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11月5日，深圳市證監(jiān)局發(fā)布公告稱,，檢查發(fā)現(xiàn)，景順長城基金公司基金經(jīng)理涂強(qiáng),，長城基金公司基金經(jīng)理韓剛,、劉海涉嫌利用非公開信息買賣股票，涉嫌賬戶金額從幾十萬元至幾百萬元不等,。據(jù)披露,，這三個“老鼠倉”是在今年8月的突擊例行檢查時被抓了現(xiàn)行。緊跟著,，媒體又爆出那兩個叫徐帆與鄧婕的股民,，獲知重組內(nèi)幕消息，提前潛伏在浙江東方的莊下,，牟得了暴利的“大料”之后,，輿論一直沒有止息對這兩個疑似明星的股民進(jìn)行追問。無論是基金經(jīng)理還是“明星股東”，網(wǎng)民紛紛呼吁證監(jiān)會快速出手,，好好的來一番“去偽存真”的偵查,，把鉆進(jìn)“老鼠倉”的都拎出來嚴(yán)懲一番。
嚴(yán)懲“老鼠倉”保護(hù)公平交易“生命線”
網(wǎng)友認(rèn)為,，“老鼠倉”的風(fēng)險,，就在于破壞了資本市場公平交易的“生命線”�,；鸾�(jīng)理們設(shè)“老鼠倉”,，是因為后面有復(fù)雜的利益鏈，有強(qiáng)大的支持,，要想解決這些問題,，就要加大懲罰籌碼，殺一儆百,，證券市場中的違法違規(guī)行為才能得到有效遏制,。
葉檀在搜狐博客上撰文指出，“老鼠倉”的本質(zhì)是讓他人資金承擔(dān)風(fēng)險而自己獲利,�,；稹袄鲜髠}”頻出的主要原因有兩個，一是公募基金的激勵機(jī)制不合理,，二是違規(guī)者沒有受到重罰,。我國的公募基金激勵機(jī)制極不合理，雖然基金經(jīng)理薪酬與業(yè)績掛鉤,，但基金公司總體實行的是“競次原則”,，按照資金規(guī)模收取管理費，旱澇保收,，甚至基民大虧損,，而基金公司員工照拿高薪�,；鸾�(jīng)理們一方面使基民的財富大量縮水,，另一方面自己卻拿著數(shù)百萬高薪，以至于爆出國泰君安計提32億元的丑聞,。加上最近監(jiān)管層允許公募基金發(fā)行一對多產(chǎn)品,，公開封堵私募基金，導(dǎo)致公募基金尤其是大型公募基金有恃無恐,，反正業(yè)績不佳也有撐腰的,。“基金經(jīng)理在操作倫理上本土化,，在業(yè)績收入上美國化,。如果允許基金經(jīng)理自己購買部分所賣的股份,，或者擁有部分股權(quán)，激勵機(jī)制可能得到部分扭轉(zhuǎn),，但這不是治本之術(shù),，因為與區(qū)區(qū)的激勵收入相比，“老鼠倉”的收入要大得多,�,！比~檀認(rèn)為，除非讓基金公司成為基金經(jīng)理自己的企業(yè),，基民作為客戶才能成為真正的上帝,。
治根的內(nèi)幕交易的通行治理辦法是抓到即嚴(yán)懲。根據(jù)最新通過并實施的刑法修正案規(guī)定,，情節(jié)嚴(yán)重的,，“處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金,；情節(jié)特別嚴(yán)重的,，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金,�,！薄袄鲜髠}”等內(nèi)幕交易適用于刑法，也可處高額罰金,�,！叭绱艘粊恚�有哪位基金經(jīng)理會以身試法呢,？板子高高舉起,、輕輕放下，老鼠們當(dāng)然心癢難熬了,。新的老鼠出現(xiàn),，監(jiān)管層如何作為，各方正拭目以待,�,！比~檀指出，正確的激勵機(jī)制與嚴(yán)厲的懲罰,，是解決“老鼠倉”以及內(nèi)幕交易的關(guān)鍵。
完善監(jiān)管體制迫在眉睫
公募基金由于門檻低,、流動性好,，已經(jīng)逐漸成為普通老百姓首選的理財產(chǎn)品之一。搜狐博主“從股到金”表示,，作為信托產(chǎn)品,，基民購買基金是基于對基金經(jīng)理極大信任的基礎(chǔ)之上，而“老鼠倉”事件的一再發(fā)生，將對基金行業(yè)的形象起到很大的負(fù)面作用,�,！袄鲜髠}”事件屢禁不止，總有人以身試法,，歸根到底是一個道理——制度缺失與監(jiān)管不利,。
