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本周,，有關(guān)于創(chuàng)業(yè)板IPO的各種消息和分析激蕩著整個(gè)市場,。3月31日中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》之后，滬深兩市連續(xù)走高,，市場對于創(chuàng)業(yè)板IPO的反應(yīng)相對樂觀,。
有市場人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出和預(yù)計(jì)中的IPO重啟,，不會(huì)改變市場總體趨勢,，A股將保持目前的軌道運(yùn)行。申銀萬國,、銀河證券等多家券商和基金在接受采訪時(shí)認(rèn)為,，中短期看，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面將支持市場繼續(xù)活躍,，而有關(guān)投資機(jī)會(huì)也必然凸顯,。
IPO,、創(chuàng)業(yè)板 是洪水還是活水
“創(chuàng)業(yè)板的推出，基本上對主板沒有實(shí)質(zhì)性影響,，不存在資金分流問題,，可能更多是心理影響�,！敝袊C監(jiān)會(huì)市場部有關(guān)負(fù)責(zé)人日前對記者表示,。
信誠基金研究副總監(jiān)胡喆認(rèn)為，短期來看,，創(chuàng)業(yè)板市場可能對中小板市場有一定的資金分流,，但從中長期看，反而會(huì)吸引更多資金投資資本市場,。資本市場會(huì)因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的加入變得更活躍更有吸引力,，同時(shí)主板企業(yè)有可能因?yàn)閰⑴c了對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的投資而重拾吸引力，兩個(gè)板塊之間相輔相成,、互相促進(jìn),。
關(guān)于新股發(fā)行，申銀萬國的最新分析報(bào)告認(rèn)為,，預(yù)計(jì)市場最快將在二季度,，股市靜態(tài)市盈率15至20倍左右恢復(fù)新股發(fā)行。申銀萬國認(rèn)為,，二季度新股發(fā)行制度改革的框架將會(huì)基本形成,，隨后IPO重啟進(jìn)程將進(jìn)一步加快；并且,，主板IPO重啟將會(huì)比創(chuàng)業(yè)板最終推出時(shí)間更早,，發(fā)行制度改革將會(huì)在2季度推進(jìn)并基本完成。
申銀萬國認(rèn)為,，新股發(fā)行的重啟最重要的是看估值水平如何,。二季度存在適宜IPO重啟的市場環(huán)境——指數(shù)達(dá)到歷史上管理層暫停和放開新股發(fā)行的區(qū)間，同時(shí)二季度市場解禁壓力相對較小,。申銀萬國認(rèn)為,，新股發(fā)行重啟短時(shí)間內(nèi)會(huì)對市場造成壓力，但不會(huì)改變市場長期運(yùn)行趨勢,。國海證券認(rèn)為,，IPO重啟或?qū)⒃跍高_(dá)到2700點(diǎn)附近，對應(yīng)上證綜指市盈率20倍左右進(jìn)行,。
普華永道報(bào)告預(yù)計(jì),，2009年下半年中國IPO市場將趨于穩(wěn)定并有所回升，預(yù)計(jì)全年將有88只新股發(fā)行,，總計(jì)融資規(guī)�,？蛇_(dá)人民幣1520億元,。預(yù)計(jì)其中8只新股將在主板上市，其他80只將在深圳中小企業(yè)板塊發(fā)行,。
“預(yù)計(jì)2009年深圳中小企業(yè)板融資活動(dòng)仍將活躍,，同時(shí)市場將不利于大型的企業(yè)融資活動(dòng)。預(yù)計(jì)今年上市企業(yè)將以金融,、基建,、工業(yè)、消費(fèi)品及零售等相關(guān)行業(yè)為主,�,！逼杖A永道中國主管合伙人林怡仲表示。
基本面支持 根本性擔(dān)憂未徹底消除
4月的首個(gè)交易日,，滬深股市承接前一交易日反彈勢頭震蕩走高,，上證綜指和深證成指分別收于2408點(diǎn)和9156點(diǎn)，雙雙創(chuàng)出本輪反彈以來新高,。最近兩個(gè)交易日,，大多數(shù)權(quán)重指標(biāo)股都隨大盤上行。
“從中期的角度來說,，股指震蕩盤升是值得期待的。此外,，兩市雙雙放量創(chuàng)出反彈新高,，這預(yù)示著股指中期向好的一個(gè)開始�,！敝薪鸸痉治鰩焺⒃票硎�,。
