經過一段時間的震蕩盤整,，上證綜指再度回到3500點附近。包括高盛,、美林和摩根大通等在內的多家國際投行,，最近都表示目前中國A股市場估值水平已屬合理，具有投資機會,。
5月24日,，高盛董事總經理兼中國首席策略師鄧體順在北京召開的“中國國際資本市場論壇”上表示，中國股票市場的調整已經基本到位,，從長期來說買入機會已經顯現(xiàn),。
鄧體順認為，上證綜指在3700點左右,，H股在13600點左右,，目前市場價位風險和收益基本處于平衡情況�,！叭绻f市場再有進一步的調整,，我們覺得從長期說來是很好的買入機會�,！�
“如果說這次我們的觀點又有一次大的改變的話,，那么這個改變就是我們不像很多人對中國市場那么悲觀�,！�
鄧體順說,，讓高盛分析師對市場判斷有如此改變的原因是：市場估值已經反應了對一些宏觀和企業(yè)層面的風險。
從估值的角度看,，現(xiàn)在的A股雖然還是在22倍,、23倍左右交易，但考慮到A股市場的封閉性和國內市場充分的流動性，A股市場比H股市場貴出20%至30%是基本合理的,�,！皬拈L期來看，我們覺得投資中國還是會有非常好的回報機會,�,！�
與高盛觀點基本一致的是美林公司。在這次論壇上,，美林集團中國區(qū)主席劉二飛表示,，他對股票市場的評價一向是：前途是光明的，道路是曲折的,�,！澳壳癆股市場上股票的市盈率大概只有24至25倍，在中國這樣一個每年宏觀經濟增長10%以上的地方,，20多倍的市盈率是非常合理的,。”
劉二飛認為,，中國實體經濟的抗震能力是非常強的,，經過過去幾年的牛市周期，整個資本市場也是非常堅固的,。無論是監(jiān)管層還是中介機構,、投資者還是上市公司，本身的素質都有非常大的提高,�,！八晕覀�人認為，今后幾年中國股市的前景還是非常好的,�,！�
“大小非等解禁股，對于市場形成毀壞型沖擊的可能性很小,�,！眲⒍w特別強調。他說,，市場中流傳的解禁股流通將再造兩個A股市場的說法比較恐怖,，如果解禁股像堰塞湖一樣一下子泄到流通市場，那樣的話可能會比較糟糕,。但是，考慮到大小非解禁后并不一定是每個持有人都賣,，而且國家也有政策方面的引導,，所以這種情況出現(xiàn)的可能性不大。
針對當前電信業(yè)重組這一熱點問題，劉二飛向記者表示,，他認為這是個細微的調整,，對電信業(yè)發(fā)展是好事�,！爸袊碾娦艠I(yè)現(xiàn)在已經遠遠走在世界前列,，發(fā)展得很好很健康�,！�
對于龍頭電信股回歸A股的可能,，劉二飛認為，如果回歸了則是大好事,。如果中移動像中石油一樣回歸A股的話,，對A股市場無疑會是利好，使得市場上的藍籌越來越多,，投資者買入并長期持有定會有豐厚回報,。
記者注意到，除了高盛和美林之外,，國際投行摩根大通的專家此前也在公開場合表示,，目前A股估值可以接受。
摩根大通董事總經理,、亞洲首席經濟師龔方雄指出,，投資者不必過分擔心中國經濟增長放緩，而通貨膨脹在一季度也已經“見頂”,。經過連續(xù)調整,，中國公司股票，包括A股和H股,，已經重新估值,，投資的最佳時機已到。
分析人士指出,，國際機構近期對A股估值態(tài)度的轉機,，來自于對中國經濟和上市公司基本面的理性客觀分析。中國GDP增長率是美國5倍,，中國上市公司的總體成長性顯然要高于美國公司,，因此中國股票的市盈率在20倍至25倍，是符合資本市場基本規(guī)律的,。
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