1月26日,，在市場流動性收緊預期日漸濃烈,、銀行股再融資傳聞又起以及新股發(fā)行速度未有減緩跡象等因素的綜合作用下，滬深兩市延續(xù)此前弱勢行情,，權重股的集體殺跌使得股指重心開始了進一步下移,，其中滬指跌破前期(2009年12月)所創(chuàng)低點，盤中一度跌至3001點,，3000點整數(shù)關口岌岌可危,。
截止到收盤，上證綜指最終報于3019.39點,，下跌75.02點,，跌幅2.42%，滬市全天成交金額1123億元,；深成指最終報于12162.6點,，下跌307.63點，跌幅2.47%,，深市全天成交金額724.7億元,。
市場熱點出現(xiàn)全面潰退，具有風向標意義的“石化雙雄”中,，中國石油跌幅為1.79%,，中國石化更是出現(xiàn)4.04%的較大跌幅。前期大幅調整的地產板塊繼續(xù)瘋狂殺跌,，板塊中只有天房發(fā)展1只收漲,，而前期瘋漲，且未現(xiàn)明顯調整的臥龍地產,、渝開發(fā)、東方銀星等個股跌幅超過5%,。此外,，煤炭、農林,、有色,、鋼鐵、世博概念,、3G,、股指期貨跌幅逾3%。
值得注意的是,，創(chuàng)業(yè)板首份年報當日出爐,，同花順2009全年營收逼近2億元大關，凈利潤同比大增94.90%。到目前為止,，50家創(chuàng)業(yè)板公司中已有18家公司發(fā)布了2009年業(yè)績快報或業(yè)績預增公告,。報告顯示，18家公司全部實現(xiàn)業(yè)績增長(預增或略增),，基本符合此前市場預期,。年報慷慨分紅刺激同花順開盤漲停，從而帶動整個創(chuàng)業(yè)板個股大面積走強,，但是這一熱點并未得到市場響應,。
近日市場上流言四起，對于加息的各種傳聞和觀點漫天飛舞,。國誠投資分析師對此表示,，此前推高資產價格的主要動能是信貸，而信貸增量過大必會導致資產價格虛高,，通貨膨脹也由此而來,。所以，當前在管理層一再強調“防通脹”時,，控制信貸規(guī)模就是首要任務,，而控制信貸必然會導致股票市場走低，所以在信貸繼續(xù)收緊的前提下,，股指或很難會維持強勢,。
對此，野村證券中國區(qū)首席經濟學家孫明春26日在接受《經濟參考報》記者采訪的時候表示,，今年貨幣政策的微調將是常態(tài),，但監(jiān)管層近期不會實施嚴格的信貸額度和嚴厲調控措施。
申萬巴黎相關人士則向《經濟參考報》記者表示,，由于銀行貸款收緊,、央票利率上漲以及加息預期不斷增強等因素影響，近期市場呈現(xiàn)震蕩下探的趨勢,。市場對政策面的悲觀預期遠勝于企業(yè)盈利的樂觀預期,，投資者擔心管理層會出臺更嚴厲的政策，這是導致A股市場連續(xù)調整的主要原因,。值得關注的是,，市場風格在下跌中悄然變化，小盤題材股開始降溫,，銀行,、保險等大盤藍籌股相對抗跌。
在經過連續(xù)下探后,，滬指半年線被踩在腳下,，3000點關口再度面臨考驗,。國元證券投資總監(jiān)康洪濤對此認為，3000點是一重要的分水嶺——若是大盤長期在3000點之下運行,，要減小銀行系統(tǒng)的風險,，則巨大的融資任務將無法實現(xiàn)，畢竟去年新股開閘的點位就在2800點一線,。而且市場也不可能長期徘徊在3000點,，畢竟今年需要從市場中融資的規(guī)模遠遠大于去年。這必然會推動A股上漲脫離3000點的牽引,。經濟復蘇基礎越來越牢靠,，上市公司業(yè)績增長則更加明朗，提升市場上升空間也會得到管理層的認同,。
根據(jù)國元證券的判斷,，推動股市上漲的基礎，已由去年流動性推動型轉變?yōu)榱藘r值投資型了,。換句話說,，流動性推動力不再是第一位要素了�,！笆聦嵣�,，A股在3000點上下折騰長達半年時間，就是這兩種牛市轉換所需要的一個過程,。如今如果再次跌下3000點,，則并非新的下跌浪開始，很可能是在構筑一個典型的空頭陷阱,�,！笨岛闈f。
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