上市公司半年報自7月中旬開始陸續(xù)出爐，從目前已經公布半年報的少數(shù)公司以及部分公司推出的上半年業(yè)績預告來看,，增長仍是上半年上市公司業(yè)績走向的主基調,。在股市經過今年上半年的深度調整后，許多A股價值投資的功能正在逐步凸顯出來,。
7月12日,，滬市兩家上市公司岳陽紙業(yè)、航天通信拉開了2008年半年報披露的大幕,，兩家公司上半年均實現(xiàn)盈利。其中岳陽紙業(yè)上半年實現(xiàn)凈利潤12329.75億元,，同比大幅增長164.38%,；航天通信上半年實現(xiàn)凈利潤4471.52億元，同比下降89.4%,，其主要原因是去年同期旗下控股子公司公開拍賣土地取得巨額收益,；公司在扣除非經常性損益后凈利潤同比增長仍高達245.75%。
由于多數(shù)公司半年報仍未正式公布,，更多對上市公司上半年業(yè)績的解讀來自于公司已經發(fā)布的上半年業(yè)績預告,。根據(jù)wind資訊統(tǒng)計，截至7月9日,，兩市共有624家A股公司發(fā)布了上半年業(yè)績預告,，其中498家公司實現(xiàn)盈利，占全部發(fā)布預告公司總數(shù)的八成,。
在實現(xiàn)盈利的498家公司中,，六成公司共計389家預增，近三成公司共計173家預增幅度超過100%,；業(yè)績預減的公司有83家,，還有26家公司業(yè)績續(xù)贏但增減幅度不超過30%。624家公司中,，122家公司預虧,，其中51家為首虧；此外,，還有4家公司表示業(yè)績尚不確定,。國元證券研究中心康洪濤分析認為，這說明上市公司整體上保持了持續(xù)發(fā)展,、穩(wěn)健增長的趨勢,，至少從上半年看，很多上市公司增長步伐并未放慢。
在滬深股市經過今年上半年的深度調整后,，八成公司盈利,、六成公司預增的上半年業(yè)績預報，使得A股市場的投資價值進一步凸顯出來,。而從多家券商及投資機構召開的2008年中期投資策略分析來看,，在CPI、PPI持續(xù)高企的情況下,，銀行,、農產品及食品、醫(yī)藥,、能源及交通運輸?shù)阮}材值得關注,。
從已經發(fā)布上半年業(yè)績預增的公司來看，銀行類上市公司的表現(xiàn)尤其搶眼,，全線“飄紅”,。中信銀行、浦發(fā)銀行,、民生銀行,、招商銀行預計上半年利潤增幅分別超過150%、140%,、110%,、100%；工商銀行,、深發(fā)展,、寧波銀行等預計上半年利潤增幅也都超過50%，明顯高于當前上市公司平均的利潤增幅水平,。受益于國家持續(xù)的扶持政策以及國際農產品牛市兩大利好,，農業(yè)板塊中，一些上市公司上半年預報凈利潤增幅都在100%以上,。
華泰證券研究所陳慧琴認為,，從近期上半年業(yè)績修正公告來看，價格變化對公司業(yè)績的影響是最明顯的,，其中受益于產品價格上漲而調高業(yè)績增長幅度的中小板公司較多,。而市場持續(xù)暴跌使得部分中小盤成長股重返價值洼地，一批價格合理而且半年報預增的中小盤股有望迎來一波新的行情,。
國元證券研究中心康洪濤同時提醒說,，同樣是上半年業(yè)績預增，對于不同的板塊仍需區(qū)別對待,。在256家預計上半年凈利潤增幅超過50%的公司中,，化工行業(yè)41家,，位居首位；房地產行業(yè)24家,，緊隨其后,。化工行業(yè)凈利潤的大幅增長,，主要是受益于國內外能源的價格差和出口型的銷售模式,。而對于房地產行業(yè)而言，其業(yè)績的高速增長很大程度上是因為項目結轉滯后的行業(yè)特性——由于上半年利潤都是去年售出,、今年才結轉的項目,，因此其半年報業(yè)績更多是去年業(yè)績的滯后反映，并不能準確反映今年上半年業(yè)績的“真實變化”,；對于類似的行業(yè)特性,，投資者在解讀半年報時需多加考量。 |
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