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本期嘉賓：財經評論人士 葉檀
主持人：在這場金融危機當中，我們大家最不希望看到的就是在實體經濟中廣泛蔓延,，但是對實體經濟的影響現在又不可避免地出現在很多行業(yè)當中,。我知道葉檀昨天剛剛去了一趟浙江，考察了浙江的很多民營企業(yè),。這趟考察,，怎么讓你重新看待中國實體經濟現在所受到的影響，特別是中小企業(yè)正承受怎樣的壓力？
葉檀：昨天去的這家企業(yè),，因為資金量比較充裕,，比較大，所以抗壓能力比較強,。我10月份的時候到了浙江寧波的一些地方考察,，聽到的反映說，整體企業(yè)確實不太好,。剛聽到企業(yè)破產的時候是去年下半年,，到年底的時候有小部分企業(yè)破產。到今年上半年規(guī)模有點擴大,，但現在應該是企業(yè)最吃緊的時候,。這主要是從貨幣方面來說的，我們知道貨幣的貸款周期基本是在一年,，到11月,、12月是回收貸款的關鍵時期。所以很多企業(yè)由于經營不良,，償付貸款就有問題。銀行考慮到風險因素,，有的收回去之后就不貸了,，或者是催貸。對企業(yè)來說到12月份就面臨很大的門檻,。我走的主要是中小企業(yè),，大部分的中小企業(yè)日子都不夠好，我問他們怎么辦,？他們說真的不行的話,，第一是關門，第二就是打工了,。
浙江的企業(yè)最多,，但現在據我所知很大一部分小企業(yè)是準備改行打工，是有這樣的情況發(fā)生�,，F在還能活下去,，而且活得還可以的企業(yè)，第一是自由資金比較充足,。第二,，對于對內制造，對內貼牌的生產企業(yè),，主要的資源是客戶資源,，只要他在國內有大企業(yè)作為他的上游企業(yè)，充當他的客戶，那上游的企業(yè)是好的,，那下面他可以養(yǎng)活一大批的零配件企業(yè),。如果上游的企業(yè)出現問題，下游的企業(yè)就會倒掉一大批,。
主持人：其實影響著中國的中小企業(yè)生存和發(fā)展的不僅僅是在美國市場的萎縮,，還有就是上游的問題，一個是市場需求,，一個是資本的鏈條問題,。央行行長周小川在做國務院關于加強金融宏觀調控情況的報告的時候，說下一段人民銀行將會繼續(xù)實行靈活審慎的貨幣政策,。您認為,，靈活審慎應該如何理解？
葉檀：我也注意到了周行長講話,，他向人大匯報當中提到了靈活和審慎兩個詞,，我認為非常有必要。我們從去年開始主要講的就是審慎原則,，因為我們知道去年到今年上半年,，我們一直擔心的是通脹問題，所以采取的是比較緊縮性的貨幣政策,。但是到今年下半年之后,，我們也看到保增長很重要。
貨幣政策跟實體經濟掛鉤的問題應該起我們的高度注意,。我們以前是根據幾個因素,，比如說跟美元之間利率的差距，然后是國家收益率,，還有根據M0(流通中現金),、M1(狹義貨幣)、M2(廣義貨幣)這三個指標來決定我們的貨幣政策,。但是這方面其實還是有一定的距離,，就是說從這個指標到實體經濟的渠道有可能不是那么暢通。像M2增速其實最高的就是18%,，一般來說是16%,，現在已經落到百分之15點幾。表面上看來這個數據相差不大,，但是對于實體經濟的影響是天差地別的,。所以我們關注到這些指標的時候如果能關注到實體經濟這一塊兒會更有效一些。
還有一方面,，我認為關注到資金使用效率的問題,。國內的資金不是不夠，我覺得還是充裕的，最主要的就是怎么提高使用效率,。另外銀行貸款貸給哪些企業(yè),，哪些企業(yè)可以作為有發(fā)展前景的企業(yè)，是中國經濟所需要的企業(yè),，如何真正地篩選出有前景的企業(yè),，這是銀行需要的。而這些東西必須通過一整套市場化的篩選機制,，直接配置到有前景的企業(yè)中去,。所以我覺得現在要關注的不僅是信貸量的問題，更重要的是資金使用效率和市場化配置的問題,。 |