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不久前,，雅戈爾完成了與美國KELLWOOD公司關(guān)于香港新馬集團(tuán)資產(chǎn)清單的交割手續(xù)，據(jù)悉,，本次并購交易金額1.2億美元,，為迄今我國紡織服裝行業(yè)最大的海外并購。
與聯(lián)想并購IBM個人電腦業(yè)務(wù),、TCL并購湯姆遜所引起的媒體高度關(guān)注相比,，雅戈爾并購美國KELLWOOD旗下香港新馬集團(tuán)的消息顯得有些“波瀾不驚”。少了媒體的爆炒,，不是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),，一個服裝企業(yè)的并購就這樣平靜地進(jìn)行著。然而,，業(yè)內(nèi)人士卻指出,，在國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大背景下，紡織服裝等傳統(tǒng)行業(yè)其實正是我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),，通過并購等手段實現(xiàn)國際化,，對發(fā)揮我國產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平,，有著重要意義,。
產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移“承上啟下”，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“走出去”正當(dāng)其時
“我國紡織行業(yè)的國際競爭力越來越強(qiáng),，而與此同時部分發(fā)達(dá)國家的學(xué)校連紡織專業(yè)都撤掉了�,！毖鸥隊柤瘓F(tuán)董事長李如成在接受采訪時說,，承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，我國形成的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)正是一些傳統(tǒng)行業(yè),。在這種情況下,，通過并購等方式實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略，將能夠更好地提升我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的國際競爭力,。
其實,，正當(dāng)紡織等大多數(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)被人們認(rèn)為是夕陽產(chǎn)業(yè)時，金融資本已經(jīng)開始悄悄進(jìn)入這一領(lǐng)域，而冷待了長期熱衷的互聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),。據(jù)了解,，經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破裂與高新技術(shù)的浮華，近兩年風(fēng)險投資開始將注意力轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),。特別是在國內(nèi),，小肥羊等餐飲企業(yè)、九陽豆?jié){機(jī)等小家電企業(yè)都成了風(fēng)險投資的寵兒,。有關(guān)人士認(rèn)為,，一向追求高回報率的風(fēng)險投資“大變臉”，表明我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力十分巨大,。
另據(jù)了解,，通過此次并購，雅戈爾集團(tuán)得到的是分布在斯里蘭卡,、菲律賓等地的14家生產(chǎn)基地,。李如成表示，未來可以考慮在斯里蘭卡等地擴(kuò)建工廠,。不難發(fā)現(xiàn),，在承接發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的同時，雅戈爾已經(jīng)開始考慮下一步的發(fā)展戰(zhàn)略,。
李如成說,，擁有東南亞的生產(chǎn)基地將有利于雅戈爾規(guī)避匯率風(fēng)險和貿(mào)易壁壘。而業(yè)內(nèi)人士則指出,，隨著國內(nèi)勞動力成本等生產(chǎn)要素成本的上升,，在國際范圍內(nèi)布局產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏覈髽I(yè)國際化發(fā)展的必然選擇。
產(chǎn)業(yè)鏈高效整合,，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的并購優(yōu)勢
