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財(cái)政部官員強(qiáng)調(diào)新規(guī)旨在提醒地方政府，并不針對“政信合作”中的信托等金融機(jī)構(gòu)
“財(cái)政部近日緊急發(fā)文要求堅(jiān)決制止正在發(fā)生的地方財(cái)政違規(guī)擔(dān)保向社會公眾集資的行為。對于已經(jīng)使用財(cái)政資金提供擔(dān)保并集資的,，財(cái)政部嚴(yán)令地方政府要按照有關(guān)規(guī)定抓緊組織資金予以清退,。”這則并未在財(cái)政部官方網(wǎng)站公開發(fā)布的消息一經(jīng)在坊間流傳，便“一石激起千層浪”，參與地方政府融資的信托公司更是頗有憂慮，不知所措,。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示，這個通知能否起到約束地方政府一哄而上“上項(xiàng)目”的行為,，有效降低地方政府的負(fù)債率,，成為公眾最關(guān)心的問題�,！皩τ谝淹ㄟ^此途徑融資的項(xiàng)目而言,，規(guī)模可能有一個整體上的收縮,，但不可能收縮在建項(xiàng)目,。”
財(cái)政部：措辭嚴(yán)厲警示地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)
在這份財(cái)預(yù)【2009】388號下發(fā)給各地方財(cái)政并抄送審計(jì)署的《財(cái)政部關(guān)于堅(jiān)決制止財(cái)政違規(guī)擔(dān)保向社會公眾集資行為的通知》中,，財(cái)政部要求立即停止財(cái)政違規(guī)擔(dān)保向社會公眾集資行為,。財(cái)政擔(dān)保正在向社會公眾集資的，要立即終止,。擬由財(cái)政擔(dān)保向社會公眾集資的,，要及時終止集資計(jì)劃。已經(jīng)使用財(cái)政資金提供擔(dān)保并集資的,，要按照有關(guān)規(guī)定抓緊組織資金予以清退,，依法保證干部群眾等社會公眾的集資款不受侵害。
財(cái)政部這一通知瞬時引發(fā)信托,、銀行等金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注,。財(cái)政部預(yù)算司地方政府性債務(wù)管理處相關(guān)人員答復(fù)信托機(jī)構(gòu)人士稱，發(fā)文確有其事,，但他強(qiáng)調(diào)新規(guī)旨在提醒地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，打擊非法集資,，并不針對“政信合作”中的信托等金融機(jī)構(gòu),。
信托機(jī)構(gòu)將這種口頭解釋理解為“打蒼蠅不打孩子”。信托人士劉擎認(rèn)為,，388號文調(diào)整和規(guī)范的客體為“財(cái)政違規(guī)擔(dān)保向社會公眾集資行為”,，從原文看，不是叫停一切地方政府融資行為,。由于信托是私募,，如果確定沒有違規(guī)營銷,，可以明確不是“向社會公眾集資行為”。至于政信信托中地方財(cái)政局的還款承諾函和相關(guān)人大決議,，是否違規(guī)擔(dān)保,，是否有效，行業(yè)內(nèi)一直確有爭議,，目前沒有看到明確的法律規(guī)定,。而即使對于被冠以“政信合作信托”類稱的信托項(xiàng)目，也要具體項(xiàng)目具體分析,，因?qū)嵸|(zhì)資產(chǎn)抵押,、增信措施不同或?qū)⒂胁煌膶ΥＰ磐许?xiàng)目不應(yīng)重其稱謂或所謂類別,，而應(yīng)關(guān)注其產(chǎn)品設(shè)計(jì)和交易結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì),。多個信托人士表示對388號文有頗多困惑，“還在等銀監(jiān)會有否響應(yīng)性,、協(xié)同性的規(guī)定出臺”,。
在金融界人士看來，該388號文措辭較為嚴(yán)厲,，表現(xiàn)了財(cái)政部遏制地方政府違規(guī)擔(dān)保的堅(jiān)定立場,。《通知》說,，當(dāng)前一些基層政府出現(xiàn)了政府融資平臺公司等主體由財(cái)政擔(dān)保,，向行政事業(yè)單位職工等社會公眾集資，用于開發(fā)區(qū),、工業(yè)園等的拆遷及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)象,。這些做法違反了《擔(dān)保法》、《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》,、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于依法懲處非法集資有關(guān)問題的通知》等法律法規(guī)和有關(guān)文件規(guī)定,。
《通知》對地方政府違規(guī)擔(dān)保集資行為的描述，使業(yè)界猜想或?qū)⒂幸恍┚唧w的案例處罰,。
專家：有利于約束盲目上項(xiàng)目行為
“這對當(dāng)前地方政府急于上項(xiàng)目,，甚至不計(jì)后果的短視行為將有比較好的約束作用，能夠在一定程度上引導(dǎo)地方政府對待融資項(xiàng)目時要認(rèn)識到輕重緩急,，而不是一哄而上,。同時，提示地方政府要考慮負(fù)債總量和財(cái)政收入的匹配,，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi),。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇指出。
而信托,、銀行等金融機(jī)構(gòu)之所以對新規(guī)如此敏感,，或緣于其對“政信合作”這顆“擦邊球”心知肚明，其背后的法律風(fēng)險(xiǎn)引人擔(dān)憂,。
在中央出臺4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案的大背景下,，有地方政府托底，被稱為“準(zhǔn)地方債”的信托產(chǎn)品受到了投資者的追捧,，一些基礎(chǔ)設(shè)施資金信托計(jì)劃,，幾乎一推出就銷售告罄。各地方動輒數(shù)十億的城市基礎(chǔ)設(shè)施信托融資計(jì)劃,，為數(shù)不少,。
在政信信托規(guī)模化發(fā)行的同時,，財(cái)政部也開始了密切關(guān)注,。記者了解到，在2009年財(cái)政部更是有多次對地方政府債務(wù)情況的實(shí)地調(diào)研,，雖然許多人感覺此次政令突下,，但其實(shí)財(cái)政部是在“摸清家底”的基礎(chǔ)上果斷行事。
業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂：地方政府有足夠的償付能力,？
對比昔日的“繁榮”,，而今的“資金清退”便理所當(dāng)然地成為了最撩撥神經(jīng)的詞語�,！耙呀�(jīng)發(fā)行的最成問題,！”“真要還，地方財(cái)政哪有錢還�,�,？”……信托業(yè)內(nèi)人士發(fā)出這樣的疑問。
“負(fù)債過重必然容易出現(xiàn)問題,，要防止出現(xiàn)這樣的隱患,，就要將地方政府的杠桿比率適當(dāng)?shù)亟档鸵恍诖吮尘跋�,，清退部分�?fù)債就成為一種選擇,，”郭田勇指出，“不過,，公眾和信托等金融機(jī)構(gòu)沒必要驚慌,。”郭田勇進(jìn)一步指出,，有政府財(cái)政做擔(dān)保發(fā)生違約的可能性非常小，沒必要擔(dān)憂政府無法還本，應(yīng)該說政府有足夠的還款能力,。
至于此次規(guī)定將產(chǎn)生的影響,，郭田勇推測，對于已通過此途徑融資的項(xiàng)目而言,，“規(guī)�,？赡苡幸粋�整體上的收縮，但不可能收縮在建項(xiàng)目”,。 |