中那么大,。同時(shí),，試想一下，如果希臘出現(xiàn)違約,，市場將很快把矛頭對準(zhǔn)PIIGS等國,，并且對于主權(quán)違約的擔(dān)憂也將很快蔓延到歐元區(qū)各國。相信這不是德國和法國愿意看到的,。盡管歐元區(qū)各國目前的態(tài)度有些曖昧,，但相信一旦出現(xiàn)嚴(yán)重問題，各國必然會(huì)伸出援助之手,。同時(shí),，筆者相信美國也不愿意看到歐元區(qū)出現(xiàn)大面積違約，畢竟美國的公共債務(wù)占GDP的比重也不低,，歐元區(qū)國家一旦真正出現(xiàn)違約,，投資者下一個(gè)想到的對象，將是美國,。
從中國的角度來說,，撇去政治因素，從經(jīng)濟(jì)上來說,，歐元區(qū)是超過美國的第一大貿(mào)易伙伴,，歐元區(qū)出現(xiàn)問題，中國的出口也會(huì)受到嚴(yán)重影響,，對中國來說,，坐視不理，也并不是最好的辦法,。事實(shí)上,，中國應(yīng)該與歐盟甚至IMF一起，參與到對希臘的援助中,，中國有能力也有資源幫助希臘等國渡過眼前的危機(jī),，同時(shí)也為自己在國際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上樹立良好的信譽(yù)。從政治角度來說,，一個(gè)健康發(fā)展的歐洲,，對于維持世界的多元格局、從而保證中國的力量的逐步成長,，也是有好處的,。
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