“并購?fù)瓿珊�,，我們是世界第一家從種棉花到織布、到物流,、再到銷售,，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的服裝企業(yè)�,！毖鸥隊栍嘘P(guān)人士介紹,，雖然涉足多個行業(yè)，但雅戈爾最引人注目的還是其主業(yè)——紡織服裝行業(yè)里的一條涉及全行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈,。從上游的棉花種植開始,，雅戈爾收購、投資了一系列相關(guān)企業(yè),，達(dá)成了全產(chǎn)業(yè)的覆蓋,。
新馬集團(tuán)CEO徐靜波介紹,，服裝企業(yè)60%的成本來自面料，作為沒有面料生產(chǎn)的企業(yè),，新馬集團(tuán)的發(fā)展受到了限制,，因此他十分看好此次并購的前景，“很多企業(yè)的并購,，在當(dāng)年是看不到太多直接效益的,，而我們成本的降低、效益的提高在2008年就會有體現(xiàn),�,！�
業(yè)內(nèi)人士指出，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，我國企業(yè)在最基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)擁有比較優(yōu)勢,，因此在通過并購，獲得管理,、銷售渠道和技術(shù)等補(bǔ)充后,，更能體現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的整合優(yōu)勢。而部分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)研發(fā),、元器件專利和核心技術(shù)被國外公司所控制,，難以通過并購等方式獲得。
李如成介紹,，并購?fù)瓿珊�,，雅戈爾在國�?nèi)外擁有4.3萬員工，年生產(chǎn)加工能力達(dá)8000萬件,，成為世界最大的服裝生產(chǎn)企業(yè),。然而，這并不是李如成最看重的,。在采訪中，李如成反復(fù)強(qiáng)調(diào),，“在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，競爭日趨激烈，企業(yè)競爭已不是單一產(chǎn)品的競爭,，而是整個行業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈的競爭,。”
李如成介紹,，通過并購，雅戈爾得到了20多個知名品牌的ODM(原始設(shè)計制造商)加工業(yè)務(wù),，擁有Nautica,、Perry
Ellis等五個授權(quán)許可品牌,；一個具有數(shù)十年經(jīng)驗的國際品牌管理和設(shè)計經(jīng)驗的頂尖團(tuán)隊；一個通達(dá)美國數(shù)百家百貨公司的銷售渠道,；一個保證這些產(chǎn)品順暢流入這個百貨公司的強(qiáng)大的物流系統(tǒng),。這無疑大大完善了雅戈爾的產(chǎn)業(yè)鏈條和在全球市場的布局。
“走出去”,，應(yīng)以穩(wěn)健為主
“開價40億歐元的國際知名企業(yè)我們都接觸過,，但調(diào)查后發(fā)現(xiàn)那不是雅戈爾想要的。國內(nèi)企業(yè)的國際化戰(zhàn)略要以穩(wěn)健為主,，不能盲目擴(kuò)張,。”李如成介紹,，為了國際化發(fā)展戰(zhàn)略,，雅戈爾做過很多準(zhǔn)備和嘗試，比如在聽說聯(lián)想與TCL并購?fù)鈬髽I(yè)后,，他們通過各種渠道了解了很多資料,，分析海外并購的利弊得失和可行性途徑�,！岸嘘P(guān)新馬的收購事宜,，幾年前雙方就接觸過，只是當(dāng)時有些條件不夠成熟,，沒有談成,。”
在談到此次并購時,，李如成不無得意地說,，1.2億美元不算什么大投資，這個數(shù)甚至低于他們評估的新馬集團(tuán)凈資產(chǎn),。此外,，新馬集團(tuán)90%的產(chǎn)品在美國市場銷售，這對尚未真正打入美國市場的雅戈爾來說是很好的補(bǔ)充,。同時,，新馬集團(tuán)的研發(fā)能力強(qiáng)，產(chǎn)品附加值高,，這都是雅戈爾真正需要的,。
談到并購風(fēng)險，李如成認(rèn)為,，文化的整合是最大的風(fēng)險,，但這在此次并購中并不存在。據(jù)了解,，新馬集團(tuán)被美國KELLWOOD公司收購后,，總部仍在香港,，一直保持相對獨立的運作。而徐靜波表示,，香港企業(yè)對國際化運作比較熟悉,，而且東南亞各國對中國大陸普遍抱有好感。獲知雅戈爾并購成功,，菲律賓等下屬企業(yè)員工還自發(fā)舉行慶賀,。他說，新馬集團(tuán)與雅戈爾有過多年的合作關(guān)系,，在企業(yè)文化和發(fā)展理念上也有許多和雅戈爾相似的地方,。因此，雙方不存在文化整合的問題,。
“便宜的收購價格,、文化理念的相似以及業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)，使得我們這次并購可以稱為‘零風(fēng)險’并購,�,！崩钊绯烧f。
“我們的收購資金來自貸款,，而且是美元貸款,，年利息大概是6%多一些。而目前專家預(yù)測,，今年人民幣的升值空間大概有8%到10%,。”在談到此次并購的資金操作時,，李如成給記者算了這樣一筆賬,。不難看出，對于如此大手筆的海外并購,，李如成計算的是多么精細(xì),。 |