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2005年之后,，房地產(chǎn)業(yè)的指標(biāo)同M1,、M2這些金融指標(biāo)密切相關(guān)，在更大程度上已經(jīng)變成了投資品,。房地產(chǎn)市場變成跟股市一樣,，只有在上漲里所有的利益主體才能得益，地方政府,、銀行,、房地產(chǎn)商，這就很容易形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。
本報(bào)訊
在“2010年中國經(jīng)濟(jì)展望高峰論壇”上,，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松表示，今年新開工項(xiàng)目超越預(yù)期,，實(shí)際上加起來至少十六萬億,，經(jīng)過測算，把今年新開工的項(xiàng)目完成,，大概需要6.5-7萬億左右資金,，這很可能導(dǎo)致明年的信貸重新集中流向鐵路、公路,、基礎(chǔ)設(shè)施這些項(xiàng)目,。他預(yù)計(jì)，明年新增貸款規(guī)模在7-8萬億,。
“中國的上一輪周期從1999年啟動(dòng)，持續(xù)上升一直到2007年,，年度高點(diǎn)是2007年的13%,，2008年9%，到了2009年在8.3%左右的水平,，是一個(gè)劇烈的下降,。從前幾次周期中可以總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)是，我們以前經(jīng)濟(jì)速度上升非�,？�,，很快達(dá)到過熱的情況，見底之后則要經(jīng)過漫長的調(diào)整,。這段時(shí)期是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)步比較大的時(shí)期,，所以我認(rèn)為，接下來的任務(wù)已經(jīng)不是保增長,，而是使新一輪經(jīng)濟(jì)周期的上升周期延續(xù)得更長一點(diǎn),。”巴曙松說，明年應(yīng)該是中國經(jīng)濟(jì)上升周期的第一年,，對于中國經(jīng)濟(jì)的增長,，福利的改進(jìn)才是效果最明顯的，這就促使我們在經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較好的環(huán)境下反思結(jié)構(gòu)上存在的問題,、及早采取措施改進(jìn),。
巴曙松表示，對明年經(jīng)濟(jì)形勢有幾點(diǎn)擔(dān)憂,，第一就是明年信貸投放大起大落干擾經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。今年的信貸投放實(shí)際上為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、金融市場發(fā)揮了重要作用,。今年上半年(新增貸款)7.37萬億,，3月份(新增貸款)1.89萬億，6月份(新增貸款)1.53萬億,，到了7月份動(dòng)態(tài)微調(diào)的情況下做了非常大的調(diào)整,，7月份(新增貸款)3559億，8月份(新增貸款)4104億,，9月份(新增貸款)5167億,，10月份(新增貸款)2530億，11月份(新增貸款)2950億,。同時(shí),，三四季度所進(jìn)行的窗口指導(dǎo)也抑制了一部分貸款的需求。市場預(yù)期,，明年信貸投放是會有回落的,，整個(gè)銀行業(yè)也有這樣的預(yù)期，這就有可能形成明年一,、二季度信貸高速投放,，這更容易導(dǎo)致不同季度之間的大幅度波動(dòng)。
“同時(shí),，還有可能進(jìn)一步出現(xiàn)上半年信貸向大企業(yè)集中的不正常結(jié)構(gòu),，這是因?yàn)樵谖C(jī)時(shí)期新增信貸資金主要用于保證已開通項(xiàng)目的進(jìn)度。實(shí)際上,，今年新開工項(xiàng)目也是超預(yù)期的,，很可能導(dǎo)致信貸重新流向鐵路、公路,、基礎(chǔ)設(shè)施這些項(xiàng)目,，而我們希望扶持的市場化企業(yè)、中小企業(yè)的環(huán)境也可能受到約束,�,！彼f,。
第二個(gè)擔(dān)憂是城市化融資對現(xiàn)實(shí)的制約�,！�2009年還有一個(gè)拐點(diǎn)性的事件,，中國地方政府投融資平臺總的負(fù)債率已經(jīng)超過了百分之百。明年還要加速城鎮(zhèn)化,，錢從哪里來,？怎么樣為中國的城鎮(zhèn)化融資？”巴曙松說,。
第三個(gè)擔(dān)憂在房地產(chǎn),。“從中國竣工面積和銷售面積比例看,，今年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1：2,，這就使得目前為止所采取的調(diào)控措施并沒有產(chǎn)生令人滿意的效果�,！卑褪锼烧f,。在投資熱點(diǎn)沒有形成之前，房地產(chǎn)對于帶動(dòng)內(nèi)需確實(shí)發(fā)揮了重要作用,，房地產(chǎn)市場今年貢獻(xiàn)的銷售接近六萬億,，跟其他刺激消費(fèi)計(jì)劃相比都不是一個(gè)數(shù)量級的，要大得多,、同時(shí)又很容易,。“房地產(chǎn)業(yè)一方面對于擴(kuò)大內(nèi)需很重要,，另一方面似乎已經(jīng)進(jìn)入兩難境地,。2005年之后，房地產(chǎn)業(yè)的指標(biāo)同M1,、M2這些金融指標(biāo)密切相關(guān),，在更大程度上已經(jīng)變成了投資品。房地產(chǎn)市場變成跟股市一樣,，只有在上漲里所有的利益主體才能得益，地方政府,、銀行,、房地產(chǎn)商，這就很容易形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),�,！彼f。
第四個(gè)擔(dān)憂在于,，可能與發(fā)展中國家的貿(mào)易沖突,。美國和歐洲跟中國的貿(mào)易摩擦帶有表演性,，但發(fā)展中國家跟中國的摩擦是真摩擦。
最后一點(diǎn)擔(dān)憂在于,，美元匯率的調(diào)整,。美元匯率處于歷史底部，如果美元明年階段性走強(qiáng),，對亞洲資本市場會形成比較大的沖擊,，因?yàn)槊涝邚?qiáng)背后伴隨的是美元套利交易的平倉和資本的回流。當(dāng)年亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)的直接導(dǎo)火索就是日元套利平倉和資金回流,。同時(shí),，美元走強(qiáng)也可能帶動(dòng)人民幣被動(dòng)升值、影響出口,。【嘉賓發(fā)言文字實(shí)錄】【視頻】 |