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甘肅河西走廊制種產業(yè)方興未艾,。圖為張掖市高臺縣新壩鄉(xiāng)小泉村農民種植的用于制種的飛燕草。新華社記者:韓傳號 攝 |
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近日,，一種“風光互補”型路燈在湖北襄樊市沿江大道亮相,。這種新型路燈利用自然界的風能和太陽能雙系統(tǒng)供電，在蓄電池電量充足的情況下,，即使沒有能源的補給,，也能連續(xù)工作5個晚上。新華社發(fā)(龔波
攝) |
編者按：下半年,，我國經濟增速進一步放緩已成為各方面的共識,。但是，“上帝在關上一扇窗的同時又會開啟另一扇窗”,，經濟發(fā)展總是機遇與挑戰(zhàn)并存,，因此探討當前形勢下的投資機會，可能會對相關企業(yè)有所啟發(fā),。
祝寶良：初級產品投資有望帶來穩(wěn)定收益
國家信息中心經濟預測部主任,、首席經濟師祝寶良在談到“大規(guī)模資本應該投向何處”這個問題時表示，糧食,、能源,、礦產等初級產品，由于處于價值鏈的上游,，相對于下游制造業(yè),，其投資收益可能會相對較高。
“判斷投資價值,，一方面要考慮投資的收益率,，另一方面還必須兼顧投資的安全性和穩(wěn)定性。目前的國際形勢是,，全球經濟開始下滑并有一定的衰退傾向,，通貨膨脹率在世界范圍內高企，海內外大規(guī)模資本投資相對放緩,，投資收益減少,。”祝寶良說,。
在這樣的形勢下,，從投資收益率的角度來看，發(fā)展中國家相對發(fā)達國家經濟增長快,，投資潛力也更大,。而從安全性,、穩(wěn)定性的角度來看，就要從宏觀上判斷和把握投資國家政局是否穩(wěn)定,、投資產業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿Φ榷鄠�問題,。
在理清投資思路之后，祝寶良說,，“從長遠來看,，對于大規(guī)模的資本投資來說，投資一些初級產品有望收獲較大利潤,。比如能源,、礦產，它們都是短期內下游制造業(yè)生產所必需的不可再生資源,，具有很高的戰(zhàn)略儲備價值,。而像糧食這樣的初級產品，雖然不是不可再生,，但對于解決人民溫飽,，甚至是維護社會穩(wěn)定都有著重要作用。所以,，相對一些下游產業(yè),，可以說，大規(guī)模資本戰(zhàn)略性布局糧食,、能源,、礦產等初級產品，在確保穩(wěn)定性和安全性的同時,，有望帶來相對較高的收益,。”
不過,，祝寶良也指出,；“目前，全球流動性相對過剩,，糧食,、能源、礦產等初級產品的價格是否已經到了短期高位,，現在是否是一個最為恰當的投資時點,，還需要進一步的觀察和判斷�,！�
郭士英：美元A股顯露投資價值
太平洋證券研究發(fā)展部總經理兼首席研究員郭士英在接受記者采訪時指出,，受美元匯率疲軟，全球制造成本增加,，國內通脹高企等的影響,，目前大規(guī)模資本投資風險普遍較大,。但由于美元及其衍生產品和中國A股市場已經處于價值中樞以下,，通過有效地戰(zhàn)略觀察和時機把握,，具有一定的投資潛力。
郭士英說,，“盡管由于美元近一段時間的持續(xù)疲軟,，使其自身信用受到普遍質疑，甚至有美國經濟面臨巨大困難的說法,。但美元作為世界范圍內的最大貨幣,，其戰(zhàn)略走強又是毋庸置疑的，所以,，對于大規(guī)模資本投資,，適當關注美元以及美元匯率是十分必要的�,！彼硎�,，因為美元的起伏與美國經濟有著及其緊密地聯系，所以投資美元,，特別是境外的一些像美元指數,、美元匯率這樣的美元杠桿衍生產品，可以說是一種風險相對較低的穩(wěn)妥投資渠道,。但做多美元,，同時還需要對時機的準確把握。
對于國內A股市場,，郭士英認為,，我國經濟基礎良好，產業(yè)結構平衡,，且具有極大的內在市場,，在國際經濟動蕩之時，完全有能力實現內部自我循環(huán),，走長期可持續(xù)發(fā)展道路,。而國內A股市場，從中長期而言,，可以說已經離長期底部不遠,。雖然2500點附近是否是底還很難說，但像汽車,、鋼鐵等板塊的嚴重低估,，使其顯露出了絕對的投資價值，大規(guī)模資本完全可以在適當的時機投入A股市場,。
