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經濟學家認為,，中國加息不宜先于美國
繼上周日本央行和美聯(lián)儲分別公布其1月份的利率決議和會后政策聲明后,，本周澳大利亞央行,、英國央行和歐洲央行也將分別召開其2月份的議息會議并隨后公布利率決議和會后聲明,。市場預期,，各國的宏觀政策走向將進一步分化,，而中國則不會先于美國加息,。
分析師表示,，由于各國經濟恢復程度和面臨的問題各不相同,，各國選擇加息時點的步調將不會一致,。上周美國已經宣布維持目前利率水平不變。面對通脹壓力增加,，澳大利亞央行周二或將再次加息0.25個基點,；由于受制于自身較高的債務水平，英國央行,、歐洲央行及挪威央行按兵不動的可能性較大,，加息將遲于美國；基于對熱錢的擔憂以及較高的通脹容忍度,，中國央行也不會先于美國加息,；亞洲多國復蘇步伐較歐美快，通脹壓力不斷增加,，中日以外的其他亞洲經濟體可能先于美國小幅加息,。
由于經濟周期、經濟結構不同,，不同經濟體對于加息的政策依據(jù)不盡相同,。對于澳大利亞這類資源型經濟，該國的復蘇步伐明顯快于其他國家,，故而加息步伐走在前列,。
另外一個復蘇較快的國家印度，則正在遭受現(xiàn)實的通脹壓力,。2009年12月份,，印度食品價格漲幅接近20%，創(chuàng)近10年來新高,。印度央行上周雖然宣布維持基準利率不變,，但為了遏制通貨膨脹預期，上調存款準備金率75個基點,。
而對于面臨通縮風險的日本,，其央行采取了截然相反的表態(tài)。日本央行上周宣布，繼續(xù)將銀行間無擔保隔夜拆借利率保持在0.1%的水平不變,。
英國央行由于購買債券的量化寬松計劃已告一段落,，其加息可能性也被看低。路透社最新的調查顯示,，英國央行至少在今年10月前不會將利率從紀錄低點上調,。
歐元區(qū)則由于債務水平讓人擔憂，從而增加了維持低利率的可能,，歐洲央行維持超低利率的時間可能超出預期,。市場預期，歐洲央行當?shù)貢r間2月4日會維持基準利率維持1%不變,。
美國經濟近期雖然有些不俗的指標,，但美國的信貸緊縮仍在持續(xù)，個人消費仍在下滑,，長期看復蘇還為時尚早,，分析師認為，可以考慮數(shù)量退出但不宜過早加息,。正像美聯(lián)儲副主席科恩曾表示的“美聯(lián)儲有多種政策工具可以用來回收流動性”,，目前就已宣布了一個吸收銀行定期存款的金融工具和逆向回購協(xié)議，都對市場流動性起到了控制的影響,。
再把視線轉向國內,，雖然前期加息的傳言不斷，但經濟學家認為,，中國加息不宜先于美國,。新華社經濟分析師王培偉建議道：“我國的貨幣政策主要應緊跟美國，利率政策應盡量保持和美國利率浮動的同步性,，從而保持我國和美國利差的穩(wěn)定性,。”
事實上,，當前我國貨幣政策同樣面臨著“保增長”與“防通脹”的兩難選擇,。近一年來，我國經濟能夠保持喜人的增長形勢,，主要是得益于在政策刺激下強勁的國內投資和需求拉動,，但國內投資和需求是否能夠平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展，以及外需回暖基礎是否牢固,，都值得關注,。
交銀施羅德研究部副總張科兵表示，目前看來,，升息未必是最優(yōu)選擇,。理由在于：其一,，歷史上央行對真實利率的考慮不多，甚至在相當長的時間允許負利率,；其二,，中美利差加大熱錢壓力也是必須考慮的問題；第三,，實體經濟不同受貸主體尤其是出口行業(yè)的恢復情況；第四,，組合型數(shù)量型調控力度足夠,，控制新增貸款，將出臺3年央票,，準備金上調回籠基礎貨幣足以達到目標,；而且，央行對資產價格的關注程度也在逐步加強,。 |