1月份的信貸將延續(xù)去年底高增長趨勢,，大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，當(dāng)月新增人民幣貸款將超過萬億,，中金公司的報(bào)告甚至預(yù)計(jì)1月份新增貸款達(dá)1.4萬元—1.6萬億元,。
專家表示，在1月份的新增貸款中，有相當(dāng)大的比重是票據(jù)融資和政府主導(dǎo)的項(xiàng)目貸款,，這些表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面的改善仍不樂觀,，私人部門投資增加帶來的信貸需求并不顯著，信貸高增長恐難持續(xù),。據(jù)了解,，到目前為止，2月份銀行貸款增長遠(yuǎn)低于1月份,。
“票據(jù)融資和中長期貸款比重顯著增加是1月份信貸投放的主要特點(diǎn),，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場的資金面狀況將出現(xiàn)明顯反差�,！焙ＭㄗC券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師陳勇預(yù)計(jì),，1月份新增貸款將達(dá)1.1萬億元。他認(rèn)為,，在貨幣和信貸投放大幅增長的上半年,，金融市場的資金面將較為寬松，這將為資金推動的市場行情創(chuàng)造機(jī)會,。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面并不十分樂觀,，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)活力和提供就業(yè)的主體是中小企業(yè)，但短期內(nèi)中小企業(yè)資金面的改善并不樂觀,。
工行的數(shù)據(jù)也印證了陳勇的判斷,，該行1月新增貸款2521億元，其中票據(jù)融資增加1350億元,，而在新增的1171億元其他各項(xiàng)貸款中，項(xiàng)目貸款占到693億元,。
“從工行的數(shù)據(jù)看,，2008年全年，票據(jù)融資余額占全年信貸余額僅6.4%,，而2008年12月份,，票據(jù)融資占當(dāng)月信貸發(fā)放的27.8%，2009年1月,，這一比重增加到54%,，考慮到工行的代表性，一月份我國信貸投放中的票據(jù)融資將繼續(xù)增加,�,！标愑抡f。
對于1月份的信貸情況,，中金公司估計(jì),，四大國有銀行1月份新增貸款7000—8000億元，整個銀行體系新增貸款1.4萬—1.6萬億元,。中金的報(bào)告表示,，當(dāng)前新增貸款主要來自短期資金周轉(zhuǎn)和政府項(xiàng)目,。估計(jì)1月份新增貸款中票據(jù)30%-40%，流動資金貸款20%-25%,，政府相關(guān)項(xiàng)目占比25%-30%,，私人部門投資增加帶來的信貸需求并不顯著。
據(jù)記者了解,，有些銀行為了放款甚至作出了非常之舉,，主動將貸款發(fā)放給優(yōu)質(zhì)客戶，但這些貸款全額存放在存款賬戶內(nèi),，中間利差由銀行貼補(bǔ),。
“票據(jù)融資的大幅增加意味著，銀行業(yè)總體業(yè)績不會因此而改善,。目前,，票據(jù)貼現(xiàn)率已下降至1.6‰(月率)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)率低至1.2‰,，這已經(jīng)接近于銀行的資金成本,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于貸款利率4.05‰。而且,，在票據(jù)融資主體上,，基本面較好的大型企業(yè)所占比重大幅增加，這意味著資金緊張,、經(jīng)營困難的中小企業(yè)資金面難以得到明顯改善,。”陳勇說,。
中金的報(bào)告認(rèn)為,，銀行在政府刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃出臺之后，競相瓜分第一批質(zhì)量較佳的基建項(xiàng)目貸款,。但到2季度后期或下半年,，伴隨第一批較為優(yōu)質(zhì)的基建項(xiàng)目貸款被瓜分完畢，銀行對于基礎(chǔ)設(shè)施的貸款將放緩,，而屆時私人部門的投資需求仍難復(fù)蘇,，使貸款增長將顯著放緩。此外,，目前信貸飆升,、各地基建項(xiàng)目蜂擁而上的局面可能引發(fā)決策者的反思。
對于銀行而言,，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，貸款的高速增長難抵資產(chǎn)收益率的下降。東海證券分析師李文認(rèn)為，貸款超速增長難以為繼,，而且存貸款利差將繼續(xù)收窄,。估計(jì)存貸款利差2009年以來較2008年第四季度減少了0.97個百分點(diǎn)，或較2008年減少了1.38個百分點(diǎn),。而且,，除貸款外，銀行的其他資產(chǎn)收益率也在全面下降,，且下降幅度更大,。 |
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