1月22日,，廣汽集團(tuán)和其子公司駿威汽車在香港聯(lián)合發(fā)布公告稱，廣汽集團(tuán)已經(jīng)在1月19日向香港聯(lián)交所遞交新上市申請,，擬通過介紹形式在香港聯(lián)交所上市,，同時計劃在上市后通過換股交易全面收購駿威汽車。交易完成后,，廣汽集團(tuán)將取代駿威汽車成為上市主體,。
廣汽全資子公司中隆投資有限公司持有香港駿威已發(fā)行股本約37.9%，是其主要股東,。駿威于1993年上市,，擁有廣州本田50%的股權(quán)。值得注意的是,，此次廣汽集團(tuán)整體上市是采取了“介紹上市”的形式,。“介紹上市”是香港市場上發(fā)行證券的一種方式,，香港有不少上市公司都采取了這種形式上市,。由于介紹上市只是為了尋求新的上市地位，故可以省掉公開招股程序,，不用發(fā)行新股,。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，廣汽此次交易的目的不是收購,，是換股,。介紹上市后，一旦監(jiān)管部門批準(zhǔn),，廣汽的股份可以上市流通,，實現(xiàn)了廣汽在H股的整體上市。
銀河證券汽車分析師對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，“這種方式比較新,，也比較快”,。
一位戰(zhàn)略投資專家在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，廣汽通過H股介紹上市是分兩步走,，即先上市,，再融資，而不是像IPO那樣一步到位實現(xiàn)融資,。但有了境外平臺,，就可以打開H股融資渠道，下一步可以發(fā)新股,。
國內(nèi)汽車行業(yè)整合步伐日漸加快,，吉利、北汽等汽車企業(yè)也借歐美汽車衰落之際,，紛紛進(jìn)行跨國并購,。在此情形下，廣汽集團(tuán)整體上市更為迫切,。廣汽集團(tuán)副董事長兼總經(jīng)理曾慶洪在第七屆廣州車展上表示,，廣汽集團(tuán)將加快推進(jìn)整體上市工作。
廣汽集團(tuán)早在2002年就開始醞釀?wù)w上市,，但歷經(jīng)數(shù)年仍未成功,。2009年廣汽集團(tuán)收購了長豐汽車，成為了其第二大股東,。不少投資者猜測廣汽集團(tuán)將借殼上市,，然而廣汽集團(tuán)A股整體借殼上市之路并不平坦。由于廣汽集團(tuán)主要優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)屬于合資性質(zhì),，因此,，在國內(nèi)上市面臨著巨大的政策障礙。根據(jù)財政部去年9月份下發(fā)的《中華人民共和國財政部企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第2號》文件中對于合營企業(yè)是否應(yīng)納入合并財務(wù)報表的合并范圍的規(guī)定,，廣汽旗下的廣州本田和廣州豐田兩家合資公司都屬于中外雙方各持股50%的共同控制的被投資單位，不能合并報表,，只能按權(quán)益法核算,。
中信證券汽車分析師徐英博認(rèn)為，香港整體上市說明廣汽借殼廣汽長豐在A股上市很可能改變,。因為廣汽要繞過國內(nèi)會計準(zhǔn)則的障礙,，可能性不是很大，除非把本身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)像上汽一樣實現(xiàn)調(diào)整,，在合資公司實現(xiàn)控股,。因此，從實際考慮,，在香港上市難度要小很多,。
業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為,，采取港股介紹上市說明廣汽“不差錢”，但徐英博認(rèn)為,，廣汽合資品牌靠自身盈利滾動發(fā)展完全沒有問題,，上市融資很可能是因為發(fā)展自主品牌面臨壓力。 |
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