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CPI上升速度有望在1月份略有停頓,。1月份CPI同比增長速度可能與去年12月份接近,，機(jī)構(gòu)大多預(yù)計漲幅在1.8%左右,。
1月CPI上漲主因是惡劣天氣
中信證券首席宏觀分析師褚建芳預(yù)測,，1月份CPI同比將上升1.8%左右，環(huán)比上升0.8%,。導(dǎo)致CPI上升的主要因素是最近惡劣天氣造成蔬菜,、水果和水產(chǎn)品價格大幅上升,，導(dǎo)致食品價格快速上升,，拉動CPI環(huán)比上升0.6個百分點(diǎn),。另外由于季節(jié)因素，1月份非食品價格環(huán)比將有小幅上升,，預(yù)期會拉動CPI環(huán)比上升0.2個百分點(diǎn),。
褚建芳認(rèn)為，一季度通脹水平將保持上升趨勢,，2月份由于春節(jié)因素,，CPI將出現(xiàn)短期高點(diǎn),，達(dá)到3%左右,。3月份略有回落，大致為2.8%,。PPI將持續(xù)上升,，2月份達(dá)到5%以上，3月份接近6%,。一季度CPI平均為2.6%,，PPI為5.3%。
興業(yè)證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師董先安同樣預(yù)測1月份CPI同比上升1.8%,。據(jù)興業(yè)證券監(jiān)測,，食用農(nóng)產(chǎn)品周價格在1月繼續(xù)保持上漲，第4周比前一周上漲0.4%,，已連續(xù)11周上漲,；生產(chǎn)資料價格指數(shù)在1月第2周環(huán)比達(dá)到1.6%，隨后緩慢回落,；企業(yè)商品價格指數(shù)同比自2009年8月起持續(xù)上升,，12月升至3.4%,，比11月上升3個百分點(diǎn)。
持相同觀點(diǎn)的還有興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委,。他對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，雖然1月主要食品價格漲幅明顯趨緩；但是從非食品項(xiàng)環(huán)比的季節(jié)性規(guī)律來看,，煙酒及用品,、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健和個人用品,、交通通信,、娛樂文化用品及服務(wù)、居住這五類1月環(huán)比會高于上年12月,。
東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師馮玉明預(yù)測的還要更高一些,，認(rèn)為1月份CPI同比漲幅會達(dá)到2%。
全年物價上漲壓力明顯
“2010年的物價上漲壓力明顯,�,！睎|北證券宏觀分析師王國兵對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說。在他看來,，不僅是1月份和一季度,，物價問題會是一個貫穿全年的問題。據(jù)他分析,，當(dāng)前大體有五類因素將共同推動物價上漲,。
首先是翹尾因素。從2009年7月份以來,，我國的CPI環(huán)比同比就基本保持增長態(tài)勢,。因此，2009年對2010年的翹尾作用明顯,。經(jīng)測算,，2010年的翹尾因素走勢呈拋物線，將在6,、7月份明顯體現(xiàn),，拉動CPI上漲2.42個百分點(diǎn)。雖然有望在三四季度出現(xiàn)回落,，但總體拉動CPI上漲1.5個百分點(diǎn),。
其次，豬糧比下降,，“豬周期”或?qū)⒃佻F(xiàn),。王國兵說，豬糧比直接影響生豬養(yǎng)殖的收益,，過低的豬糧比影響?zhàn)B殖戶的積極性將導(dǎo)致來年生豬供應(yīng)的減少,，而2009年我國的豬糧比降低至7：1以下,，基本接近2006年至2007年的水平�,！柏i周期”或?qū)⒃俅未龠M(jìn)物價的上漲,。
再次，國際農(nóng)產(chǎn)品價格預(yù)計將繼續(xù)上漲,，我國大豆類進(jìn)口商品提價壓力增加,。2010年開始，國際農(nóng)產(chǎn)品價格延續(xù)上漲,，從大豆來看,，1月份的開始20天的期貨價格都要高出12月份的價格，說明市場看漲未來的價格走勢,。隨著2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，糧食需求的上升推高國際糧價的上漲成為大概率事件。
