“就最近幾年來(lái)看，每年中國(guó)資本市場(chǎng)都有一根主線(xiàn),。2009年的主線(xiàn)毫無(wú)爭(zhēng)議是信貸,。在信貸投放數(shù)據(jù)創(chuàng)新高的時(shí)候買(mǎi)入，而在實(shí)際信貸投放大幅下滑的時(shí)候賣(mài)出,，基本上在2009年就可以買(mǎi)在低點(diǎn),，賣(mài)在高點(diǎn)。今年的主線(xiàn)則可歸結(jié)為,，從非常狀態(tài)下的非常政策,，平穩(wěn)過(guò)渡到正常狀態(tài)下的正常政策，也就是退出,�,！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松說(shuō)。
巴曙松預(yù)計(jì),，今年的市場(chǎng)運(yùn)行將出現(xiàn)“退出悖論”,，即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇越強(qiáng)勁，上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的越好,，政府的退出就越可能會(huì)提前,，力度也會(huì)越大，結(jié)果是復(fù)蘇帶動(dòng)股市上去一兩百個(gè)點(diǎn),，政策又讓股市下去一兩百個(gè)點(diǎn),。這種拉鋸和反復(fù)的微調(diào)，很可能會(huì)持續(xù)2010年大部分的時(shí)間,，至少是上半年調(diào)控預(yù)期比較強(qiáng)烈的時(shí)期,，所以2010年會(huì)是比較波動(dòng)的一年。
中投證券認(rèn)為,，2009年以政府主導(dǎo)型投資為主,；而在2010年,，私人部門(mén)投資增速將超過(guò)政府投資，整體投資增速回落至25%,。政府投資與民間投資將更加平衡,，增速也比較平穩(wěn)，國(guó)有及國(guó)有控股投資,、房地產(chǎn)投資,、制造業(yè)投資增速分別為20%、25%,、30%,。
廣發(fā)證券表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日趨明朗,，政策退出預(yù)期增強(qiáng)和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的相對(duì)削弱,，市場(chǎng)的推動(dòng)力將主要來(lái)自企業(yè)盈利的改善，預(yù)計(jì)全部A股2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率約為26%,。在預(yù)期經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)表現(xiàn)均“不慍不火”的情況下,，獲取超額收益應(yīng)更偏重主題投資和精選個(gè)股。
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