中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司上月完成了中國(guó)歷史上最大規(guī)模的人民幣私人股本基金的募集,。與之前同樣擁有“本幣私人股本基金”名頭的眾多基金相比，中信的這只基金可謂天差地別,。
多年來(lái),，中國(guó)政府一直鼓勵(lì)創(chuàng)建本土私人股本業(yè),，希望它們能與占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位的美國(guó)私人股本基金凱雷集團(tuán)、KKR,、百仕通和TPG等一爭(zhēng)高下,。
但直到不久前，中國(guó)本土私人股本基金還一直只有兩類(lèi)：一類(lèi)是募集美元,、效仿外國(guó)同行離岸結(jié)構(gòu)的民營(yíng)基金,；另一類(lèi)是管理風(fēng)格更像政府部門(mén)、而非遵循資本規(guī)律的國(guó)有巨鱷，如渤海產(chǎn)業(yè)投資基金,。
去年,，外資集團(tuán)仍把持著中國(guó)約80%的私人股本市場(chǎng)。但如今,，中國(guó)涌現(xiàn)出大批隨時(shí)準(zhǔn)備從外資手中奪取市場(chǎng)份額的本土基金,，中信產(chǎn)業(yè)投資基金正是其中最大的一只。
“(中國(guó)本土)私人股本基金正像雨后春筍般迅猛發(fā)展,，”中國(guó)建設(shè)銀行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清在為《南華早報(bào)》撰寫(xiě)的一篇社評(píng)中表示,。
中信產(chǎn)業(yè)投資基金旗下規(guī)模為90億元人民幣的私人股本基金上月結(jié)束募集。自去年開(kāi)始募資以來(lái),，該基金已向10個(gè)項(xiàng)目投資24億元人民幣,，并組建了一支足以令任何一只國(guó)際基金羨慕的專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)。
雖然大部分股權(quán)由國(guó)有巨頭中信集團(tuán)持有,，但該基金總裁吳亦兵在接受采訪(fǎng)時(shí)以純正的英語(yǔ)表示,，中信產(chǎn)業(yè)投資基金旗下的各只基金均完全遵循商業(yè)規(guī)則。
他說(shuō)：“我們有很強(qiáng)的從屬關(guān)系,，但在如何管理公司方面,，我們也許與百仕通并無(wú)二致�,！�
擁有哈佛博士學(xué)位的吳亦兵曾是麥肯錫的合伙人,，主管亞太并購(gòu)業(yè)務(wù)，其后效力聯(lián)想,，負(fù)責(zé)收購(gòu)IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù),，并掌管聯(lián)想投資子公司聯(lián)想控股。
他在中信領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)迅速擴(kuò)大到60個(gè)人,，其中既有投資專(zhuān)家,，也有來(lái)自麥肯錫、寶潔和通用電氣等公司的專(zhuān)業(yè)人士,。
中信的投資目標(biāo)集中在國(guó)有領(lǐng)域,，這不是巧合。在這個(gè)領(lǐng)域,，政治阻力曾經(jīng)讓許多外資集團(tuán)受阻,。
“假如地方政府要把一家公司賣(mài)給外國(guó)投資者，會(huì)面臨很多不確定性,，交易可能受阻。但如果能賣(mài)給中信這類(lèi)公司——我們本質(zhì)上是一個(gè)中央政府下的實(shí)體——對(duì)他們可能是好事,，”吳亦兵說(shuō),。
中信產(chǎn)業(yè)投資基金董事長(zhǎng)劉樂(lè)飛說(shuō)得更直白：“本土基金將來(lái)會(huì)取代外國(guó)投資者。這是顯而易見(jiàn)的趨勢(shì)�,！�
這絕非夸大其辭,。在華工作的一些外資私人股本基金經(jīng)理表示，中國(guó)本土基金過(guò)去更渴求美元,，希望在納斯達(dá)克或者Aim等海外股市上市,，但他們現(xiàn)在更感興趣的是募集人民幣，最終在上海證交所或深圳的創(chuàng)業(yè)板上市,。像中信產(chǎn)業(yè)投資基金這類(lèi)有中央政府關(guān)系的基金,，有能力在模糊不透明的監(jiān)管道路上掃清障礙，實(shí)現(xiàn)在本土上市,，而這是外資基金永遠(yuǎn)也做不到的,。有的基金與政府關(guān)系更近，如新天域資本,，其管理的資金超過(guò)14億美元,。
一位擁有多年在華投資經(jīng)驗(yàn)的外資私人股本投資者表示：“現(xiàn)在我們的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是太子黨、海歸和國(guó)企老板,�,！薄疤狱h”指的是中共高干的子女，通常擁有廣泛的社會(huì)關(guān)系,�,！昂w”則是指在國(guó)外有過(guò)長(zhǎng)時(shí)間生活經(jīng)歷后回國(guó)的專(zhuān)業(yè)人士。
百仕通和凱雷等外資集團(tuán)已經(jīng)清楚意識(shí)到中國(guó)本土新貴所帶來(lái)的威脅,。它們正著手創(chuàng)建自己的人民幣基金,，并與本地政府合作，盡力做到本土化,。
百仕通2007年向中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金中投公司出售了近10%的股權(quán),。凱雷創(chuàng)始人之一大衛(wèi)·魯賓斯坦接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)表示，假如中投公司提出對(duì)他的公司進(jìn)行10%的戰(zhàn)略性投資,，凱雷“不會(huì)拒絕”,。
(摘自2月9日英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》) |
|