|
隨著“春運(yùn)”時間臨近,，目前全國各地區(qū)開始加大對客車,、公路鐵路的檢修及投入,，確保今年春運(yùn)安全,、有效,。受此消息鼓舞,，公路,、鐵路等運(yùn)輸板塊開始啟動,。
公路：
自去年以來,，高速公路行業(yè)一直跑輸大盤,，在與行業(yè)橫向?qū)Ρ戎螅黠@可看出行業(yè)的估值水平明顯偏低,，這與當(dāng)前公路業(yè)的快速發(fā)展不相吻合,。
公路運(yùn)輸仍是目前最主要的運(yùn)輸方式。數(shù)據(jù)顯示,，2009年前三季度,，公路貨運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量分別為154億噸和26598億噸公里，同比增長6.7%和7.2%,，比上半年提高3個和3.1個百分點(diǎn),。公路客運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量為208億人和9983億人公里，增長3.5%和6.3%,，公路客運(yùn)量增速與上半年持平,，周轉(zhuǎn)量提高0.6個百分點(diǎn)。2009年1-10月份,，我國貨運(yùn)總量達(dá)到226.38億噸,，同比增長5.90%�,？瓦\(yùn)總量達(dá)到250.20億人次,，同比增長4%。
金元證券分析師魏芳認(rèn)為,，高鐵開通后對公路客運(yùn)的沖擊不可避免,，但短期無礙。在運(yùn)輸半徑和便捷性上,，高速公路貨運(yùn)具有不能替代的優(yōu)勢,。運(yùn)輸物品的性質(zhì)、舒適程度,、便捷性,、運(yùn)輸價格等因素決定了各種運(yùn)輸方式具有一定的不可替代性,。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)布局合理，連續(xù)運(yùn)輸距離達(dá)到200-800公里左右,，高速公路將形成顯著的運(yùn)輸效益優(yōu)勢,。
去年汽車消費(fèi)創(chuàng)出新高，奠定了高速公路增長基石,。車流量從公路企業(yè)的收入和成本兩方面影響高速公路企業(yè)的效益,。2009年國內(nèi)汽車銷售受益于購置稅下調(diào)、養(yǎng)路費(fèi)取消,、政府補(bǔ)貼等各項(xiàng)汽車產(chǎn)業(yè)振興政策，預(yù)計全年產(chǎn)銷累計同比增速將達(dá)到40%左右,，產(chǎn)銷規(guī)模超過1300萬輛,，創(chuàng)歷史新高。預(yù)計2010年在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，區(qū)域經(jīng)濟(jì)日漸活躍的帶動下,，在GDP增速8.5%預(yù)期下，主要高速公路車流量將有望同比增長超過12%,。
鐵路：
雖然市場對鐵道部實(shí)現(xiàn)全年6000億的投資目標(biāo)略感擔(dān)憂,，但2009年12月鐵路建設(shè)投資延續(xù)了年底“突擊”的傳統(tǒng)。至此,，鐵道部在2009年制定的6000億投資目標(biāo)完美實(shí)現(xiàn),。
數(shù)據(jù)顯示，2009年,，鐵路部門完成固定資產(chǎn)投資7013.21億元,，同比增長69.1%；實(shí)現(xiàn)鐵路基本建設(shè)投資6005.64億元,；同比增長77.9%,。2009年，鐵路實(shí)現(xiàn)新開工項(xiàng)目123項(xiàng),，在建新線規(guī)模達(dá)到3.3萬公里,。其中，客運(yùn)專線1.5萬公里,；在建項(xiàng)目投資規(guī)模2.1萬億元,。截至2009年底，我國鐵路營業(yè)里程達(dá)到8.6萬公里,，躍居世界第二位,。
銀河證券分析師郝飛飛表示，隨著鐵路線路建設(shè)的推進(jìn),，大量的鐵路客運(yùn)站臺建設(shè)值得期待,。相關(guān)規(guī)劃顯示,，“十一五”期間，鐵路系統(tǒng)將修建548座新客站,，其中有一批要建成百年不朽的客站,，總投資規(guī)模在1500億元，并將在全國建成六大樞紐性的客運(yùn)中心和十大區(qū)域性客運(yùn)中心,。
據(jù)鐵道部透露,，這548座火車站將在“十一五”到“十二五”期間建成，目前已經(jīng)啟動的方案征集,、處于前期工作的有210多座,，而現(xiàn)在已經(jīng)啟動的，包括在建和已經(jīng)建成的則有312座,。
東方證券分析師周鳳武,、安倩認(rèn)為，目前我們認(rèn)為行業(yè)內(nèi)最具有確定性增長的是鐵路產(chǎn)業(yè)鏈,。根據(jù)最新的《中長期鐵路網(wǎng)調(diào)整規(guī)劃》,，2010、2012,、2020年,，我國鐵路網(wǎng)規(guī)模要分別達(dá)到9萬公里、11萬公里,、12萬公里以上的水平,，而到2008年底我國鐵路網(wǎng)營運(yùn)里程只有8萬公里，可以說從2009年開始我國鐵路建設(shè)將大幅提速,。對比我國和歐美,、日本等的人均鐵路營業(yè)里程，我國人均鐵路營業(yè)里程遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這些國家,，經(jīng)歷過這一輪的大規(guī)模建設(shè),，未來我國鐵路的發(fā)展空間仍然很大，鐵路投資將是一個持續(xù)的過程,。
券商意見：
銀河證券給出的投資建議是,，未來兩三年鐵路投資仍處于高景氣水平。受益于鐵路大投資,，鐵路建設(shè)企業(yè)訂單飽滿,，我們給予中國中鐵、中國鐵建謹(jǐn)慎推薦的投資評級,。未來鐵路客運(yùn)站大規(guī)模建設(shè)將使具有進(jìn)入資質(zhì)的建筑裝飾企業(yè)明顯受益,，金螳螂等建筑裝飾企業(yè)值得關(guān)注。 |