“2010年A股市場的漲幅會收窄,，全年將會呈現(xiàn)震蕩行情！”“投資是需要信心和耐心的,，如果你相信五年后你的生活比今天好,，投資就一定會得到好的回報！”在1月23日由《中國證券投資基金年鑒》與國投瑞銀基金公司聯(lián)合多家媒體在深圳舉辦的“國投瑞銀‘安心投資
健康生活’暨2010年度中國基金投資者服務巡講大型公益活動”首站活動中，來自國務院發(fā)展研究中心,、國投瑞銀基金公司,、荷寶投資管理集團等機構(gòu)的專家們，與現(xiàn)場數(shù)百名投資者展開面對面的交流,。國投瑞銀基金公司股票投資部副總監(jiān)袁野表示,，2010年上市公司業(yè)績會持續(xù)增長，而流動性將由2009年為刺激經(jīng)濟超額投放的“非正�,；毕虺B(tài)化發(fā)展,，A股市場整體上會出現(xiàn)階段性和結(jié)構(gòu)性投資機會。
在活動中,，全國人大財經(jīng)委證券投資基金法起草工作組首任組長王連洲表示,，基金業(yè)為社會公眾提供了增加財產(chǎn)收益的一個可供選擇的重要平臺。十余年基金市場發(fā)展的歷程也表明,，從一個較長的時段觀察與統(tǒng)計,，基金市場可以為投資者帶來相對穩(wěn)定和較高的收益。當然,，王連洲教授也同時提醒投資人,，基金同樣擺脫不了收益與風險正向依存的關(guān)系，要得到高收益,，必須承擔高風險,。對于基金的投資，還是應當堅持中長期投資理念,，價值投資理念,，需要有足夠的耐心和恒心，能夠經(jīng)受住基金短期凈值波動的考驗,。國投瑞銀副總經(jīng)理劉純亮則表示,，過去一年來，國投瑞銀在全國各地舉辦了幾十場“安心投資
健康生活”客戶主題活動,，不僅為投資人送去投資理財知識,，也傳遞了健康生活理念，2010年,，國投瑞銀對活動進一步升級,，引進權(quán)威合作伙伴，整合更多業(yè)內(nèi)專家資源,，希望能為投資者帶來更多有價值的服務,。
“上市公司盈利往上走，市場流動性往下走,；漲幅收窄,，全年是震蕩行情,。”國投瑞銀基金公司投資部副總監(jiān)袁野如此描述2010年A股市場,。他表示,，之前的股市已經(jīng)充分反應了上市公司盈利的增長，預計2010年GDP的增速會逐季下降,，上市公司的盈利也會呈現(xiàn)“前高后低”的走勢,，A股估值水平難有大的提升。在宏觀政策走向上,，由于GDP預計逐季下降,，市場對海外市場是否會二次探底也存在疑慮，因此政府會給下半年的宏觀調(diào)控預留一定的空間,，預計下半年的政策相對來說會比較寬松,。但如果出口數(shù)據(jù)超預期，CPI和PPI上升比較快,，整個政策調(diào)控的時點就會提前,。總體上,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和一系列刺激政策的退出是必然性事件,。
據(jù)袁野介紹，目前A股的整體估值在24倍左右,，盡管這一水平不算高,，但也絕對不算便宜，目前的市場已經(jīng)反應了大部分的預期,。袁野認為,，M1、M2的增速高點在2009年四季度已經(jīng)出現(xiàn),，2010年會呈現(xiàn)前高后低的走勢,。預計在今年3月份之前M1都會在25%以上的水平，這也意味著股市的流動性仍然會比較充裕,。此外,，流動性可能存在兩個超預期的因素，首先是CPI的快速上升和通脹升溫會導致儲蓄資金繼續(xù)迅速搬家,，從而加劇資產(chǎn)價格的泡沫,；其次，如果出口超預期,，貿(mào)易順差的大幅增長會給市場提供額外的流動性。
對于市場爭議已久的風格轉(zhuǎn)換問題,，袁野表示,，中小盤股相對大盤股的溢價已經(jīng)持續(xù)了4個多月的時間,，按照歷史上中小盤股跑贏大盤股一般持續(xù)3至6個月的經(jīng)驗判斷，目前的中小盤股行情已接近于尾聲,。2010年大盤股會有階段性和結(jié)構(gòu)性的機會,，這也決定了今年A股整體上更多的將是結(jié)構(gòu)性和階段性機會，既不會出現(xiàn)2006年,、2007年那樣的單邊上漲,，也不大可能出現(xiàn)2008年的單邊下跌。
在投資布局上,，袁野認為穩(wěn)定增長和周期性行業(yè)都存在階段性和結(jié)構(gòu)性的機會,。穩(wěn)定增長的行業(yè)包括食品飲料、醫(yī)藥,、中游的制造業(yè)等,。袁野同時表示，會加大對新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度,，國家對這些新興產(chǎn)業(yè)在信貸,、政策等方面都會有大的投入，如3G,、低碳,、新能源、新材料等在2010年都可以作為長期關(guān)注的主題,。此外,，資產(chǎn)注入和重組等主題性投資機會也會持續(xù)受到市場的關(guān)注。
在本次巡講活動上,，荷寶投資管理集團大中華區(qū)及東南亞行政總裁章嘉玉還介紹了REITS（房地產(chǎn)信托基金）在海外的發(fā)展情況,，作為一種抵御通貨膨脹的投資品種，REITS未來也會在國內(nèi)市場得到蓬勃發(fā)展,。章嘉玉以自身投資經(jīng)歷為例,，勸導投資者應該保持一份耐心和信心，才能經(jīng)受住市場的各種短期波動,，堅持長期投資和價值投資的理念,。 |
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