中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于明年宏觀(guān)政策的口徑未變,，不過(guò)有專(zhuān)家認(rèn)為,，仔細(xì)揣摩會(huì)議公報(bào)，字里行間還是有一些變化,。宏觀(guān)方面貨幣政策或?qū)⑵颉斑m度”,，與今年相比銀根將緊縮不少；微觀(guān)方面,，房地產(chǎn)業(yè)或?qū)⒊蔀楹暧^(guān)政策“定點(diǎn)調(diào)控”的對(duì)象,。
事實(shí)上，僅僅兩天之后的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,，就宣布住房轉(zhuǎn)讓營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠政策終結(jié),。
觀(guān)察今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑，投資拉動(dòng),、信貸支持無(wú)疑是支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�,。而在這輪投資拉動(dòng)中，發(fā)力點(diǎn)一是以“鐵公基”為代表的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),，二就是二季度突然發(fā)力的房地產(chǎn)行業(yè),。這兩大行業(yè)背后的增長(zhǎng)邏輯無(wú)非都是信貸推動(dòng)。但是,，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)更多由政府買(mǎi)單,，而房地產(chǎn)業(yè)則是普通居民。由此看來(lái),，如何在房地產(chǎn)業(yè)總量平穩(wěn)發(fā)展的同時(shí),，保證房地產(chǎn)的成本、價(jià)格,、泡沫不過(guò)度膨脹,，成為未來(lái)宏觀(guān)調(diào)控中必須平衡好的重點(diǎn)。
某股份制銀行的一位高管曾坦言,，明年的宏觀(guān)調(diào)控將“點(diǎn)殺”房地產(chǎn),。這位高管的邏輯在于，吹起房地產(chǎn)泡沫的無(wú)非三股力量,，一是開(kāi)發(fā)商,，二是地方政府，三是銀行,。而在歷次經(jīng)濟(jì)周期中的緊縮調(diào)控,，都是中央政府與地方政府政策的博弈。目前看來(lái),，地方政府的利益導(dǎo)向在于收入,、增長(zhǎng),，而中央政府的利益導(dǎo)向已經(jīng)更多偏向民生。從某種意義上講,，住房問(wèn)題,、房?jī)r(jià)問(wèn)題已經(jīng)不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而是上升到社會(huì)層面,、政治層面,。
回頭猜想房地產(chǎn)調(diào)控的重點(diǎn)，無(wú)非是加大政策房供給,、抑制投資需求和控制信貸資金推漲,，現(xiàn)實(shí)看來(lái)，這三方面也具備足夠的調(diào)控空間,。在加大政策房供給方面,，全國(guó)人大常委會(huì)的一份報(bào)告顯示，在中央預(yù)算安排的重大公共投資項(xiàng)目中,，保障性住房建設(shè)進(jìn)度緩慢，截至8月底僅完成投資394.9億元,，完成率為23.6%,。由此可以預(yù)期，明年居民的保障性住房增長(zhǎng)空間巨大,。在抑制投資性需求方面,，中央可以運(yùn)用的財(cái)稅手段更無(wú)需贅言。
在控制信貸資金推漲方面,，可以調(diào)控的空間更是巨大,。央行的第三季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，截至2009年9月末,，主要金融機(jī)構(gòu)商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額為6.81萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)28.3%，增速比上年同期高14個(gè)百分點(diǎn),。今年房地產(chǎn)貸款增速迅猛可見(jiàn)一斑,。
有消息稱(chēng)，在“適度寬松”的政策基調(diào)下,，今年的新增貸款將控制在9.7萬(wàn)億以?xún)?nèi),，明年的新增貸款控制在7萬(wàn)億，M2增速控制在17%的水平,，這一基調(diào)也以窗口指導(dǎo)的形式傳達(dá)到了主要金融機(jī)構(gòu),。考慮今年數(shù)量龐大的新開(kāi)工基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在明年正常的資金需求,，以及1.18萬(wàn)億中央投資中剩余的6000多億額度在明年投放,，實(shí)際上明年的信貸形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān),。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在宏觀(guān)政策的調(diào)整上,，中國(guó)不用“退出”這樣的用詞,，而是用諸如“動(dòng)態(tài)微調(diào)”之類(lèi)比較溫和詞匯，但實(shí)際調(diào)整的力度未必很小,。實(shí)際上,，從2009年上半年月均1萬(wàn)億的信貸投放，6月份1.53萬(wàn)億,，7月份3559億,，到10月份只有2530億，從這個(gè)角度可以說(shuō)中國(guó)是世界上最早退出過(guò)度寬松政策的國(guó)家之一,。伴隨著過(guò)度寬松信貸的退出,，信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度必然加大，上一輪緊縮時(shí)收緊房地產(chǎn)業(yè)貸款的場(chǎng)景或?qū)⒅噩F(xiàn),。專(zhuān)家預(yù)測(cè),，很可能從年初起，監(jiān)管部門(mén)就會(huì)讓各家銀行上報(bào)信貸計(jì)劃,，然后按季度控制信貸投放節(jié)奏,。
還有消息稱(chēng)，最近一段時(shí)間,，中投公司相繼入股了一些在港上市或準(zhǔn)備上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司,，而與以往單純財(cái)務(wù)投資略有不同的是，這次中投不僅出錢(qián)還要出人參與這些公司的經(jīng)營(yíng)管理,。未來(lái),，監(jiān)管部門(mén)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的了解、管控或?qū)⒏鼜?qiáng),。 |
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