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20日，來自2009年上半年保險監(jiān)管工作會議上的消息顯示,，今年上半年我國保險業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總體平穩(wěn)增長,，資金運(yùn)用收益1099.7億元，與去年同期相比增長451億元,。不過,，隨著投資出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，保險資產(chǎn)與負(fù)債的匹配難度亦在加大,。初步估計,，今年全年有1.1萬億保險資金需要配置。對此,，業(yè)內(nèi)人士表示,，保險業(yè)可通過不斷拓寬投資渠道、警惕市場波動風(fēng)險來化解巨大的投資壓力,。
上半年保費(fèi),、投資雙增長
盡管國際金融危機(jī)給國內(nèi)保險業(yè)帶來了一定影響，但通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險防范,，上半年國內(nèi)保險業(yè)依然保持了平穩(wěn)增長,。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年,，全國實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5986.1億元,，同比增長6.6%；保險公司總資產(chǎn)3.7萬億元,，較年初增長10.9%,；保險公司預(yù)計利潤總額261億元,，同比增長98%。其中,，壽險公司凈利潤達(dá)到了115億,。
另外，在資金運(yùn)用方面,，截至6月底,，保險資金運(yùn)用余額已達(dá)3.4萬億元，較年初增長10.4%,。雖然今年一季度保險資金出于謹(jǐn)慎踏空了股市,，但自二季度以來采取了積極姿態(tài)，參與市場反彈,，增加了股票基金投資占比,。股票(股權(quán))基金投資占比上升至16.6%，與一季度相比提高3.3個百分點(diǎn),；資金運(yùn)用收益1099.7億元,，與去年同期相比增長451億元。
投資壓力加大
然而,，隨著保險資金運(yùn)用余額的增長,，保險業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債匹配難度也在加大�,！皳�(jù)初步估算,，今年全年有1.1萬億保險資金需要配置，接近資產(chǎn)存量的30%,，保險機(jī)構(gòu)面臨較大投資壓力,。”中國保監(jiān)會主席吳定富在會上說,。
“這1.1萬億資金主要包括到期債券和今年增加的資產(chǎn)額度,，據(jù)測算，與去年底相比,，今年上半年保險資產(chǎn)增長了約3600億元，估計全年可增長7000億元左右,，到期債券約為5000億元左右,。”上海東方證券資深保險業(yè)分析師王小罡在接受本報記者采訪時表示,，自去年以來,，資本市場波動較大，債券市場收益率逐步走低,，預(yù)計今年下半年仍將維持下行趨勢,，保險資金和可投資品種之間的期限和收益率匹配難度加大,，極可能導(dǎo)致錯配風(fēng)險。
對此,，業(yè)內(nèi)人士表示,，保險業(yè)投資渠道的逐漸拓寬將有助于保險公司資產(chǎn)配置優(yōu)化�,！吧习肽�,，保監(jiān)會放開了債權(quán)投資品種，保險資金可以投資于無擔(dān)保債券,，主要是中期票據(jù),；新《保險法》也明確了保險資金可投資不動產(chǎn)；另外,，非上市股權(quán)投資的放開也在預(yù)期之中,。由于大部分投資渠道都有了比較明確的預(yù)期，投資政策方面,，下半年將以落實(shí)已有預(yù)期為主,。”國泰君安保險分析師彭玉龍說,。
另類投資步伐應(yīng)加快
“但是,，從總體來看，對改善險資運(yùn)用及資產(chǎn)負(fù)債匹配最為關(guān)鍵的另類投資的開放步伐還是太慢,，比如基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資,、商業(yè)地產(chǎn)投資、PE投資等目前都僅僅處于小范圍試點(diǎn)范圍,�,！蓖跣☆副硎荆@往往是造成國內(nèi)保險公司投資收益率波動較大的主要原因,，因?yàn)橥顿Y渠道有限,，不能有效分散風(fēng)險。
以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資為例,，據(jù)吳定富介紹,，今年以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資占比在持續(xù)穩(wěn)定增加,，截至6月底,，保險機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施余額為749.5億元，比一季度增加137.5億元,，較年初增加210億元,，但占比仍僅為2.2%左右�,！叭绱松倭康耐度�,，短時間內(nèi)很難解決保險公司資產(chǎn)負(fù)債的久期匹配問題,。”王小罡說,。
此外,，許多另類投資在回報率上亦較普通投資渠道要高，據(jù)王小罡估計,，保險資金投資商業(yè)地產(chǎn)的回報率預(yù)期可達(dá)5%至10%,，而投資PE的預(yù)期綜合年均回報率有望達(dá)到15%至20%，有利于提高保險公司投資回報率,，商業(yè)地產(chǎn)的超長投資期限,，還可以改善保險公司的久期匹配。
警惕投資風(fēng)險
業(yè)內(nèi)人士指出,，拓寬險資投資領(lǐng)域主要是為了平衡配置,、提高收益、分散風(fēng)險,；但有時候,，新渠道、新工具也可能帶來新的投資風(fēng)險,。對此,，吳定富強(qiáng)調(diào)今年一定要注重防范投資風(fēng)險。
他表示,，下半年要繼續(xù)完善保險資產(chǎn)監(jiān)管制度,，制定保險資產(chǎn)大類配置通則、保險資產(chǎn)托管辦法,、保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)等管理規(guī)定,。制定保險產(chǎn)品資產(chǎn)配置、投資能力評估,、風(fēng)險評估,、績效評估的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，支持符合條件的保險機(jī)構(gòu)開展新的投資業(yè)務(wù),。大力推進(jìn)保險資產(chǎn)托管,，開發(fā)保險資產(chǎn)監(jiān)管信息系統(tǒng)，加強(qiáng)交易行為監(jiān)督,，完善風(fēng)險排查和重點(diǎn)公司,、問題公司跟蹤監(jiān)測機(jī)制。同時,，包括壽險非正常退保、償付能力不達(dá)標(biāo)和新的利差損等風(fēng)險也不容忽視,。 |