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受益于春節(jié)臨近和政策利好消息，最近一段時(shí)間,，交運(yùn)物流板塊表現(xiàn)不俗,，不少機(jī)構(gòu)分析師對(duì)物流股2010年的前景看好，物流行業(yè)資源整合將帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì),。
據(jù)發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所副所長(zhǎng)汪鳴透露,，發(fā)改委目前正會(huì)同有關(guān)部門(mén)制定煤炭、糧食、農(nóng)產(chǎn)品冷鏈,、物流園區(qū),、應(yīng)急物流等五個(gè)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃。另有消息稱(chēng),，商務(wù)部也會(huì)同全國(guó)供銷(xiāo)總社等有關(guān)部門(mén)制訂商貿(mào)物流專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃,，該規(guī)劃的制定已經(jīng)接近尾聲，近期將推出,。
早在2009年2月,，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，即將于2010年出臺(tái)多達(dá)15項(xiàng)左右的相關(guān)細(xì)則,，同時(shí)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀公司預(yù)計(jì)將陸續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng),。
航運(yùn)：
目前來(lái)看，航運(yùn)景氣度開(kāi)始出現(xiàn)回暖跡象,，各子市場(chǎng)運(yùn)價(jià)回升,，基本面向好，甚至超過(guò)預(yù)期,。
其中,，干散貨運(yùn)價(jià)受?chē)?yán)寒以及港口壓港等因素影響，近期呈現(xiàn)底部反彈,。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間鐵礦石合同價(jià)漲幅或超預(yù)期,，貿(mào)易商對(duì)現(xiàn)貨礦的炒作使得再度推高海運(yùn)費(fèi)成為大概率事件；從油運(yùn)看,，在傳統(tǒng)旺季加嚴(yán)寒雙重影響下,，原油運(yùn)價(jià)出現(xiàn)暴漲行情，短期仍將維持強(qiáng)勢(shì),；從集運(yùn)看,，在船東繼續(xù)收縮運(yùn)力投放及降低航速背景下，訂艙率維持高位,，漲價(jià)計(jì)劃得以順利實(shí)施,。經(jīng)歷了2009年的巨虧，在船東完全扭虧前,，提價(jià)過(guò)程有望延續(xù),。
國(guó)泰君安最新發(fā)布的報(bào)告指出，2009年12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng)是海運(yùn)港口股大幅度上漲主要因素,，12月中國(guó)進(jìn)出口同比增長(zhǎng)32.7%,，環(huán)比增長(zhǎng)16.7%；其中出口同比增長(zhǎng)17.7%,，環(huán)比增長(zhǎng)15%,，進(jìn)口同比增長(zhǎng)55.9%,，環(huán)比增長(zhǎng)18.8%。市場(chǎng)預(yù)期出口復(fù)蘇可能超預(yù)期,。集裝箱運(yùn)輸行業(yè),、集裝箱運(yùn)輸港口,，以及出口機(jī)械設(shè)備,、鋼材的多用途船直接受益于中國(guó)進(jìn)出口復(fù)蘇。
風(fēng)險(xiǎn)：
不過(guò)也有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,，物流板塊短線機(jī)會(huì)可以把握,，但由于整個(gè)板塊資產(chǎn)質(zhì)量不高，長(zhǎng)線還須謹(jǐn)慎,。以快遞行業(yè)為例,，近期在全國(guó)擁有137家分支機(jī)構(gòu)的深圳東道物流公司(DDS)倒閉，拖欠巨額工資和貸款一事暴露出快遞行業(yè)的困局,。業(yè)內(nèi)人士指出,，燃油價(jià)格和人工等價(jià)格不斷上漲，大大增加了快遞服務(wù)運(yùn)營(yíng)成本,。而春節(jié)臨近因素影響下快件的數(shù)量劇增,，操作運(yùn)行和派送服務(wù)難度增大，采取低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略的快遞公司接的單越多,，虧損就越多,。
目前，國(guó)內(nèi)物流行業(yè)上市公司中,，除了業(yè)務(wù)單一的海運(yùn)公司和港口公司外,，物流上市公司數(shù)量較少，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的物流公司如入選“中國(guó)物流示范基地”,、“中國(guó)物流實(shí)驗(yàn)基地”的公司大部分都沒(méi)有上市,。
券商意見(jiàn)：
國(guó)泰君安認(rèn)為，中海集運(yùn)具有交易性機(jī)會(huì),；中遠(yuǎn)航運(yùn)主要經(jīng)營(yíng)中國(guó)機(jī)械設(shè)備,、鋼材等出口，受益中國(guó)出口復(fù)蘇,，中長(zhǎng)期建議增持中遠(yuǎn)航運(yùn),；電廠耗煤高、庫(kù)存低,，下游需求依舊飽滿(mǎn),，預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)仍能回升，增持中海發(fā)展,；2010年BDI均值將在3000-3500點(diǎn),，同比上漲20%左右,，集裝箱業(yè)務(wù)大幅度減虧，中長(zhǎng)期推薦中國(guó)遠(yuǎn)洋,；中長(zhǎng)期,，看好油輪運(yùn)輸市場(chǎng)復(fù)蘇，推薦長(zhǎng)航油運(yùn),。
招商證券報(bào)告則指出,，就港口與公路行業(yè)而言，景氣持續(xù)回暖的大背景下,，出口復(fù)蘇的超預(yù)期以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興亦可能會(huì)引發(fā)主題性的投資機(jī)會(huì),，可關(guān)注受益出口強(qiáng)勁復(fù)蘇的集裝箱港口深赤灣和上港集團(tuán)以及受益北部灣開(kāi)發(fā)多元化經(jīng)營(yíng)的五洲交通。
上海證券認(rèn)為貨量確實(shí)表現(xiàn)為增長(zhǎng),，但運(yùn)價(jià)的上漲也是以封存運(yùn)力為前提的,，仍需要關(guān)注運(yùn)輸需求和運(yùn)力供給的相對(duì)平衡。建議關(guān)注業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的公司,，如中海發(fā)展,、中遠(yuǎn)航運(yùn)等；以及受益于外貿(mào)好轉(zhuǎn)和運(yùn)價(jià)提升的集裝箱運(yùn)輸公司,，如中海集運(yùn),。 |