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5月16日和19日,，交通銀行、中國(guó)聯(lián)通在內(nèi)的五家公司限售股將實(shí)施解禁流通,。其中交通銀行有132.43億股,、中國(guó)聯(lián)通10.6億股，兩公司合計(jì)解禁量占5月份A股解禁總規(guī)模78.47%,。
眼前的解禁高潮讓投資者的心再一次懸起——市值超過(guò)2000億元的限售股解禁是否會(huì)重挫稍稍回暖的股市,？對(duì)此，有關(guān)解禁大戶表示,，不會(huì)在短期內(nèi)馬上套現(xiàn),，盡力將股價(jià)保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。分析人士也指出,，由于預(yù)告解禁個(gè)股前期持續(xù)下跌,，解禁壓力消減后，反而會(huì)存在投資機(jī)會(huì),。
五月解禁三大特點(diǎn)
西南證券研發(fā)中心的報(bào)告指出,，從這些公司限售股解禁日期看，大都集中在5月16日,、19日兩天,，5月份的解禁壓力相對(duì)比較集中。更值得關(guān)注的是,，與4月份相比,，股改限售股解禁量明顯縮小。
西南證券研發(fā)中心的報(bào)告認(rèn)為五月解禁呈現(xiàn)三大特點(diǎn),，一是解禁壓力集中在中旬,。二是解禁量占公司總股本比例較大。解禁量占總股本比例超過(guò)5%就有67家,，其中安納達(dá),、江中藥業(yè)、交通銀行解禁比例均超過(guò)30%,。三是解禁“大戶”是銀行股,。5月份解禁市值前兩名是交通銀行、浦發(fā)銀行,，合計(jì)解禁市值1669.1億元,，占全月解禁市值總額的71.59%。
雖然二季度市場(chǎng)大小非的總體解禁規(guī)模有所減少,，但一季度的大小非解禁所帶來(lái)的拋售大潮至今讓投資者心有余悸,。銀河證券的許林認(rèn)為,，在目前的反彈行情中，解禁股票的市場(chǎng)表現(xiàn)不可一概而論,，解禁后股價(jià)會(huì)漲跌各異,，而根本原因在信心。
解禁股不會(huì)在短期內(nèi)套現(xiàn)
近期銀行股的表現(xiàn)已經(jīng)預(yù)先透露出投資者對(duì)解禁的擔(dān)憂,，進(jìn)入本周以來(lái),，銀行股已經(jīng)連續(xù)殺跌，其中交行的跌幅尤為明顯,，投資者的不安顯露無(wú)遺,。
對(duì)于市場(chǎng)上的擔(dān)憂，交行副行長(zhǎng)錢(qián)文輝日前公開(kāi)表示：“5月15日解禁的限售股中,，預(yù)計(jì)相當(dāng)一部分不會(huì)在短期內(nèi)馬上套現(xiàn),。”錢(qián)文輝稱,，近期,，交行高管層和分行各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)陸續(xù)走訪了交通銀行的大小非持有者，得到了絕大多數(shù)投資人的良好反饋,�,？傮w來(lái)看，公司還是有信心能夠在大小非解禁的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)上做好工作,，使股價(jià)保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平,。
據(jù)了解，交通銀行本次有限售條件的流通股上市流通數(shù)量為1324313.5萬(wàn)股,，上市流通日為2008年5月16日,。中國(guó)聯(lián)通本次有限售條件的流通股105982.98萬(wàn)股將于2008年5月19日起上市流通。
除交通銀行,、中國(guó)聯(lián)通外,，寧波聯(lián)合、航天動(dòng)力公告分別有3800.34萬(wàn)股,、2886.79萬(wàn)股限售股將于5月16日起均實(shí)現(xiàn)上市流通,；江中藥業(yè)則有1479.38萬(wàn)股限售股將于5月19日起上市流通。
交通銀行和中國(guó)聯(lián)通解禁后是否會(huì)馬上減持,？中信證券分析師廖鐘稱,，“雖然5月份銀行股解禁規(guī)模較大，但如果國(guó)家有關(guān)方面限制銀行限售股減持,，且控股大股東和外資戰(zhàn)略投資者不減持,，則銀行股減持壓力就只有原來(lái)的11%。”
解禁中蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)
中證投資徐輝說(shuō),，“大小非解禁將進(jìn)一步明確股票價(jià)格的價(jià)值特性,，有助于A股走向成熟�,！彼J(rèn)為，大小非解禁并不意味著賣出,，相反,，優(yōu)勢(shì)股票在大小非解禁的心理壓力下產(chǎn)生的股價(jià)大幅下跌，反而蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì),。
分析人士認(rèn)為,，解禁后積極賣出的主要集中在一些民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)上,，所占比例不大,。A股市場(chǎng)目前約7成左右的公司為國(guó)有控股公司，目前來(lái)看這些公司至今并沒(méi)有大規(guī)模減持解禁股票,�,！ �
對(duì)于民企控股類企業(yè)的減持，目前A,、H價(jià)差在80%左右,，部分公司股價(jià)差在30%到50%�,？紤]到H股的顯著低估,，可以反映出A股并未顯著高估，考慮到控股權(quán)的重要性,，A股4000點(diǎn)到5000點(diǎn)并不會(huì)引發(fā)大規(guī)模的民企解禁股的減持,。
國(guó)信證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)蔣國(guó)云表示，從目前的減持?jǐn)?shù)量上看,，市場(chǎng)完全可以消化,。“小非”減持對(duì)市場(chǎng)的沖擊可能更多地體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性分化中：優(yōu)秀公司的股價(jià)不會(huì)受到影響,，而主業(yè)不突出,、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯的公司則受到挑戰(zhàn)。他指出,，“小非”減持反而是投資者收集籌碼的好時(shí)機(jī),。 |