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今年上半年,，我國外匯儲備呈現(xiàn)繼續(xù)高增之勢,。中國人民銀行14日公布的數(shù)據(jù)顯示,，前6個月我國外匯儲備新增約2806億美元,，增速達(dá)35.73%，月均增長約468億美元,，雖然6月份外匯儲備增長明顯放緩,，當(dāng)月僅增長119億美元，但從上半年情況看,，月均增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年385億美元的水平,。
目前，我國外匯儲備達(dá)18088億美元,，在原有世界第一外匯儲備國的位置上,，外匯儲備規(guī)模持續(xù)攀升。那么,，中國外匯儲備繼續(xù)高增的原因何在,？有哪些新動向？它將給中國經(jīng)濟(jì)帶來哪些新挑戰(zhàn),？
警惕投機(jī)資金成外匯儲備高增的背后推手
從下面一組數(shù)據(jù)可以看出我國近年來外匯儲備激增的過程,。2006年2月中國外匯儲備超過日本成為全球第一外匯儲備國后，外匯儲備開始加速增長,，并于當(dāng)年10月突破1萬億美元,，于2007年底突破1.5萬億美元。
2007年,，我國新增外匯儲備達(dá)到4619億美元,。有研究預(yù)測，今后中國外匯儲備有望超過2萬億美元--這一數(shù)字將是全球第二大外匯儲備國日本的兩倍,，是日本,、韓國、印度、新加坡等國外匯儲備的總和,。
是什么原因讓中國外匯儲備如此快速增長,？
毫無疑問，近年來貿(mào)易順差的快速增長,，是外匯儲備高速增長的主因,。但今年來隨著順差的放緩，而外匯儲備高增,，這不得不讓人產(chǎn)生懷疑,。
俗稱“熱錢”的各式投機(jī)資金，目前是各界高度關(guān)注的一個話題,。不少專家認(rèn)為,，各路涌入的逐利資金成為上半年外匯儲備快速增長的一大原因。根據(jù)中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員張斌的研究,，新增國際投機(jī)資金占新增外匯儲備之比正不斷增加,。
“在2006年以前，每年大量的貿(mào)易順差是我國外匯儲備增長的主要因素,。但現(xiàn)在,，國際投機(jī)資金正在千方百計地涌入，值得警惕,�,！睆埍蠼邮苡浾卟稍L時說。
外匯儲備高增長的喜與憂
擁有充足的外匯儲備,，有利于增強(qiáng)我國對外支付和清償能力,，提高海內(nèi)外對中國經(jīng)濟(jì)的信心，防范國際收支風(fēng)險,，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化改革創(chuàng)造良好的條件,。
“在當(dāng)前全球金融風(fēng)險加劇之時，我國充足的外匯儲備對貨幣危機(jī)將更具有抵御能力,。而且一旦投資者信心動搖,，市場出現(xiàn)危機(jī)之時，政府會有很強(qiáng)的干預(yù)能力,�,！敝袊缈圃航鹑谒泿爬碚撆c貨幣政策研究室主任彭興韻說。
充足的外匯儲備往往會對國際游資起到震懾作用,，興風(fēng)作浪的投機(jī)資金不會“浪費(fèi)彈藥”攻擊儲備大國的貨幣,，否則會加大其對沖成本。
但正如一枚硬幣的兩面,，高額外匯儲備一方面讓中國經(jīng)濟(jì)信心滿懷,，另一方面，也不得不繼續(xù)承擔(dān)儲備高增帶來的流動性過剩，以及由此可能衍生的相關(guān)風(fēng)險,。
不斷攀升的外匯儲備直接導(dǎo)致央行以外匯占款的形式被動投放基礎(chǔ)貨幣,，帶來流動性過剩局面，愈發(fā)加劇當(dāng)前通脹壓力,，并對央行貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一定制約,。此外，也得格外警惕熱錢逆轉(zhuǎn)所引發(fā)的風(fēng)險,。
應(yīng)對外匯儲備高增的新挑戰(zhàn)
經(jīng)濟(jì)學(xué)家說,，一個家庭需要存放一點(diǎn)零花錢，以備不時之需,；一個國家需要儲備一點(diǎn)外匯,，以備不時之需。這個錢多了浪費(fèi),，少了不行,，得適度。
一國應(yīng)持有的外匯儲備規(guī)模應(yīng)該是多少,？這在經(jīng)濟(jì)界并無定論,。但我國已擁有傳統(tǒng)意義上足夠應(yīng)對國際收支短期困難的儲備要求，而且當(dāng)前應(yīng)抑制外匯過快流入,，促進(jìn)國際收支平衡，已成為目前共識,。
當(dāng)前一個重點(diǎn)是加強(qiáng)跨境資本流動的監(jiān)管,。“一是要扎緊籬笆,，控制熱錢的流入,；二是要提高流出的成本，最大限度地讓熱錢‘裸進(jìn)裸出’,�,！敝袊ㄔO(shè)銀行金融市場部副總經(jīng)理谷裕說。
商務(wù)部研究院研究員梅新育建議說,，要進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率的雙向波動特點(diǎn),，降低對人民幣單邊持續(xù)升值的預(yù)期，改變投機(jī)資金持續(xù)涌入的現(xiàn)狀,。
值得注意的是,，外匯局、商務(wù)部,、海關(guān)總署于近期連續(xù)發(fā)文,，出臺了加強(qiáng)跨境資本流動監(jiān)管的相關(guān)政策。
央行今年一季度的貨幣政策執(zhí)行報告也說，針對外匯大量流入的局面,，近年來我國已經(jīng)全面推進(jìn)外匯管理體制改革,。“未來一段時期,，加強(qiáng)和改進(jìn)外匯資金流入和結(jié)匯管理,，減少套利資金違規(guī)流入和結(jié)匯，是配合當(dāng)前宏觀調(diào)控的需要,，也是為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、完善人民幣匯率形成機(jī)制等爭取時間�,！�
一個可喜的現(xiàn)象是,，6月份外匯儲備增速明顯放緩。當(dāng)月增加119億美元,，同比少增281億美元,。 |