而對于國內沸沸揚揚的房地產市場,，郭士英認為考慮到目前房地產商資金鏈緊張,，國家對地產宏觀調控力度加大，商品房購買量的差強人意,，中國房價有偏高的傾向,，特別是對于北京、上海等地,，房地產市場目前的價格很可能不是長期底部,。
針對目前有部分大規(guī)模資本對能源和礦產進行投資的情況，郭士英談到,，能源礦產價格短期泡沫明顯,，很可能已經是牛市的尾聲，投資能源礦產產業(yè)是一種誤區(qū),。
另外,，郭士英還指出，享受國家多項優(yōu)惠政策的高科技企業(yè),，作為一種朝陽,、精英產業(yè)，無論在一級市場還是二級市場,，都具有很強的投資價值,。而發(fā)展科技產業(yè)也是我國能否成為一個偉大國家的關鍵。
張橋云：人民幣升值帶來海外投資機會
西南財經大學金融學院執(zhí)行院長張橋云認為,，美元近期內的疲軟走勢,，使人民幣增值幅度加大，大規(guī)模資本投資國外市場,，特別是房地產,、礦業(yè)等領域會是一個相對較好的選擇。
張橋云說,，“以美國為代表的經濟發(fā)達國家近一段時間內的經濟疲軟,，在一定程度上使這些國家的政府部門放松了對外資投資的管理限制。國內企業(yè)對海外市場進行大規(guī)模資本投資,，較之以往,，所遇到的阻力就會相對減小�,！倍嗣駧艃睹涝獏R率的持續(xù)走強,，雖然在一定程度上，抑制了我國的出口增速,，縮小了我國的貿易順差,，進而影響了我國企業(yè)的盈利水平和經濟增速，但需要看到的是,，進入“6時代”的人民幣匯率,，也為我國實現經濟結構轉變提供了契機,。投資海外市場，特別是那些資源富集型以及科技富集型的海外市場,，有望改變我國經濟增長依賴高能耗的現狀,。
在談到目前國內房地產市場的投資機會時，張橋云指出,，“目前,，深圳房價已出現明顯下跌,，而像成都等大中型城市,，房價多為補貼型的‘隱性下跌’，像‘買房送裝修’等都是開發(fā)商的慣用手段,�,！痹谌珖鴺鞘虚_始普遍下跌的背景下，到明年6月之前,，房價可能都會維持一種相對低位徘徊的走勢,。但考慮到土地、鋼材等價格的上漲,，房地產開發(fā)商的利潤大幅減少,，這一輪降價的幅度應該不大，但對于大規(guī)模資本投資來說,，目前還是應以謹慎觀望態(tài)度為主,。
徐立青：A股市場資本進場正當時
江南大學商學院副院長徐立青表示，目前,，雖然國內A股市場的一直在2800點左右低位徘徊,，但股市見底特征明顯，大規(guī)模資本此時入場,，從長遠來看,，在投資價值已然顯現的A股市場，應該會取得相當不錯的收益,。
徐立青說：“股市的合理位置在3000點到4000點左右,，向上可以看到3500點到4500點，指數再高就意味著極大的風險”,。相較去年,，今年中國經濟的基本面并沒有發(fā)生實質性的改變，雖然國際能源,、糧食等價格的攀升,，全國通貨膨脹率的不斷上漲等給我國經濟的發(fā)展帶來了一些短暫的困難。但不管是對于企業(yè)還是A股市場,，投資價值依然存在,�,！翱梢哉f，選擇A股市場,，現在是一個相對較好的時機,。”
談到大規(guī)模資本投資企業(yè)時,，徐立青認為,，由于企業(yè)情況的千差萬別，而企業(yè)投資相對股市還不夠規(guī)范,。比如目前就普遍存在著投資透明度和信息不對稱的問題,。“投資企業(yè),，有時可能很好,，有時候又會有經常出問題的情況，相對股市等缺乏一定的規(guī)律性,。所以,，一定要事先做足功課，謹慎投資,�,！�
“房地產市場，各地情況差異較大,，像深圳,、上海、北京這些房價已經炒得很高的城市,，大規(guī)模資本應該予以回避,。而像無錫這種房價本身就利潤較小的城市，雖然受全國房市‘遇冷’的影響,，目前有一定幅度的下跌,，但總體來說空間已經不大，近一兩年內,，資本保值應該不成問題,。”徐立青說,。
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| 浙江企業(yè)境外投資常用“三招” |
