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10月19日,，四川漢龍(集團(tuán))有限公司與澳大利亞鉬礦有限公司在香港正式簽署股權(quán)認(rèn)購及合作開發(fā)框架協(xié)議。漢龍礦業(yè)出資2億美元,，收購澳大利亞鉬礦有限公司55.3%股權(quán),，成為其控股股東，并通過融資方式提供5億美元資金開發(fā)澳大利亞鉬礦有限公司全資擁有的世界級大型鉬銅伴生礦SpinifexRidge項目,。新華社記者 宋振平 攝 |
盡管礦產(chǎn)資源價格正在不斷走高,，我國企業(yè)海外收購礦山、并購資源公司的行動卻并沒有因此而減少,，中國有色集團(tuán),、紫金礦業(yè)等大型企業(yè)紛紛宣布，已成功并購海外礦業(yè)公司,。此外,，一些民營企業(yè)也正通過組團(tuán)方式，開始加速海外礦產(chǎn)資源投資步伐,。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,，隨著鐵礦石談判開始，為了增強(qiáng)礦石可控性和爭奪談判話語權(quán),，中國企業(yè)海外并購礦山仍將加速進(jìn)行,。
在海外并購行為日趨增加的當(dāng)下，如何克服客觀存在的多重困難,，增加交易的成功率是所有中國企業(yè)走出去需要研究的課題,。
礦產(chǎn)投資步伐將加速
“目前應(yīng)該是中國企業(yè)投資海外礦山比較好的時機(jī),。”安永全球礦產(chǎn)和金屬行業(yè)主管合伙人麥克·艾列特在日前接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示,，“從投資的角度出發(fā),，我認(rèn)為，礦產(chǎn)資源明年的市場需求狀況將繼續(xù)好轉(zhuǎn),�,！鄙虅�(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，今年二季度,，中國海外投資的金額高達(dá)87億美元,，同比增長37.6%，環(huán)比增長182%,。
麥克·列特認(rèn)為,，在鐵礦石談判背景下，控制資源也意味著獲得更多的談判話語權(quán),，從這個層面分析,，中國企業(yè)特別是大型國有企業(yè)海外投資礦山后期將穩(wěn)步增長，此外,，國際市場回暖條件下,，因為對后期資源類產(chǎn)品價格看漲，一些民營企業(yè)海外投資礦山的步伐也將加快,。
今年年初開始,，中國企業(yè)海外投資礦產(chǎn)資源的消息不絕于耳。據(jù)了解,，中國有色集團(tuán)近期宣布,，對贊比亞盧安夏銅業(yè)公司的收購已通過中贊兩國政府的所有審批，標(biāo)志著中色集團(tuán)正式成為其第一大股東,。此外,，武鋼集團(tuán)于9月下旬宣布，武鋼礦業(yè)公司繼今年7月20日認(rèn)購加拿大CLM公司定向增發(fā)股票后,，再度籌集2874.8萬加元資金,，認(rèn)購了CLM公司增發(fā)股份中653.3萬普通股，約占發(fā)行量的20%,，繼續(xù)成為該公司的第一大股東,。
中國民營企業(yè)也在加速海外投資的步伐。紫金礦業(yè)本月9日發(fā)布公告稱,，通過其全資子公司金島資源(BVI)有限公司,，出資2260萬加元認(rèn)購加拿大大陸礦業(yè)有限公司21121495股普通股，占該公司發(fā)行后總股本的12.80%，成為大陸礦業(yè)第一大股東,。而據(jù)相關(guān)人士透露,，廣東一些民營企業(yè)和貿(mào)易公司也正在洽談投資海外礦山項目。
審批遭拖延競爭更激烈當(dāng)前海外投資面臨多重挑戰(zhàn)
“時機(jī)”對于任何一宗交易都至關(guān)重要,，耽誤了最好的時機(jī)就意味著可能要付出更多的價格成本以及要重新調(diào)整策略,。但是，從去年開始,，中國很多的礦產(chǎn)公司在海外投資都被相關(guān)國家的審批“卡”住,，而錯失良機(jī)。今年3月,，中鋁并購力拓曾被澳大利亞外國投資審查委員會(FIRB)審查延長90天,，而該計劃也最終“流產(chǎn)”。而當(dāng)下,，10月12日,，中國兗州煤業(yè)希望全資收購澳大利亞煤炭企業(yè)FelixResourcesLtd的計劃也遇到困難。FIRB已經(jīng)是第二次要求其再次重新提交收購Felix的申請,。
“此外中國企業(yè)將面臨更多競爭者�,！丙溈恕ぐ刑卣f,。他表示，和年初不同,，隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖,，目前除了中國外，日本,、印度,、主權(quán)財富基金和一些新興的資金來源對礦業(yè)的投資熱情非常大；另外礦產(chǎn)企業(yè)融資的渠道也開始豐富起來,，除了尋求股權(quán)融資,，還可以到銀行去貸款，尋求債權(quán)融資,。
另外一個不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示,，在鐵礦石談判的敏感時期，大型國有企業(yè)如果可以成功收購澳大利亞地區(qū)礦產(chǎn)資源,，必將為中方談判增添籌碼,。這種情況下，對一些國有企業(yè)參與的大型并購項目,，必何必拓,、力拓這樣的大型礦產(chǎn)公司很可能通過參與競爭、公開反對和給當(dāng)?shù)卣〾旱仁侄巫璧K項目的順利進(jìn)行。
值得注意的是,，中國企業(yè)對海外礦山的“青睞”,，也開始逐步拉漲當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)資源估價，這也意味著,，中國企業(yè)后期將付出更多的收購成本,。
中國企業(yè)需要更優(yōu)化并購行為
盡管很多客觀存在的困難無法避免，但是麥克·艾列特表示,，在并購交易中中國企業(yè)可以在很多細(xì)節(jié)上更加注意,，最大程度提高交易成功率。特別是企業(yè)可考慮選擇體制相對獨立的下屬公司出面與外方進(jìn)行接洽合作,，對外著重突出行業(yè)性,、專業(yè)性和生產(chǎn)性能等綜合業(yè)務(wù)能力，強(qiáng)調(diào)獨立運(yùn)作和獨立決策,。
麥克·艾列特認(rèn)為,，企業(yè)在進(jìn)行海外并購交易時，應(yīng)該充分了解在當(dāng)?shù)厥袌鲞M(jìn)行交易的方式,、了解當(dāng)?shù)囟惙ê捅O(jiān)管法律的變化,，以及了解當(dāng)?shù)乩骊P(guān)聯(lián)方的價值觀和文化差異�,！斑@在全球不同地區(qū)的差異很大,。比如，投資智利面臨的問題和挑戰(zhàn)與投資剛果民主共和國不同,，與投資澳大利亞昆士蘭內(nèi)陸地區(qū)也不同,。”麥克·艾列特表示,。
他還強(qiáng)調(diào),，快速完成交易的能力和更具靈活性的投資結(jié)構(gòu)也將十分有益�,！霸谀承┎皇种匾募�(xì)節(jié)問題上,，比如安排交易結(jié)算的時間、對管理人員做出的安置等,，可以進(jìn)行必要的妥協(xié),。另外，有時候達(dá)到交易成功的方式不只一種,，可以嘗試一些不同的方法,。尤其在交易的時機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)變化的時候，更需要靈活的根據(jù)市場的變化進(jìn)行調(diào)整,�,！丙溈恕ぐ刑卣f,。 |