9月8日,，在美國政府啟動史上最大救市行動的刺激下，亞洲區(qū)股市多數(shù)給出正面回應(yīng),，周邊股市出現(xiàn)大漲,，日經(jīng)、恒指漲幅都超過了3%,。相比之下,，A股市場卻未對內(nèi)外利好予以太多理會，兩市跌幅均超過2.5%,，成為全球股市一道獨特的“風(fēng)景”,。
“目前的A股市場，越來越明顯地表現(xiàn)出一意孤行的特征,，對消息面的反應(yīng)表現(xiàn)出選擇性,，亦即對利空的反應(yīng)夸大，而對利好的反應(yīng)則是‘雞蛋里挑骨頭’似的總能挑出漏洞,，然后加以否定。”大摩投資首席證券分析師徐勝治如此評價,。
分析人士指出,，美國政府接管“兩房”，有助于全球金融市場好轉(zhuǎn),，對部分中資銀行持有的“兩房”債券則屬中長期利好,，當(dāng)天銀行股走勢相對較強(qiáng)，對股指的企穩(wěn)起到較大促進(jìn)作用,。但是,，“石化雙雄”中國石油、中國石化卻成為市場做空主力,，盤中對指數(shù)沖擊最大的莫過于中國石化,、中國石油的暴跌。雖然金融板塊盤中一度反身做多,，意圖扛起市場,。但是由于中國石化、中國石油的暴跌,，嚴(yán)重打擊了投資者的信心,，同時也破壞了指數(shù)的穩(wěn)定。
在上周五2245點被跌破之后,，市場一片悲觀,。在此背景下，中國證監(jiān)會9月5日發(fā)布了《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的規(guī)定(征求意見稿)》,，旨在規(guī)范上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的行為,，保護(hù)投資者的合法權(quán)益和社會公共利益。
對于證監(jiān)會的這一舉措,，市場普遍的解讀是管理層傳遞出一個積極信號：政府開始重視股市暴跌的問題,，進(jìn)行試探性救市。申銀萬國衍生品組分析師朱嵐對此表示,，可交換債券的推出,，有助于維護(hù)市場穩(wěn)定�,？山粨Q債可以為上市公司股東提供一種新的流動性管理工具,，股東可通過發(fā)行可交換債券獲得所需資金，而無需拋售股票,，這樣對緩解大小非解禁有積極的作用,，在一定程度上避免了大小非解禁的直接沖擊。
從9月8日的證券市場走勢來看,，這一利好消息并沒有引發(fā)市場反彈,。分析人士對此認(rèn)為,，此利好政策的力度仍顯不夠，大盤長期下跌積重難返,，期望某項單一的政策來改變?nèi)跏行星�,，無疑是杯水車薪。
中原證券分析師張剛也指出,，近期的一系列政策說明,，管理層正在積極努力維護(hù)市場的穩(wěn)定，但由于實質(zhì)性措施出臺的速度明顯慢于大盤下跌的速度,，因此在實質(zhì)性利好措施真正出臺之前,，預(yù)計后市股市仍有下跌空間。
面對管理層的救市意圖再次落空,，萬隆證券分析師給出的解釋是,，“管理層上周五出臺了幾個利空政策，使市場對管理層救市的態(tài)度有所懷疑,，也讓周末的利好被打了折扣,。”上周五,，管理層出臺了深滬交易所大面積修改新股上市規(guī)則,。修改中令市場非常擔(dān)心是的：為大小非松綁，為境外企業(yè)在A股市場上市預(yù)留空間,；同時,，招商證券發(fā)行新股，9月8日過會,。擴(kuò)容從來就是國內(nèi)股市的主要利空,。
另外，中國國家統(tǒng)計局將于本周三開始陸續(xù)公布8月份的PPI及CPI等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)趨勢會出現(xiàn)進(jìn)一步惡化,，料將令股市承受壓力。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘甚至預(yù)計,，8月份CPI將回落至4.8%至5.2%,，PPI則攀升至10.1%，與CPI倒掛持續(xù)擴(kuò)大,，意味著上市公司利潤進(jìn)一步受到擠壓,。
面對當(dāng)前股市的非理性下跌，有機(jī)構(gòu)斷言,，目前的市場已經(jīng)進(jìn)入了“誘空”階段,，要慎防其中的風(fēng)險。細(xì)數(shù)股市的所謂利空,，無非就是大小非減持,，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期,，以及IPO擴(kuò)容，就這幾個利空折騰股市調(diào)整了一年,，沒有什么新花樣涌出,。
分析人士指出，A股市場自6124跌到現(xiàn)在跌幅已經(jīng)高達(dá)65%,。無論是股市蒸發(fā)的資產(chǎn)數(shù)量、還是投資者遭受的損失程度,，都是空前的,、慘烈的，它甚至超過今年的任何一次自然災(zāi)害,。國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好狀態(tài),，但是上市公司價值卻被超級低估。這無論從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度還是市場學(xué)的角度都是不正常的,。 |
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