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17日,，中國經(jīng)濟2008年“半年報”對外公布,，一系列敏感經(jīng)濟數(shù)據(jù)集中亮相。上行壓力放緩的GDP和CPI數(shù)據(jù)共同表明,，中國偏快的經(jīng)濟增速已經(jīng)出現(xiàn)回落,，其中，6月份居民消費價格上漲7.1%,，較上月回落了0.6個百分點,。
由于市場存在對宏觀經(jīng)濟不確定性的擔憂，滬深股市對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利好并未作積極的回應(yīng),。上證指數(shù)再次跌破2700點,，兩市以寬幅震蕩之后小幅下跌的姿態(tài)表達了市場上對這份經(jīng)濟“半年報”的復(fù)雜態(tài)度。
股市沒有積極回應(yīng)
17日上午兩市大盤高開，上半年CPI,、PPI,、GDP等經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，市場順勢震蕩回落,，成交量呈現(xiàn)逐波走低的態(tài)勢,，尾盤滬市收2684.78點，下跌21.09點,，深市收9288.37點,，下跌35.01。
“目前股指仍處在均線系統(tǒng)下方,，盤面熱點青黃不接,，做多動力欠缺，股指反攻不具備條件,。從周K線圖看,，呈現(xiàn)出抵抗下跌走勢，預(yù)計股指仍將維持窄幅震蕩整理格局,，等待突破契機,。”齊魯證券市場分析師李紅艷表示,。
記者注意到,，17日全天個股飄紅不足百只，大盤仍呈弱市之態(tài),。板塊方面,，生物制藥、釀酒,、航空,、紡織機械強勢向上，漲幅均在2%以上,，農(nóng)業(yè),、煤炭、奧運,、鋼鐵等十幾個板塊出現(xiàn)微挫,，中國石油(601857)、中國石化(600028)為首的權(quán)重股的趨勢相對平穩(wěn),，能否力挽狂瀾,，將股指重心向上提拉，還需視其量能放大情況判定,。
許多分析人士表示,，短線看,，如若股指短線不能收復(fù)2800點失地，則后市走弱概率較大,，投資者應(yīng)降低倉位,，規(guī)避系統(tǒng)性風險。
股市長期向好基礎(chǔ)未變
那么,，GDP和CPI增速放緩對已經(jīng)處于風雨飄搖中的國內(nèi)股市又有何影響呢,？業(yè)內(nèi)人士分析，就目前市況而言,，上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)與市場預(yù)期基本吻合,，市場已提前得到消化，同時,，近期與美國聯(lián)動性較強的A股在隔夜美國大漲的背景下,，也只是高開予以反應(yīng)，早盤高開慣性沖高后很快恢復(fù)了平靜,，大部分個股在高開之后一路走低,，早盤領(lǐng)漲市場的銀行股上漲明顯乏力，這一切均顯示目前市場投資信心仍非常脆弱,。
盡管如此,，考慮到我國GDP增長仍在兩位數(shù)、上市公司中報業(yè)績大多好于預(yù)期,、大小非解禁動力日漸減弱以及包括美國股市在內(nèi)的外圍市場略有改善等多方面的因素,，投資者也沒有必要對股市徹底喪失信心，同時應(yīng)該平衡期望值,。
光大證券研究所所長李康坦言,，CPI指標的改善會對目前的股市是件好事。而且,，如果能夠形成趨勢,，將有利于來年的正預(yù)期和正反饋。李康認為,，2008年全年的CPI如果能夠達到6%至7%,，將會形成良好的經(jīng)濟示范作用，以改善明年的整體預(yù)期,。
太平洋證券首席研究員郭士英也表示，在目前投資者對股市未來普遍持悲觀情緒的情況下,，仍然應(yīng)該認清“股市對經(jīng)濟的預(yù)期不是亦步亦趨的”,，投資者應(yīng)該關(guān)注目前的價格中是不是包括這些預(yù)期，股市不太可能再出現(xiàn)恐慌性,、大面積的震蕩調(diào)整,，投資者應(yīng)該堅持價值投資和長期投資的理念。
對于CPI、GDP數(shù)據(jù)對股市三季度的影響,，國都證券市場分析師邱慶東認為是好事,。不過他同時表示，股市是通過全面的宏觀經(jīng)濟影響,，所以單從CPI等指數(shù)并不能斷定,，且股市也受股票市場估值水平影響。
在通脹壓力尚未解除之前,，農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥等防通脹受到市場的普遍看好,。對此，信達證券研究開發(fā)中心副總經(jīng)理劉景徳認為,，由于農(nóng)產(chǎn)品仍然維持在相對較高的價格,，再加上受到國家政策的扶持，因此受通貨膨脹的影響比較小,。投資者盡管對市場整體業(yè)績增長信心不大,，但對企業(yè)主業(yè)的業(yè)績看好是他們投資的重要前提。醫(yī)藥行業(yè)因產(chǎn)銷量比較平穩(wěn)而在未來或進一步得到市場的垂青,。
靜候四季度行情
“市場預(yù)期一旦形成,，改變起來會比較困難”，信達證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理呂立新對表示,，盡管此前市場對宏觀經(jīng)濟有些過度悲觀,，但由于存在經(jīng)濟增速回落導(dǎo)致上市公司整體增長回落，進而使市場估值進一步下調(diào)這樣一個邏輯,，因此市場的悲觀也并不是沒有理由,。
針對17日上午公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，呂立新說,，經(jīng)濟增速回落幅度正常,，預(yù)計下半年經(jīng)濟增速滑落會有一定延續(xù)性，全年可望保持在9%到10%之間,，上市公司整體增長將與GDP運行呈現(xiàn)正相關(guān),。他同時表示，從CPI數(shù)據(jù)看國家控制通貨膨脹壓力的效果十分顯著,，但防通脹的同時也需要犧牲部分經(jīng)濟增長作為代價,，下半年實施從緊貨幣政策和穩(wěn)健財政政策的基調(diào)并不會改變，但可能存在微調(diào),，在局部產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化,。
呂立新還提到，此前市場熱盼的“奧運行情”出現(xiàn)的可能性比較小,，由于短期內(nèi)從緊的調(diào)控政策并不會發(fā)生松動,，三季度市場可能會出現(xiàn)低位橫盤,，如果三季度的宏觀數(shù)據(jù)進一步好轉(zhuǎn)，則四季度出現(xiàn)較大級別反彈的可能性很大,，他預(yù)計四季度大盤的反彈幅度可能會達到15%左右,。 |