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隨著“春運(yùn)”時(shí)間臨近,，目前全國(guó)各地區(qū)開始加大對(duì)客車,、公路鐵路的檢修及投入,，確保今年春運(yùn)安全、有效,。受此消息鼓舞，公路、鐵路等運(yùn)輸板塊開始啟動(dòng),。
公路：
自去年以來,，高速公路行業(yè)一直跑輸大盤，在與行業(yè)橫向?qū)Ρ戎�,，明顯可看出行業(yè)的估值水平明顯偏低,，這與當(dāng)前公路業(yè)的快速發(fā)展不相吻合。
公路運(yùn)輸仍是目前最主要的運(yùn)輸方式,。數(shù)據(jù)顯示,，2009年前三季度，公路貨運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量分別為154億噸和26598億噸公里,，同比增長(zhǎng)6.7%和7.2%,，比上半年提高3個(gè)和3.1個(gè)百分點(diǎn)。公路客運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量為208億人和9983億人公里,，增長(zhǎng)3.5%和6.3%,，公路客運(yùn)量增速與上半年持平，周轉(zhuǎn)量提高0.6個(gè)百分點(diǎn),。2009年1-10月份,，我國(guó)貨運(yùn)總量達(dá)到226.38億噸，同比增長(zhǎng)5.90%,�,？瓦\(yùn)總量達(dá)到250.20億人次，同比增長(zhǎng)4%,。
金元證券分析師魏芳認(rèn)為,，高鐵開通后對(duì)公路客運(yùn)的沖擊不可避免，但短期無礙,。在運(yùn)輸半徑和便捷性上,，高速公路貨運(yùn)具有不能替代的優(yōu)勢(shì)。運(yùn)輸物品的性質(zhì),、舒適程度,、便捷性、運(yùn)輸價(jià)格等因素決定了各種運(yùn)輸方式具有一定的不可替代性,。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)布局合理,，連續(xù)運(yùn)輸距離達(dá)到200-800公里左右，高速公路將形成顯著的運(yùn)輸效益優(yōu)勢(shì),。
去年汽車消費(fèi)創(chuàng)出新高,，奠定了高速公路增長(zhǎng)基石。車流量從公路企業(yè)的收入和成本兩方面影響高速公路企業(yè)的效益,。2009年國(guó)內(nèi)汽車銷售受益于購(gòu)置稅下調(diào),、養(yǎng)路費(fèi)取消,、政府補(bǔ)貼等各項(xiàng)汽車產(chǎn)業(yè)振興政策，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)銷累計(jì)同比增速將達(dá)到40%左右,，產(chǎn)銷規(guī)模超過1300萬輛,，創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)2010年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，區(qū)域經(jīng)濟(jì)日漸活躍的帶動(dòng)下,，在GDP增速8.5%預(yù)期下，主要高速公路車流量將有望同比增長(zhǎng)超過12%,。
鐵路：
雖然市場(chǎng)對(duì)鐵道部實(shí)現(xiàn)全年6000億的投資目標(biāo)略感擔(dān)憂,，但2009年12月鐵路建設(shè)投資延續(xù)了年底“突擊”的傳統(tǒng)。至此,，鐵道部在2009年制定的6000億投資目標(biāo)完美實(shí)現(xiàn),。
數(shù)據(jù)顯示，2009年,，鐵路部門完成固定資產(chǎn)投資7013.21億元,，同比增長(zhǎng)69.1%；實(shí)現(xiàn)鐵路基本建設(shè)投資6005.64億元,；同比增長(zhǎng)77.9%,。2009年，鐵路實(shí)現(xiàn)新開工項(xiàng)目123項(xiàng),，在建新線規(guī)模達(dá)到3.3萬公里,。其中，客運(yùn)專線1.5萬公里,；在建項(xiàng)目投資規(guī)模2.1萬億元,。截至2009年底，我國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到8.6萬公里,，躍居世界第二位,。
銀河證券分析師郝飛飛表示，隨著鐵路線路建設(shè)的推進(jìn),，大量的鐵路客運(yùn)站臺(tái)建設(shè)值得期待,。相關(guān)規(guī)劃顯示，“十一五”期間,，鐵路系統(tǒng)將修建548座新客站,，其中有一批要建成百年不朽的客站，總投資規(guī)模在1500億元,，并將在全國(guó)建成六大樞紐性的客運(yùn)中心和十大區(qū)域性客運(yùn)中心,。
據(jù)鐵道部透露,，這548座火車站將在“十一五”到“十二五”期間建成,，目前已經(jīng)啟動(dòng)的方案征集、處于前期工作的有210多座，而現(xiàn)在已經(jīng)啟動(dòng)的,，包括在建和已經(jīng)建成的則有312座,。
東方證券分析師周鳳武、安倩認(rèn)為,，目前我們認(rèn)為行業(yè)內(nèi)最具有確定性增長(zhǎng)的是鐵路產(chǎn)業(yè)鏈,。根據(jù)最新的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)調(diào)整規(guī)劃》，2010,、2012,、2020年，我國(guó)鐵路網(wǎng)規(guī)模要分別達(dá)到9萬公里,、11萬公里,、12萬公里以上的水平，而到2008年底我國(guó)鐵路網(wǎng)營(yíng)運(yùn)里程只有8萬公里,，可以說從2009年開始我國(guó)鐵路建設(shè)將大幅提速,。對(duì)比我國(guó)和歐美、日本等的人均鐵路營(yíng)業(yè)里程,，我國(guó)人均鐵路營(yíng)業(yè)里程遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這些國(guó)家,，經(jīng)歷過這一輪的大規(guī)模建設(shè)，未來我國(guó)鐵路的發(fā)展空間仍然很大,，鐵路投資將是一個(gè)持續(xù)的過程,。
券商意見：
銀河證券給出的投資建議是，未來兩三年鐵路投資仍處于高景氣水平,。受益于鐵路大投資,，鐵路建設(shè)企業(yè)訂單飽滿，我們給予中國(guó)中鐵,、中國(guó)鐵建謹(jǐn)慎推薦的投資評(píng)級(jí),。未來鐵路客運(yùn)站大規(guī)模建設(shè)將使具有進(jìn)入資質(zhì)的建筑裝飾企業(yè)明顯受益，金螳螂等建筑裝飾企業(yè)值得關(guān)注,。 |