本報訊
由于監(jiān)管部門對銀行業(yè)風(fēng)險控制和資本充足率要求的加強,，以及季節(jié)性因素影響,，許多機構(gòu)預(yù)測，10月份計新增人民幣貸款在3000億元水平,，與9月份相比,，有較大幅度的下降,。不過，考慮到9月份以來,，貿(mào)易順差和外資流入回暖,，貨幣供應(yīng)量仍將保持高速增長，預(yù)計10月M2同比增長將接近30%,。
許多機構(gòu)認為,，10月份信貸增幅的放緩并不影響貨幣供應(yīng)繼續(xù)高增長，這主要因為順差反彈和熱錢流入推高了外匯占款,。一些機構(gòu)預(yù)計,，未來兩個月央行可能會加大公開市場回收資金力度，不過這并不意味著貨幣政策發(fā)生大的轉(zhuǎn)向和緊縮,。
在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時,，許多經(jīng)濟學(xué)家或者機構(gòu)都偏向于預(yù)測10月份新增貸款量的中值在3000億元。只有中金公司偏離這一預(yù)測,，中金公司日前發(fā)布的宏觀經(jīng)濟周報預(yù)計,，10月份新增貸款將明顯下降至1500億元至2000億元左右。
據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者了解,，工農(nóng)中建四家國有銀行在10月份重新充當了放款主力的角色,，10月份的新增人民幣貸款約1360億元，雖然絕對量比上月下降,，但是市場占比卻大幅上漲,。其中，中國銀行新增人民幣貸款440億元,，該行前三季新增貸款10517.46億元,，貸款增量居四大行首位；建設(shè)銀行新增人民幣貸款364億元,，該行前三季新增貸款8796.33億元,；工商銀行新增人民幣貸款約330億元，該行前三季新增貸款9276億元,；農(nóng)業(yè)銀行新增人民幣貸款約230億元,，該行前三季新增貸款8742億元。
考慮到近期貨幣供應(yīng)量的持續(xù)高增長,，中金公司判斷,，未來兩個月央行可能會加大公開市場回收資金力度,，這是因為屆時基礎(chǔ)貨幣將明顯上升。
接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的機構(gòu)認為,，貨幣高增長或不至帶來高通脹,。雖然一般的經(jīng)濟理論認為，通貨膨脹是貨幣現(xiàn)象,，主要由于貨幣發(fā)行過多造成,。但有經(jīng)濟學(xué)家認為，國內(nèi)今年貨幣供應(yīng)量的高增長并不會導(dǎo)致明年出現(xiàn)高通脹,。
“根據(jù)今年以來貨幣供應(yīng)量的強勁增長,，預(yù)測2010年將出現(xiàn)通貨膨脹可能犯下簡單化和機械化的錯誤�,！蹦Ω康だ麃喼奘紫�(jīng)濟學(xué)家王慶認為,，今年以來廣義M2的強勁增長由于未計算家庭資產(chǎn)在現(xiàn)金和股票方面的配置變化而大大高估了貨幣擴張的真實速度,。估計調(diào)整后的M2增幅(可真實反映相關(guān)經(jīng)濟活動)大大低于廣義M2增幅,。其次，總體較為疲軟的出口增長可作為中國產(chǎn)出缺口的一個替代指標,，并將繼續(xù)構(gòu)成對通脹壓力的強大抑制因素,。
摩根士丹利認為，目前的政策姿態(tài)當可維持到今年年底,。2010年中期之前不太可能出臺上調(diào)準備金率和基準利率等緊縮政策,。 |
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