國資委22日公布了經(jīng)過修訂的《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》(以下簡稱新《考核辦法》),，從第三任期開始,，對所有央企實施經(jīng)濟增加值考核。據(jù)悉,，這是我國首次將“經(jīng)濟增加值”與央企高管薪酬掛鉤,。經(jīng)濟學家們認為,，引入經(jīng)濟增加值指標來考核中央企業(yè)負責人業(yè)績是值得肯定的進步，它在給央企高管帶來約束的同時,，有利于央企增強自身競爭力,，并合理控制風險，維護投資人的利益,。
《考核辦法》要求,，要按照權責利相統(tǒng)一的要求，建立企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績和激勵約束機制相結合的考核制度,，并作為職務任免的重要依據(jù),，建立健全科學合理、可追溯的資產(chǎn)經(jīng)營責任制,。根據(jù)辦法,，在央企負責人年度經(jīng)營業(yè)績考核指標中,，利潤總額指標保持不變,，經(jīng)濟增加值將取代原有的凈資產(chǎn)收益率成為業(yè)績考核的核心指標，占到40%的考核權重,。
經(jīng)濟增加值是指企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的余額,，是為出資人創(chuàng)造的“真正的利潤”。它不僅剔除了債務成本,，還考慮了股權投資的機會成本,，消除了在傳統(tǒng)會計利潤下企業(yè)認為“股東資本免費”的弊端。
據(jù)國資委相關負責人介紹,，推動經(jīng)濟增加值考核,，將強化央企的資本成本和價值創(chuàng)造理念,。他表示，實行經(jīng)濟增加值考核主要有三個目的：有利于央企實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,，引導央企增加科技創(chuàng)新等方面的投入,；有利于央企進一步做強主業(yè)；有利于遏制央企投資沖動,，合理控制風險,。
銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾說：“這次的考核辦法將督促央企在最能創(chuàng)造經(jīng)濟增加值的地方進行更高效的投入。而此前央企忽視效率,、盲目追求投資規(guī)模,、收益并不很高，也并沒有一個客觀度量央企效率的標準,�,！�
相關業(yè)內人士認為，引入經(jīng)濟增加值指標,，意味著國資委對央企考核重心從重利潤過渡到重價值,。長期以來，一些央企忽視資本成本,，片面追求規(guī)模擴張的發(fā)展模式有望改變,。
“在薪酬機制方面，考核辦法也向獎懲對等的約束機制方向邁出了一步,，”左小蕾說,，“以前的機制有獎無懲，薪酬沒有合理的參照,，用經(jīng)濟增加值考核的辦法可以比較有效地約束他們,。”
亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學家莊健也表示,，盡管經(jīng)濟發(fā)展速度很快,，但收入差距擴大使得約束國企高管收益很有必要，應該讓其和企業(yè)效益相掛鉤,。
“但即使采用經(jīng)濟增加值考核,，還是有很多成本沒有被剔除。如政府對國企的隱性補貼,，政府無償劃撥給央企的土地等,，”左小蕾提醒說，“央企的業(yè)績仍然容易被夸大,，與不具有這些優(yōu)勢的民營企業(yè)相比,，央企的效率得到準確、客觀的衡量比較困難�,！�
中國社會科學院金融研究所研究員易憲容則表示,，這次推出的考核辦法可能也會促使企業(yè)走上專注于利潤最大化的道路，從而忽視社會責任,。同時,，央企的盈利受政策因素影響很大，比如資源價格等因素,，這些并不在考核范圍之內,，所以說目前的考核只是涵蓋了一部分因素，并不全面,。 |
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