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上周A股持續(xù)反彈,，滬指全周漲幅7.13%,，深成指漲幅則達(dá)7.83%,，完全收復(fù)前一周失地,。而周五金融,、煤炭石油等權(quán)重股的突然發(fā)力,，不僅令當(dāng)日股指走勢盡顯跌宕,，更令市場有關(guān)由小盤股轉(zhuǎn)向大盤股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換話題驟成焦點(diǎn),。
多數(shù)機(jī)構(gòu)在接受采訪時表示,，對于大盤在3361點(diǎn)出現(xiàn)的這輪調(diào)整,，應(yīng)該將其定義為短時的“熱點(diǎn)的切換”，而不是“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”,。而真正的風(fēng)格轉(zhuǎn)換主要取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步明確,、大盤股業(yè)績上升兩方面因素。
短時的“熱點(diǎn)的切換”
市場人士都注意到,，大盤自9月1日反彈以來,，A股市場中到處彌漫著概念股、題材股的氣息,，橫飛的是物聯(lián)網(wǎng),、重組，暴漲的是創(chuàng)業(yè)板,，只要有概念就能連拉兩個板,，大盤藍(lán)籌股也淪落到看人眼色過活的日子,。截止到12月3日，自9月1日開始的這輪反彈行情中,，巨潮小盤指數(shù)上漲了41.51%,，巨潮中盤指數(shù)上漲了36.24%，而巨潮大盤指數(shù)卻僅上漲了26.12%,。
東海,、中信等多家券商的分析人士表示，目前市場運(yùn)行到這樣的格局,，似乎二八現(xiàn)象又重新進(jìn)入視野,，很多投資者紛紛不計成本地拋售手中的中小市值個股，轉(zhuǎn)而閉著眼睛搶購大盤權(quán)重股,。其實,，上周五金融、保險等股票為代表的權(quán)重股只是合理的補(bǔ)漲而已,，也只是熱點(diǎn)的一般性輪動,，并不是你死我活的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，投資者在取舍個股時應(yīng)以公司的合理估值為基礎(chǔ),，而不應(yīng)該刻意區(qū)分權(quán)重股與中小市值個股之間的鴻溝,。
海通證券的有關(guān)分析師提醒投資者，目前市場關(guān)注的融資融券也沒有那么快,，股指期貨更沒有那么迫切,，千萬別像投機(jī)小盤股那樣投機(jī)大盤權(quán)重股。
建銀投資分析師李崇斌則認(rèn)為,，自2005年以來,，大小市值品種的風(fēng)格轉(zhuǎn)換每隔3至5個月就會進(jìn)行一次。自今年9月以來,，小市值品種領(lǐng)漲大盤已經(jīng)有3個月了,，這意味著在未來兩個月中，大市值品種可能有所表現(xiàn),。而近期鋼鐵,、煤炭等部分大市值品種開始走強(qiáng)可能就是苗頭。小市值股票的估值風(fēng)險已經(jīng)顯現(xiàn),。
主要取決兩重因素
中信證券首席金融工程分析師胡浩表示：“我們認(rèn)為今年的大盤股只有階段性表現(xiàn)的機(jī)會,，表現(xiàn)時間不會太長，要想看到大盤股戰(zhàn)略性的投資機(jī)會,，需要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步確認(rèn),。”根據(jù)胡浩分析,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長處于復(fù)蘇階段,、信貸成本偏低時,，對小盤股有利。而當(dāng)工業(yè)增加值顯著回升時,，大盤股方被關(guān)注,。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處復(fù)蘇階段，工業(yè)增加值同比仍未明顯回升,，只有當(dāng)通脹帶來貨幣緊縮時,，大盤股表現(xiàn)相對會更好一些。
建銀投資的李崇斌說,，“今年全球經(jīng)濟(jì)是一個危機(jī)剛過的復(fù)蘇過程,，低增長、低通脹,、低利率,、高流動性、高頻率的行業(yè)整合下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，為小盤股的表現(xiàn)提供了溫床,。今年即將過去，上述的‘三低’將會在2010年開始走高,，‘兩高’則會出現(xiàn)走低,。反映在股市上，就是流動性催生的行情漸漸離去,，業(yè)績支撐的行情將會慢慢來臨,，隨著今年第四季度上市公司業(yè)績繼續(xù)回升，炒作年報業(yè)績的行情逐漸臨近,，低估值,、高增長的大盤藍(lán)籌股將會得到資金的熱捧�,！� |