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28日,，受《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》提振,，早盤傳媒板塊大幅走高,，板塊整體上漲3.42%,，居于各行業(yè)板塊漲幅首位,。
而與此相對應的是,，此前一天華誼兄弟傳媒股份有限公司的創(chuàng)業(yè)板上市申請上會獲通過,。分析人士表示,，華誼兄弟在目前創(chuàng)業(yè)板公司中的業(yè)績增長性并不突出,，但其可能會帶來更多文化公司走向創(chuàng)業(yè)板的效應,。
業(yè)績增長性不突出
據(jù)了解，其實,，“華誼”上市并非娛樂公司第一家,。2008年,，橙天娛樂就已成為國內(nèi)首家上市的娛樂公司。據(jù)統(tǒng)計,，2008年,，民營資本共投資了96部電影，占全年140部國產(chǎn)電影出品量的68.5%,。國產(chǎn)電影的票房收入有近80%是民營公司參與發(fā)行創(chuàng)造的,，而“華誼”始終位列國內(nèi)電影票房之首。
據(jù)公開資料,，華誼兄弟將發(fā)行4200萬股,，預計募集資金數(shù)額為62000萬元。其籌資投向?qū)⒂糜谘a充影視劇業(yè)務營運資金,。如本次發(fā)行實際募集資金量超出預計募集數(shù)額,，則公司將運用超額部分資金于影院投資項目。
分析人士表示,，相比較創(chuàng)業(yè)板過會的其他企業(yè)的高增長性,，華誼兄弟的業(yè)績只是一般。招股說明書顯示,，華誼兄弟2007年的營業(yè)收入2.34億元,，凈利潤5284萬元；2008年公司營業(yè)收入4.09億元,，同比增長了74%,，但凈利潤6806萬元，同比增長僅為16%,。這表明,，公司的經(jīng)營成本在大幅增加。更值得注意的是,，2009年上半年華誼兄弟的凈利潤僅為3163萬元,，還不及2008年的一半。
“值得注意的是,，華誼兄弟近年來業(yè)績徘徊不前,，伴隨著公司的股本的無限擴張引進了不少錢，但不代表盈利能力的提高,�,！弊C券分析師唐軍表示。
據(jù)了解,，華誼兄弟在2005年開始引進外部戰(zhàn)略投資者,，其中，2006年6月15日，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云的入股引人注目,。當日,，馬云受讓了浙江華誼(華誼兄弟前身)10.7%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款為53.5萬元,。從那時起,，馬云就一直持有華誼兄弟的股權(quán)至今。
公司市值或達50億元
在證實華誼首發(fā)獲證監(jiān)會通過的消息后,，證券界人士都關心華誼的發(fā)行價格以及公司的市盈率，但具體價格無法預測,�,！拔幕惞镜陌l(fā)行定價對各方都是一個考驗，須經(jīng)由市場和投資者詢價,，關鍵得看投資者的信心和根據(jù)市場的期待”,。廣發(fā)證券分析師吳莨表示。
對于華誼招股書的解讀,，分析人士認為,，華誼兄弟在2009年上半年的利潤額達到了4321萬元，在上市后業(yè)績會更加好,，估計在2009年內(nèi),，它應該能夠達到一個億的利潤，市盈率保守估計應該能到50倍,。按估計,，華誼公司的市值能夠在上市后的短期內(nèi)達到50億元，因其發(fā)行后總股本為16800萬股,，華誼兄弟每股價格能在很短時間內(nèi)達到30元的價格,。據(jù)其預估，10月15日之前,，華誼兄弟準確的發(fā)行價將會確定,。
分析人士測算，華誼兄弟的發(fā)行價底線為15元/股,，照此計算,，馮小剛持股市值將達4320萬元。而其當年投入的成本僅151.48萬元,。值得一提的是,，福布斯發(fā)布的2008年內(nèi)地明星收入排行榜顯示，馮小剛?cè)ツ甑氖杖霝?90萬元,。由此,，華誼兄弟的股權(quán)投資收益相當于他8年的收入。
更多文化類公司將登陸創(chuàng)業(yè)板
市場分析人士認為，接下來會有更多的文化企業(yè)鐘情于創(chuàng)業(yè)板,。他們表示,，文化產(chǎn)業(yè)的投入期與研發(fā)工程一樣，有巨大的先期投入,，投資回報也有時間差,，創(chuàng)業(yè)板給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道，為風險資本營造正常的退出機制,，其將成為文化娛樂企業(yè)的上市福地,。
據(jù)了解，盡管國際金融危機影響仍在持續(xù),，但我國文化產(chǎn)業(yè)卻逆勢飄紅,，其良好發(fā)展態(tài)勢引人注目。2008年我國網(wǎng)絡游戲出版產(chǎn)業(yè)的實際銷售收入達183.8億元,，比上年增長了76.6%,，同時為電信、IT等行業(yè)帶來高達478.4億元的直接收入,，收入規(guī)模超過傳統(tǒng)娛樂內(nèi)容產(chǎn)業(yè),。電影、電視劇和影視動畫等內(nèi)容產(chǎn)業(yè)亮點頻現(xiàn),。新聞出版業(yè)市場潛力初現(xiàn),，新媒體出版增長達40%以上，投資增長36%,，產(chǎn)值增長40%左右,。
國務院剛剛通過的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》提出，支持有條件的文化企業(yè)進入主板,、創(chuàng)業(yè)板上市融資,。業(yè)內(nèi)預期，華誼兄弟將引發(fā)一個效應,，在其之后會有更多的文化類公司登陸創(chuàng)業(yè)板,。 |