“老鼠倉”的出發(fā)點也無非就是一個利字。雖然已有了前車之鑒,，但是,，由于基金經(jīng)理掌管的資金動輒幾十億幾百億，拉抬中小股票股價非常容易,，在巨大的利益面前,，便有人鋌而走險，鉆制度的漏洞,。
在中國證券市場大發(fā)展的背景下,，催生了基金熱，但這種熱不能熱過頭,，市場的公開,、公平、公正,，中小投資者利益受到保護(hù),，始終要放在首位來抓，對于普通投資者,，他們只是希望有一個安全,、純凈的投資環(huán)境，有些人是拿了大半輩的積蓄買了基金,，因此,，對于類似“老鼠倉”等事件一定要重拳出擊。要切實打掉“老鼠倉”,，應(yīng)該從以下幾個方面努力：第一,，嚴(yán)懲當(dāng)事人和公司，不能像之前的幾個案子,，“老鼠倉”只是“個人原因”,，老總穩(wěn)坐釣魚臺，必須對公司負(fù)責(zé)人的相關(guān)責(zé)任進(jìn)行連坐,；第二,，完善公募基金激勵制度，目前我國公募基金的激勵主要還是以規(guī)模為主,，規(guī)模上去就有好收入,，而做的好卻獎勵寥寥,，這樣還有多少人認(rèn)真去做業(yè)績？借著大資金,，打“老鼠倉”,，這種念頭恐怕在每個基金經(jīng)理腦海中都閃現(xiàn)過，激勵制度的改革可仿效私募基金和國外公募基金的一些做法,，但不可照搬,；第三，完善公司內(nèi)部風(fēng)控,，在這些“老鼠倉”事件中,，各公司的監(jiān)事會都沒了蹤影。如何讓國有公司的風(fēng)控部門真正起到它的作用,，不僅對基金公司是個必須解決的難題,，對于證券公司、商業(yè)銀行同樣如此,。
“明星股東”——黑幕交易疑點重重
葉檀指出,，黑幕交易層出不窮，“老鼠倉”只是較為低下的手段,，其他包括機(jī)構(gòu)投資者,、大資金與上市公司串通控制股價的價格操縱，或者利用信息不對稱讓內(nèi)部人獲利的信息操縱,。最近市場流傳的徐帆,、鄧婕潛入浙江東方，在中電廣通三季報里,，郭冬臨成為第二大股東位置,，浮盈200多萬元人民幣。明星被上市公司反包裝了一把,、充當(dāng)了一回拉價工具,，還是明星確實利用內(nèi)部消息提前布局。
新浪博主“易鵬”分析表示,，現(xiàn)在在股市中已經(jīng)出現(xiàn)了一些利用普通投資者認(rèn)同,、關(guān)注娛樂明星光環(huán)的心理，來操縱股票價格,，實現(xiàn)巨額回報的新手段,。這些新手法值得廣大普通投資者引起高度重視。
以浙江東方為例,，在公布鄧婕,、徐帆成為三季度第三、四的大流通股東后,，最近3個交易日,，浙江東方股價已從6.49元漲到了8.36元，漲幅為28.8%,。應(yīng)該說,，在這三天里面持有浙江東方股票的人，回報豐厚,�,！叭绻覀兦逍训膩矸治龅脑挘湍軌驈钠渲姓业揭粭l清晰的脈絡(luò),。一方面,，外界早就在傳言馬云領(lǐng)導(dǎo)下的阿里巴巴可能重組浙江東方。另一方面,，在華誼兄弟上市的高曝光率下,，普通投資者都知道馬云與馮小剛已經(jīng)是華誼兄弟的共同股東關(guān)系，而徐帆又是馮小剛的夫人,。此外,，徐帆與鄧婕在廣大影迷中間的形象一直比較好，人脈廣,、穩(wěn)重,、富有社會責(zé)任心是她們的標(biāo)簽之一�,！薄耙座i”認(rèn)為,，這幾點要素一結(jié)合，就讓缺少理性,，充滿人性弱點,，盲目崇拜明星的廣大普通投資者對有點陌生的浙江東方這只股票，產(chǎn)生巨大的投資沖動,，浙江東方三天演繹神奇也就不難理解了,。
同時，“易鵬”提醒散戶,，也要反思一下自己的理性問題,。在華誼兄弟創(chuàng)業(yè)板上市過程中，能夠明顯感覺到很多散戶因為對明星的偏愛,，喪失投資的基本理性,，在首日交易竟然讓華誼兄弟創(chuàng)造了249.5倍的驚人市盈率。 |