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近年來,，浙江企業(yè)境外投資速度明顯加快。2007年境外投資總額和中方投資額比2006年翻一番,，而今年上半年兩項數據比去年同期又分別同比增長107.4%和133.4%,。其中，新建投資，跨國并購,，抱團出擊是浙江企業(yè)走出去常用的“三招”,。
招數一：在所在國建立企業(yè)的新建投資，是浙江一些傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)“走出去”的主要方式,。浙江鑫磊機電股份公司今年6月份與意大利同行在米蘭合作建立分裝工廠,，由中方提供零件，意方裝配上市,。溫州著名皮鞋生產企業(yè)康奈如今在海外已經有200多家專賣店或專賣柜臺,。
招數二：海外并購，也成為浙江一些財力雄厚的企業(yè)的首選,。今年2月,，雅戈爾集團完成了與美國KELLWOOD公司關于香港新馬集團資產清單的交割手續(xù)。這筆1.2億美元的并購交易是迄今為止我國紡織服裝行業(yè)最大的一起海外并購案,。而此前,，國內最大的摩托車生產企業(yè)之一浙江錢江摩托股份有限公司收購了意大利百年摩托車企業(yè)Benelli公司，通過并購錢江摩托不但擁有有了Benelli這一在歐洲知名度很高的品牌,，而且填補了中國企業(yè)在大排量高檔摩托車、街車,、越野車,、跑車等摩托車車種上的空白，改變了國內只能生產250CC排量的現狀,。再有,，著名日化企業(yè)納愛斯集團全資收購了英屬中獅公司下屬的3家香港日化公司，因此從英屬中獅公司處獲得了多個知名品牌,。
招數三：抱團出擊,，則為廣大中小企業(yè)“走出去”提供了平臺。由于中小企業(yè)在境外辦廠風險過大,，成本過高,，于是由一家或數家有實力的企業(yè)牽頭在境外設立開發(fā)區(qū)、工業(yè)園,，吸引集群入駐,。浙江諸暨的越美集團在尼日利亞設立了紡織開發(fā)區(qū)，計劃引進15家產業(yè)鏈上下游企業(yè)入園,，形成從紡紗,、織造、繡花,、針織到整套服裝一個完整的產業(yè)鏈,，目前已吸引了6家紹興的紡織企業(yè)過去投資。今年7月，達亨控股集團有限公司在博茨瓦納設立的“達亨·博茨瓦納紡織工業(yè)園”正式在浙江省外經貿廳備批,。目前,，浙江已經擁有4個國家級境外經貿合作區(qū)--康奈集團俄羅斯烏蘇里斯克(中國)經濟貿易合作區(qū)、華立集團泰中羅勇工業(yè)園,、前江投資公司越南中國龍江經濟貿易合作區(qū),、吉利公司墨西哥中國(寧波)吉利工業(yè)經濟貿易合作區(qū)，數量居全國第一位,。
浙江企業(yè)投資境外提速,，既是長期以來外向型經濟發(fā)展水到渠成的結果，又是當前激烈競爭下的必然選擇,。內有匯率,、退稅率、稅率,、原材料價格,、勞動力等因素倒逼，外有反傾銷,、反補貼,、特別保障措施、337調查,、技術壁壘等層出不窮的國際貿易壁壘,，倒逼企業(yè)實行“走出去”的藍海戰(zhàn)略。
新建投資給浙江企業(yè)帶來了兩方面的利益：一,、有效規(guī)避貿易壁壘,。鑫磊公司在意大利建廠，初衷為了規(guī)避歐盟今年3月起對中國空氣壓縮機企業(yè)征收77.6%的反傾銷稅,。二,、提升品牌價值。像康奈皮鞋在海外專賣店或專柜的零售價是60-70美元,，而中國皮鞋的平均出口價格只有6美元左右,。
而海外并購明顯體現出“拿來主義”的優(yōu)勢。像雅戈爾集團不但得到了分布在斯里蘭卡,、菲律賓等地的14家生產基地,，年生產加工能力可達8000萬件，可成為世界上最大的服裝生產企業(yè),，更重要的是得到了20多個知名品牌的ODM(原始設計制造商)加工業(yè)務,，Nautica、Perry Ellis等五個授權許可品牌,，一個具有數十年經驗的國際品牌管理和設計經驗的頂尖團隊,；通達美國數百家百貨公司的銷售渠道及物流系統(tǒng)，這無疑大大完善了雅戈爾的產業(yè)鏈條和在全球市場的布局。(本報記者:何玲玲
馮源) | |