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中國人民銀行5日發(fā)布公開市場業(yè)務(wù)交易公告,，以利率招標(biāo)方式開展期限28天、交易量800億元的正回購操作,。
值得注意的是,，在開展28天期正回購操作的同時，本期公開市場操作并未同時開展三月期正回購操作,，與往期相比,，正回購操作力度明顯減弱。央行公開市場操作力度似有調(diào)整跡象,。
公開市場操作呈微調(diào)跡象
根據(jù)央行公開市場業(yè)務(wù)交易公告,，針對一季度信貸猛增狀況，央行在4月份加大了公開市場操作的資金回籠力度,，4月份通過28天期,、三月期正回購和央票發(fā)行，公開市場操作共計回籠資金超過8500億元,，單周公開市場操作回籠資金也多在2000億元以上,。
不過，這種大力回籠資金的力度在近期趨于減弱,，上周公開市場操作回籠資金僅為1150億元,，而當(dāng)周實際到期資金為1320億元，向市場凈投放170億元,，并未延續(xù)此前連續(xù)三周凈回籠的趨勢,。考慮到5月份公開市場到期資金量高達(dá)7000多億元,，如果央行正回購力度趨弱,，公開市場操作必將呈現(xiàn)出從回籠轉(zhuǎn)為投放的特點。
“作為貨幣供給的重要‘水龍頭’,，當(dāng)前我國國際收支順差金額正在持續(xù)減少,，這必然影響到市場流動性的供應(yīng)。為保持充裕流動性,，在公開市場操作上,，央行通過減輕回籠力度為資金‘開閘放水’�,！敝袊缈圃航鹑谘芯克袊�(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝說,。
保持市場合理流動性
今年一季度,，我國新增人民幣貸款4.58萬億元，完成全年計劃新增貸款金額的90%以上,，過多的信貸增長讓市場開始狐疑央行貨幣政策或許會有所變化,。不過，近期公開市場操作回籠資金力度由強到弱的調(diào)整,，表明央行保持市場合理流動性的堅定決心,。
“在當(dāng)前全球多國央行實施量化寬松貨幣政策的背景下，我國貨幣政策在短期內(nèi)自然也會保持一定程度的寬松,。民間投資沒有跟上去之前，貨幣政策不會發(fā)生根本性變化,。貨幣政策會通過與財政政策的合理搭配,，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)體提供資金支撐�,！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)研究會副會長張其佐說,。
央行副行長易綱日前撰文也明確表示，今后將繼續(xù)保持銀行體系流動性合理充裕,，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理增加信貸投放,。合理安排公開市場工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度,，繼續(xù)保持我國銀行體系流動性充裕,，維持貨幣市場利率平穩(wěn)運行。
專家認(rèn)為全年信貸增長可持續(xù)
此間有銀行交易員透露,，與前三個月相比,，4月份銀行新增貸款增量會有所回落。當(dāng)前公開市場回籠資金操作力度的趨弱,，也暗示了4月份新增信貸金額的減少,。不過分析人士指出，全年信貸增長具有一定可持續(xù)性,。
交通銀行高級金融分析師仇高擎認(rèn)為,，銀行信貸的增減有其自身的規(guī)律：就全年而言，一季度新增信貸金額會比其他季度要多,；就單個季度而言,，受商業(yè)銀行業(yè)績考核因素影響，每個季度的末月銀行都會有為完成考核而產(chǎn)生的放貸沖動,，這一行為會影響到下個季度的首月信貸增長,。“新增貸款往往在3月份的最后幾天沖得比較高,，并影響到4月份的貸款增量,�,！背鸶咔嬲f。
仇高擎認(rèn)為,，綜合考慮經(jīng)濟(jì)回穩(wěn),、項目儲備減少、銀行利潤壓力和政府政策導(dǎo)向的多重因素,，年內(nèi)信貸增速可能會有所放緩,，但仍然會保持較快增速。
劉煜輝認(rèn)為,，國家為刺激經(jīng)濟(jì)增長,，必然要保持銀行流動性的合理充裕，金融部門今年“不差錢”,。 |