日前,，淘寶網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)正式上線，泰康,、陽(yáng)光,、華泰三家保險(xiǎn)公司作為首批合作伙伴，開(kāi)始在淘寶上開(kāi)店,，通過(guò)淘寶網(wǎng)銷售旗下保險(xiǎn)產(chǎn)品,。投保人在線了解保險(xiǎn)詳情后填寫(xiě)相關(guān)個(gè)人信息，再提交訂單并支付保費(fèi)后,，就能完成投保手續(xù),。這意味著，在網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)日漸成為主流的大背景下,，保險(xiǎn)行業(yè)的電子商務(wù)步伐進(jìn)一步加快,。通過(guò)淘寶保險(xiǎn)平臺(tái)，保險(xiǎn)公司得以將其線上銷售觸角伸至更廣闊的人群,，并為客戶提供更為舒適貼心的投保體驗(yàn),。
目前，淘寶保險(xiǎn)平臺(tái)上銷售的產(chǎn)品主要是人身意外險(xiǎn),。淘寶保險(xiǎn)相關(guān)人士表示,，壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品由于需要在投保時(shí)完成體檢等環(huán)節(jié),，還需要與保險(xiǎn)公司合作進(jìn)行流程設(shè)計(jì)完善等,。不過(guò),，淘寶已即將與平安、太平洋等更多保險(xiǎn)公司合作,，推出更多險(xiǎn)種和更多產(chǎn)品,。
保險(xiǎn)公司積極參與網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，與保險(xiǎn)板塊估值水平下降,，帶來(lái)了不少投資機(jī)會(huì),。
政策暖風(fēng)仍將繼續(xù)吹：國(guó)泰君安的研究報(bào)告表示,，從政策層面來(lái)看,，保險(xiǎn)業(yè)將繼續(xù)暖風(fēng)頻吹,，主要還是集中在一些政策的兌現(xiàn)上，如個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn),、不動(dòng)產(chǎn)等投資渠道的放松,；而加強(qiáng)監(jiān)管方面的一些政策，如加強(qiáng)償付能力監(jiān)管,，不會(huì)對(duì)上市公司造成影響,。
銀河證券認(rèn)為，中國(guó)人口的老齡化趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn),，未來(lái)對(duì)養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品的巨大消費(fèi)需求將逐步顯現(xiàn),，以中國(guó)龐大的老齡化人口計(jì)算,，這種需求力量在世界保險(xiǎn)發(fā)展歷史上前所未有。2006年以來(lái),，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要推動(dòng)力是理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，而個(gè)人稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)有望成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的下一個(gè)重要推動(dòng)力,。
具備明顯安全邊際：最近2個(gè)月，保險(xiǎn)股明顯跑輸大盤,，期間滬深300僅下跌2.8%,，但中國(guó)平安、中國(guó)太保,、中國(guó)人壽分別下跌16.9%、8.4%和6.9%,。但正是由于估值水平大幅下降，保險(xiǎn)股已具備非常明顯安全邊際,，后期下跌空間已較小，且向上存在加息周期和估值修復(fù)帶來(lái)的機(jī)會(huì),。
券商分析師認(rèn)為,，2010年，保險(xiǎn)股將有四大確定性利好,，但同時(shí)也要面對(duì)一大不確定性，即超預(yù)期的政策退出對(duì)資本市場(chǎng)的負(fù)面影響,，股市走勢(shì)存在一定不確定性,。分析師表示，四大確定性利好包括：一是通脹預(yù)期持續(xù),，債券收益率仍有上升空間,；二是保費(fèi)增長(zhǎng)跨越結(jié)構(gòu)調(diào)整周期,，增長(zhǎng)明顯提速,；三是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則釋放利潤(rùn)，凈資產(chǎn)和利潤(rùn)上升,；四是政策面仍有后續(xù)利好,，稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)正常推進(jìn)和投資渠道繼續(xù)放開(kāi)。
通脹預(yù)期推動(dòng)利差收益上升：上海證券的研究報(bào)告表示,，從近三年的數(shù)據(jù)來(lái)看，保險(xiǎn)資金投資的平均收益率走勢(shì)大大超前于CPI同比變化趨勢(shì),。在通脹預(yù)期實(shí)現(xiàn)的初期,，保險(xiǎn)資金收益率持續(xù)攀升,；在通脹見(jiàn)頂,、掉頭向下的階段，保險(xiǎn)資金減少股權(quán)投資規(guī)模,，維持較為穩(wěn)定的收益率水平；在通脹見(jiàn)底,、升息預(yù)期出現(xiàn)時(shí)，保險(xiǎn)公司提高股權(quán)投資比例,，投資收益率開(kāi)始上升。
“目前,，通脹預(yù)期將長(zhǎng)期存在已成為市場(chǎng)共識(shí)，2010年央行加息是大概率事件,，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)債券收益率曲線呈現(xiàn)出不斷上移的趨勢(shì)，構(gòu)筑出保險(xiǎn)資金未來(lái)利差益上升的空間,；同時(shí)，未來(lái)保險(xiǎn)資金投資PE和不動(dòng)產(chǎn)細(xì)則的出臺(tái),，有望成為行業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。預(yù)計(jì)2010年資金成本變動(dòng)相對(duì)滯后于市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司將成為潛在受益者�,！鄙虾ＷC券認(rèn)為,。
央票利率和存款準(zhǔn)備金率的上調(diào),，導(dǎo)致貨幣緊縮的預(yù)期增強(qiáng),，根據(jù)國(guó)泰君安的預(yù)測(cè),，在出口回升和CPI上升的壓力下，央票利率將繼續(xù)上升,，債券收益率也存在不斷上升的空間。
保費(fèi)收入或?qū)⒚黠@提速：銀河證券預(yù)期,，2010年,，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)重新步入快速增長(zhǎng)期。中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將結(jié)束，保費(fèi)恢復(fù)快速增長(zhǎng),。受益于國(guó)家汽車消費(fèi)政策，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)持續(xù)高速增長(zhǎng),。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)業(yè)2010年整體增速將達(dá)15%，債券收益率逐漸上行,，權(quán)益投資收益率維持高位,。
對(duì)于商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)，湘財(cái)證券認(rèn)為,，從短期看，由于目前為人口紅利期加上稅收能力無(wú)法短期內(nèi)得到改善,，因此短期正面影響不大,；但長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老險(xiǎn)這塊蛋糕做大的同時(shí)能分得的市場(chǎng)份額還是相當(dāng)可觀的,。
最大不確定性：國(guó)泰君安的研究報(bào)告表示，今年資本市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)2009年的漲幅,，概率較低,，權(quán)益投資收益下降是大概率事件，這是2010年保險(xiǎn)股最大的不確定利空,。就短期而言,，權(quán)益投資收益對(duì)保險(xiǎn)股具有決定意義：權(quán)益投資不僅影響增量，也影響存量,，加之較大的波動(dòng)幅度，其變化的影響力比債權(quán)投資要大得多(債權(quán)投資較多影響的是邊際),。事實(shí)上，無(wú)論是美國(guó)還是中國(guó)的保險(xiǎn)股,，受資本市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)大于利率變化的影響。
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