此外,，過量的貨幣供給對物價的上漲終將發(fā)揮作用,。貨幣對物價的滯后效應(yīng)在6個月左右明顯體現(xiàn)，而2009年下半年開始的超常供應(yīng)將在2010年逐漸體現(xiàn)出來,。
最后,，PPI上漲形成的成本推動加大CPI的上漲。王國兵表示,，2010年P(guān)PI將會是上漲態(tài)勢,，一方面受到翹尾因素的影響，這是比較明確的,。另一方面,，國際大宗商品的走勢也將影響PPI走勢。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，各國的生產(chǎn)將會有所擴(kuò)張,，從而對大宗商品的實(shí)質(zhì)性需求將上升。同時,，由于PPI在2009年，特別是上半年的價格相對處在低位,，2010年的同比漲幅也應(yīng)該還會比較大,，而這在一定程度上將會傳導(dǎo)到下游的CPI。
國際因素會影響CPI走勢
對今年的物價走勢,，也有人持樂觀態(tài)度,。瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，通脹確實(shí)比預(yù)期上升得更快,，主要的推動力來自于受到了惡劣天氣影響的食品價格,。必須看到,，全球范圍內(nèi)消費(fèi)需求依然疲軟，從而導(dǎo)致了全球范圍的產(chǎn)能閑置,，包括中國在內(nèi),。由于核心的制造業(yè)產(chǎn)品并不面臨價格上漲壓力，整體CPI仍將保持在3%至4%之間,。此外,，政府還可能推遲或放緩實(shí)施一些之前設(shè)想的資源和公用事業(yè)價格調(diào)整計劃。
到底今年的物價形勢會否嚴(yán)重,，在東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師馮玉明看來,，還要看出口情況。他說：“出口增速的高低,，可能決定了未來通脹的嚴(yán)重程度,。”
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樊綱：短期看CPI問題不大
真正的問題是資產(chǎn)價格過度膨脹 | |
國民經(jīng)濟(jì)研究所所長樊綱2月1日在萬事達(dá)卡媒體見面會上表示,，當(dāng)前中國開始出現(xiàn)對通貨膨脹的擔(dān)心,。但是如果只是看CPI的話，短期問題不大,。真正的問題在于資產(chǎn)價格的過度膨脹,。
樊綱說，近期中國通貨膨脹增長速度較快,，是由兩方面的因素導(dǎo)致的,。一個是自去年開始的流動性過剩問題；二是美歐的大量熱錢意圖進(jìn)入中國進(jìn)行投機(jī),。正是在此背景下,，央行才上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。不過也要看到,，雖然對中國來說,，毫無疑問是面臨著可能發(fā)生通貨膨脹的問題，但是如果只是考慮CPI反映的物價問題,，至少短期問題不大,。原因有三個方面：首先是由于國際金融危機(jī)的爆發(fā)，當(dāng)前全球范圍內(nèi)都存在著產(chǎn)能過剩的問題,，也包括中國,；其次，從世界范圍看,，農(nóng)產(chǎn)品價格長期存在著下降的趨勢,，而且中國已經(jīng)連續(xù)六年糧食產(chǎn)量豐收，農(nóng)產(chǎn)品價格比較穩(wěn)定,；最后,，雖然資源,、石油的國際價格是在上漲，但是要傳導(dǎo)向CPI,，需要經(jīng)過一整條產(chǎn)品供應(yīng)鏈,，這需要時間。
至于長期,，樊綱表示對中國的物價問題也并不擔(dān)心,。他說，當(dāng)初美國,、日本經(jīng)濟(jì)崛起時,，基本沒有其它大的經(jīng)濟(jì)體也處于崛起階段。但是當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)崛起,，卻面臨著印度經(jīng)濟(jì)同時崛起,，還包括南美洲和東歐經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。這就抑制了中國勞動者報酬的大幅增長,。于是,，雖然中國的勞動生產(chǎn)率近年來快速提升，但是勞動者報酬卻增長不快,，于是企業(yè)成本也就沒有出現(xiàn)大幅度的上升,，這對通貨膨脹會起到很強(qiáng)的抑制作用。（方燁） | | |