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記者日前從有關(guān)方面了解到,，對于市場有關(guān)重啟IPO的討論,，監(jiān)管部門近日在有關(guān)場合作出回應(yīng)：IPO不會馬上啟動，而是要在新股發(fā)行制度改革基本完成后,，視市場情況擇機啟動IPO。
新股發(fā)行機制改革征求意見稿三方面著力
“今年的新股發(fā)行,，要等到市場條件成熟和新股發(fā)行制度改革基本完成后再啟動,。”證監(jiān)會有關(guān)人士日前在有關(guān)場合對記者表示,。
記者日前電話采訪了上海和深圳證券交易所,，他們也一致表示，“IPO重啟還將視新股發(fā)行制度改革的進程而定”,。此前,，記者從證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部門了解到，中國證監(jiān)會將把相關(guān)辦法征求意見稿向市場公布并征求意見,。在新股發(fā)行制度改革基本完成之前,，新股發(fā)行將暫停。而創(chuàng)業(yè)板近期也只會推出一些制度而不會公開發(fā)行股票,，由此,，A股市場擴容的壓力并不會馬上來臨。
記者進一步了解到,，新股發(fā)行制度改革將著力解決一級市場與二級市場價格背離太大的問題,，這也意味著新股發(fā)行制度改革力度空前。新股發(fā)行機制改革征求意見稿主要從詢價,、申購,、限售三方面著力，以期從各個環(huán)節(jié)解決發(fā)行價與上市交易之前集合競價形成的交易基礎(chǔ)價相背離太大的問題,。證監(jiān)會對于現(xiàn)有的延長限售股鎖定期,、改“時間鎖定”為“價格鎖定”、增加首發(fā)新股上市流通比例等多個方案都在做研究,，按照條件成熟與否分步驟推進,。
提高中小投資者中簽率
據(jù)記者進一步了解，證監(jiān)會將探討在現(xiàn)行發(fā)行方式的基本框架下,，通過對申購新股的機構(gòu)賬戶設(shè)定數(shù)量限制或者將部分發(fā)行股票向中小投資者賬戶另行配置方式,，適度降低機構(gòu)中簽率，提高中小投資者的中簽率,。
市場分析人士認為,，此前市場認為最可能的變革方式是“取消網(wǎng)下配售”，而從證監(jiān)會的一些表態(tài)看,，將機構(gòu)和中小投資者的配售比例區(qū)分開以保障中小投資者的利益成為變革的主要方式,。
中金公司宏觀分析師劉軍表示：“取消網(wǎng)下配售是比較好的方式，如果是區(qū)分機構(gòu)和中小投資者比例,，則要注意網(wǎng)上配售身份的劃定——多少金額才算是中小投資者,，以及明確配售的比例大小,。”
英大證券研究所最近的研究報告認為,，將機構(gòu)和中小投資者區(qū)分開來設(shè)置一定比例配售,，是比較具有操作性的方法，可以提高中小投資者的中簽率,。
銀河證券2月份的一份研究報告表示,，A股市場開設(shè)以來，一直存在著“新股不敗”的神話,。1994年6月,，上證指數(shù)報收于469.29點，當時行情十分低迷,，當月競價發(fā)行的瓊金盤A,、歲寶熱電依然讓“搖號大軍”斬獲不小。即使以后偶有新股跌破發(fā)行價,，與大多數(shù)新股上市后的漲幅比,，也顯得微不足道。報告認為,，這次新股發(fā)行制度改革的目標之一,，是解決一級市場與二級市場價格背離太大的問題。這就意味著,，一級市場投資者的利潤空間將被壓縮,。
視市場情況擇機啟動IPO
更多信息表明，新股發(fā)行制度改革方案推出后,，IPO也并不必然重啟,，A股的走勢也是監(jiān)管層考量的另一重要因素。
中國證監(jiān)會市場部有關(guān)負責人近日也在有關(guān)場合表示：“目前我們對于國際金融危機對資本市場的影響還在繼續(xù)保持密切的關(guān)注,。未來在經(jīng)濟金融形勢比較穩(wěn)定背景下,，再擇機重啟IPO、推出創(chuàng)業(yè)板,。”
匯添富基金的市場分析報告認為,，證監(jiān)會目前正在為IPO重啟做一定準備,，但其也在觀望市場情況。如市場狀況不穩(wěn)定,，則IPO重啟概率減小,，而如果市場開始過熱成交放大，則推出IPO預(yù)期會更加明確,。
市場分析人士表示,，現(xiàn)在大盤尚未完全趨穩(wěn),，急于恢復(fù)新股發(fā)行可能不合適，盡管待發(fā)行的新股積壓太多,，恢復(fù)是遲早的事情,。然而如果市場不配合，大盤一直低迷,，也可能使發(fā)行重啟繼續(xù)延遲,。新股發(fā)行還是要看市場情況而定，若大盤站上2500點,，或者站穩(wěn)年線,，IPO才能順勢推出。
據(jù)統(tǒng)計,，暫停IPO以來,，已經(jīng)有36家已過會的企業(yè)尚未發(fā)行，目前待發(fā),，其中包括大盤股中國建筑,、光大證券和招商證券。另據(jù)知情人士透露,，現(xiàn)在排隊上會的企業(yè)有300多家,。也有市場人士認為，考慮到今年大小非解禁壓力主要來自原來新股存量部分,，如中石化大股東所持股份等,，在新股IPO啟動的同時，存量股如何發(fā)行和減持也需各方面作出適當考量,。 |