中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司上月完成了中國歷史上最大規(guī)模的人民幣私人股本基金的募集,。與之前同樣擁有“本幣私人股本基金”名頭的眾多基金相比，中信的這只基金可謂天差地別,。
多年來,，中國政府一直鼓勵創(chuàng)建本土私人股本業(yè)，希望它們能與占據(jù)市場主導地位的美國私人股本基金凱雷集團,、KKR,、百仕通和TPG等一爭高下,。
但直到不久前，中國本土私人股本基金還一直只有兩類：一類是募集美元,、效仿外國同行離岸結(jié)構(gòu)的民營基金,；另一類是管理風格更像政府部門、而非遵循資本規(guī)律的國有巨鱷,，如渤海產(chǎn)業(yè)投資基金,。
去年，外資集團仍把持著中國約80%的私人股本市場,。但如今,，中國涌現(xiàn)出大批隨時準備從外資手中奪取市場份額的本土基金，中信產(chǎn)業(yè)投資基金正是其中最大的一只,。
“(中國本土)私人股本基金正像雨后春筍般迅猛發(fā)展,，”中國建設(shè)銀行董事長郭樹清在為《南華早報》撰寫的一篇社評中表示。
中信產(chǎn)業(yè)投資基金旗下規(guī)模為90億元人民幣的私人股本基金上月結(jié)束募集,。自去年開始募資以來,，該基金已向10個項目投資24億元人民幣,，并組建了一支足以令任何一只國際基金羨慕的專業(yè)投資團隊,。
雖然大部分股權(quán)由國有巨頭中信集團持有，但該基金總裁吳亦兵在接受采訪時以純正的英語表示,，中信產(chǎn)業(yè)投資基金旗下的各只基金均完全遵循商業(yè)規(guī)則,。
他說：“我們有很強的從屬關(guān)系，但在如何管理公司方面,，我們也許與百仕通并無二致,。”
擁有哈佛博士學位的吳亦兵曾是麥肯錫的合伙人,，主管亞太并購業(yè)務,，其后效力聯(lián)想，負責收購IBM的個人電腦業(yè)務,，并掌管聯(lián)想投資子公司聯(lián)想控股,。
他在中信領(lǐng)導的團隊已經(jīng)迅速擴大到60個人，其中既有投資專家,，也有來自麥肯錫,、寶潔和通用電氣等公司的專業(yè)人士。
中信的投資目標集中在國有領(lǐng)域,，這不是巧合,。在這個領(lǐng)域，政治阻力曾經(jīng)讓許多外資集團受阻,。
“假如地方政府要把一家公司賣給外國投資者,，會面臨很多不確定性,，交易可能受阻。但如果能賣給中信這類公司——我們本質(zhì)上是一個中央政府下的實體——對他們可能是好事,，”吳亦兵說,。
中信產(chǎn)業(yè)投資基金董事長劉樂飛說得更直白：“本土基金將來會取代外國投資者。這是顯而易見的趨勢,�,！�
這絕非夸大其辭。在華工作的一些外資私人股本基金經(jīng)理表示,，中國本土基金過去更渴求美元,，希望在納斯達克或者Aim等海外股市上市，但他們現(xiàn)在更感興趣的是募集人民幣,，最終在上海證交所或深圳的創(chuàng)業(yè)板上市,。像中信產(chǎn)業(yè)投資基金這類有中央政府關(guān)系的基金，有能力在模糊不透明的監(jiān)管道路上掃清障礙,，實現(xiàn)在本土上市,，而這是外資基金永遠也做不到的。有的基金與政府關(guān)系更近,，如新天域資本,，其管理的資金超過14億美元。
一位擁有多年在華投資經(jīng)驗的外資私人股本投資者表示：“現(xiàn)在我們的主要競爭對手是太子黨,、海歸和國企老板,。”“太子黨”指的是中共高干的子女,，通常擁有廣泛的社會關(guān)系,。“海歸”則是指在國外有過長時間生活經(jīng)歷后回國的專業(yè)人士,。
百仕通和凱雷等外資集團已經(jīng)清楚意識到中國本土新貴所帶來的威脅,。它們正著手創(chuàng)建自己的人民幣基金，并與本地政府合作,，盡力做到本土化,。
百仕通2007年向中國主權(quán)財富基金中投公司出售了近10%的股權(quán)。凱雷創(chuàng)始人之一大衛(wèi)·魯賓斯坦接受英國《金融時報》采訪時表示,，假如中投公司提出對他的公司進行10%的戰(zhàn)略性投資,，凱雷“不會拒絕”。
(摘自2月9日英國《金融時報》) |
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