更多機(jī)構(gòu)從經(jīng)濟(jì)基本面來考量A股市場中短期走勢。長城基金在近日發(fā)布的二季度投資策略報(bào)告中認(rèn)為,，需求初步復(fù)蘇的跡象和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反彈表明中國經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)刻可能已經(jīng)過去,。雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路曲折，二季度市場依然很難從基本面獲得太多支持,，但相對之前更充裕一些的流動(dòng)性和略微樂觀的市場情緒將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)市場,。
國家電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)數(shù)據(jù)顯示，3月上旬全國發(fā)電量延續(xù)了2月份的上漲勢頭,�,！鞍l(fā)電量的上升，證明國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)在逐步向好,，從二季度看,，經(jīng)濟(jì)基本面將對股市形成一個(gè)基本的支撐�,！眹抛C券宏觀分析師楚嘉良表示,。
野村證券則指出,，市場存在的一些根本性擔(dān)憂并沒有因此徹底消除，包括：中國過剩產(chǎn)能的消化,、轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級與體制改革等問題,；海外市場面臨的第一次去庫存化結(jié)束后的補(bǔ)庫存需求導(dǎo)致的中國出口恢復(fù)過程將充滿曲折；年初以來累計(jì)漲幅超過30%,，市盈率水平已經(jīng)達(dá)到20倍的市場仍面臨不確定性和估值風(fēng)險(xiǎn),。
長期建倉好時(shí)機(jī) 把握主題性投資
2009年二季度以后，有什么是值得關(guān)注的投資熱點(diǎn),？券商和基金紛紛給出了自己的見解,。
國都證券的研究報(bào)告認(rèn)為：二季度的投資策略可以把握三條主線。首先是估值提升和主題挖掘,；其次是出口改善將給外需品帶來階段投資機(jī)會(huì),；第三，通脹預(yù)期重現(xiàn)給資源品帶來的投資機(jī)會(huì),。
長城證券分析師盛文峰分析,，對于中短期的投資布局來說，在當(dāng)前業(yè)績披露高峰期,，投資者應(yīng)該回避缺乏基本面支持的漲幅很大的品種,，增加低估值績優(yōu)股和景氣趨勢改善的藍(lán)籌股。
國金證券財(cái)富管理中心副總經(jīng)理譚向陽認(rèn)為,，投資者目前要把握以下選股思路：估值較低漲幅不大的藍(lán)籌股,；年報(bào)業(yè)績良好并有送配的個(gè)股；受益基建的相關(guān)行業(yè)板塊,；非周期性防御品種,。
長城基金表示，在行業(yè)配置上重點(diǎn)圍繞三大主線：一是受益于政府刺激政策推動(dòng)的行業(yè),，如機(jī)械設(shè)備,、交運(yùn)設(shè)備、建筑建材,、化肥農(nóng)藥,、家電等。二是市場流動(dòng)性和風(fēng)格基礎(chǔ)上的配置,，依然以中等市值的板塊為主,，同時(shí)配置和積極參與市值較小、估值較高的主題性或成長性的行業(yè),，如高科技,、新能源、3G等,。三是流動(dòng)性充裕下對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈而形成的復(fù)蘇預(yù)期的行業(yè),，如房地產(chǎn),、金屬等。
銀河基金研究部總監(jiān)王忠波認(rèn)為,，2009年是A股市場長期建倉的好時(shí)機(jī),，而二季度又是本輪宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的重要窗口期。針對宏觀經(jīng)濟(jì)敏感期的特征,，積極把握行業(yè)輪動(dòng)效應(yīng),，在金融、可選消費(fèi),、高端制造,、資源及新能源等行業(yè)尋找機(jī)會(huì)，并積極參與主題性投資,，如產(chǎn)業(yè)和區(qū)域振興等,。
招商證券建議，二季度配置地產(chǎn),、汽車,，家電等先導(dǎo)型行業(yè)和經(jīng)濟(jì)筑底背景下的有色等大宗商品。
國盛證券表示,，應(yīng)關(guān)注反彈漲幅較少的補(bǔ)漲機(jī)會(huì),，主要包括大盤指標(biāo)股，滯漲的公用事業(yè),，農(nóng)業(yè)類個(gè)股,；價(jià)值重估帶來的個(gè)股分化機(jī)會(huì)，包括周期性行業(yè),、成長性行業(yè)中的個(gè)股等；政策推動(dòng)帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，如產(chǎn)業(yè)振興,、醫(yī)改、三農(nóng)等行業(yè)中的機(jī)會(huì),；持續(xù)性題材機(jī)會(huì),，包括新能源和稀缺資源等。 |