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歲末年初，包括券商,、基金等在內(nèi)的多數(shù)機構(gòu)都對2010年的市場作出展望,。主流觀點認為，明年的A 股 市 場 震 蕩 上
行 的 概 率
較大,，整體看上證綜指具有30%即1000點左右的上升空間,。當(dāng)然，不排除在寬幅震蕩中觸摸上下極限點的可能性,。
在2010年A股市場投資策略中,，中金公司表示，明年A股市場將享受經(jīng)濟復(fù)蘇之后，上市公司業(yè)績增長走向正常所帶來的驚喜,，估值提升和上市公司業(yè)績增長預(yù)計將帶來大盤未來12個月25%-30%的上升空間,。中金同時強調(diào)，雖然目前估值不存在明顯泡沫,，但市場在明年將迎來“政策退出”風(fēng)險的擔(dān)憂,，此擔(dān)憂有可能帶來市場波動風(fēng)險。
中信證券也對明年的市場走勢保持了積極的態(tài)度,。他們認為,，從今年12月份到明年四五月份，A股市場環(huán)境都會比較樂觀,，期間G
D P,、企業(yè)業(yè)績增長都會快速回升，C
PI在出現(xiàn)向上拐點后對資金也會呈現(xiàn)正面刺激作用,。目前預(yù)計明年上市公司凈利潤增速為25%,，考慮與其它資產(chǎn)的比較,，上證綜指高點有可能觸及4500點,。
海通證券在報告中也對A股市場2010年運行趨勢持相對樂觀觀點,。認為市場節(jié)奏可能呈現(xiàn)“春熱冬暖”態(tài)勢,。預(yù)計股指總體上有望呈現(xiàn)“曲折上行”格局,，相對目前指數(shù)點位而言,，預(yù)計2010年A股指數(shù)向上存在30%左右的潛在上漲空間,，股指上漲的動力主要來自經(jīng)濟趨于正�,；A段帶動的企業(yè)盈利的正�,；鲩L。
申銀萬國對此的判斷是,，2010年A股市場震蕩向上,，預(yù)計2010年滬深300指數(shù)的核心波動區(qū)間是3200點至4650點,，對應(yīng)上證綜指2900點至4200點。在市場運行節(jié)奏上,，預(yù)計A股市場在近期的沖高后,，在一季度的前期可能遇到年內(nèi)的第一個高點，然后回落,，在第二季度筑底回升,，到下半年震蕩向上。
中信建投證券則認為,，從整體的流動性格局來看，2010年流動性將處于一種合理狀態(tài),，而不會像2009年這樣成為推動市場上行的主要力量,。從估值來看，雖然PE和PB較國外還存在一定的高估,，但就A
-H股的溢價來看,，已經(jīng)接近2008年指數(shù)最低時候的低點,，相對估值溢價的低點也為股指繼續(xù)攀升提供了空間,。因此，在經(jīng)濟不出現(xiàn)二次探底的情況下,，2010年的市場仍將延續(xù)2009年上漲的態(tài)勢,，行業(yè)和個股方面存在重大投資機遇。結(jié)合上市公司2010年盈利與市場估值情況,，判斷2010年上證指數(shù)運行區(qū)間為2700點至5000點。
相比之下,，國泰君安、安信證券等機構(gòu)對明年市場預(yù)期上相對謹慎,。其中，國泰君安認為,，在2009年大幅上漲之后,，明年A股市場會走出震蕩行情，市場整體難有單邊系統(tǒng)性機會,，股票市場存在整體泡沫化的可能性較小。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文則稱,，明年全年的經(jīng)濟增長率完全有可能達到“坐9望10”的水平,，但“牛市下半場”在未來兩年內(nèi)將隨時可能結(jié)束。他表示,，下半場結(jié)束的標(biāo)志條件是利率的上升、資本的異常流動和在大范圍內(nèi)資產(chǎn)市場的價格壓力,。這些標(biāo)志性的條件一旦出現(xiàn)，市場將會轉(zhuǎn)入一個長期的估值中心下降的過程,。 |