摩根士丹利中國策略師婁剛近日在就2010年的市場經(jīng)濟形勢進行分析與預(yù)測時表示，相對于增長,、政策要素,，預(yù)計通脹會在2010年成為最重要的定價要素，并將導(dǎo)致市場在年中出現(xiàn)拐點,。
婁剛表示,，從增長角度來看，今年經(jīng)濟增長方面不會出現(xiàn)太大的變數(shù),。目前,，各大投行，包括摩根士丹利在內(nèi),，對今年中國經(jīng)濟增長的預(yù)測都是比較樂觀,。
從政策角度來看，婁剛認為政策今年會滯后于市場,，從一個領(lǐng)先指標(biāo)變成一個滯后指標(biāo),。在過去的兩年間，政策“一馬當(dāng)先”的重要性是不言而喻的,。金融危機下需要政策先行,，4萬億的經(jīng)濟刺激計劃有效地帶動了經(jīng)濟增長，股票,、房地產(chǎn)等都有了不小的漲幅,。但是，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇,，政策的功用將發(fā)生變化,。婁剛表示，“政策的主要功用從產(chǎn)生增長轉(zhuǎn)化為預(yù)防通脹,，從一個資產(chǎn)價格刺激,、穩(wěn)定形勢的領(lǐng)先指標(biāo)，變成了一個滯后的指標(biāo),，它要應(yīng)對通脹風(fēng)險,，要管理預(yù)期，這個是政策在2010年的功用”,。婁剛還表示,，今年政策不會出太多的變數(shù)，如果今年美國經(jīng)濟接著衰退,，我國的政策也不會有什么變數(shù),。
相比于增長、政策的“平靜”,，婁剛認為通脹將會是今年的重要定價要素,。婁剛認為,，通脹是緊隨增長的。正是由于通脹“跟隨增長”的特性,，當(dāng)經(jīng)濟恢復(fù)了,，通脹就會來臨。他表示,，當(dāng)總量需求開始轉(zhuǎn)正,，開始進入一個加速期時候，通脹就會開始從高資產(chǎn)價格轉(zhuǎn)化為真實的通脹,，從資產(chǎn)價格轉(zhuǎn)化為商品價格,。摩根士丹利全球經(jīng)濟研究團隊認為，在2010年全球經(jīng)濟增長可能會高達4%,，如果達到這個,，通脹肯定會來�,！斑@個在下半年發(fā)生的概率很大,，如果我們說今年下半年,，通脹風(fēng)險逐漸加大的話,，因為股市有一個提前的預(yù)期，有可能市場的拐點就在今年年中的一個拐點上,，不管是A股市場也好,港股市場也好,今年很可能是一個倒V字型走勢”,，婁剛表示。
此外,，在就市場行業(yè)的投資機會進行分析時,，婁剛表示2010年他較為看好主流消費行業(yè)、保險行業(yè)和電信行業(yè),，但是看淡銀行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè),。
|
|