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根據上市公司年報披露的時間安排，從本周起到4月底,，將成為上市公司2007年年報公布期,。ST臥龍和S*ST昌源分別作為滬深兩市第一家預約披露2007年年報的上市公司,，將一起在1月15日亮相。
根據歷史經驗,，每年年報披露期間經常伴隨一波年報行情,。今年上市公司年報的正式披露，可能意味著新一年第一波行情的開始,。在這段時間里,，股票的座次將重新排定，個股題材將會從朦朧到清晰,，一批黑馬,、白馬股票也會受到市場的熱炒。
根據權威機構的分析,，市場的牛市特征短期內不會改變,，不過，今年的年報行情難以出現(xiàn)持續(xù)的普漲式的機會,，醞釀局部行情的可能性較大,。
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新華社記者 陳曄華
攝 | 大盤“先揚后抑”可能性較大
根據滬深交易所最近公布的年報披露預約日期來看，投資者可以明顯地發(fā)現(xiàn)：2007年年報披露日期呈現(xiàn)出明顯的“頭輕腳重”狀態(tài),。
2008年1月份披露年報的上市公司僅有56家,。其中，有36家公司集中在28日至31日披露年報,；2月份,，由于存在春節(jié)長假，當月僅有16個交易日,。預約披露年報的上市公司有202家,，占到預約的上市公司總數(shù)的13.05%。
從3月底起,，年報披露將進入高度密集的期間。3月份預約披露年報的上市公司有603家,，占到預約的上市公司總數(shù)的38.96%,。僅3月25日至31日共有295家公司披露年報，占3月份預約公司數(shù)量的近一半,。
4月份,，預約披露年報的上市公司有687家，占到預約的上市公司總數(shù)的44.38%,。僅4月25日至30日共有172家公司披露年報,，占4月份預約公司數(shù)量的25.04%。
中信證券程偉慶分析,，從預約時間表看,，今年年報披露80%以上的公司主要集中在3,、4兩個月。但是大幅預增的公司都集中在前兩個月,，特別是2月份,，當月披露公司的全部凈利潤增長達到95%，要重點關注這些機會,。西南證券分析師也認為,，從上市公司2007年年報披露的時間安排上看，大盤走出“先揚后抑”的可能性較大,。
局部機會將比較明顯
實際上,，在2008年新年之后的最初幾個交易日，有色,、鋼鐵,、煤炭、地產等板塊中的不少個股已經悄然走強,，并伴有成交量的配合,，年報行情提前“熱身”。由于2008年中國經濟的高速增長,，上市公司的業(yè)績普遍超預期,，股市業(yè)績浪值得期待。
安信證券諸海濱認為,，隨著1月15日第一份年報即將披露,，投資者應該開始關注年報行情中的投資機會，重點關注有良好業(yè)績預報的上市公司和行業(yè)內有重新整合消息的板塊,，預計今年年報期間,，機械、房地產,、醫(yī)藥,、紡織、化工,、建材,、煤炭、電力等行業(yè)具有相對較多的機會,。
上海遠東證券分析師孫衛(wèi)黨則表示,，目前的股價已經在一定程度上反映了投資者的預期，也就是說目前的業(yè)績已經被透支,，整個年報超預期的可能性比較小,。整體上看，年報行情不會那么大,，但局部熱點會比較明顯,。
東方資產管理公司研究員銀國宏也提醒說,，由于市場研究深入，對年報的預期已經非常明確,，因此超預期只會在局部發(fā)生,，年報行情也就是一些結構性的局部機會。較典型的有色金屬,、證券,、金融，業(yè)績都不會超預期,，相反很多中小板的個股會有所表現(xiàn),。
多家券商的研究報告顯示，2008年受宏觀調控影響不大且受益通貨膨脹的行業(yè)在機構的布局之中,。國都證券在其策略研究報告中指出,，綜合行業(yè)估值與成長性以及行業(yè)趨勢分析，金融地產,、高消費主題下的葡萄酒,、百貨、健康消費,、汽車,，以及節(jié)能減排主題下的電力設備、煤化工,、造紙以及建材行業(yè)值得投資者關注,。
年報行情中緊抓四大主線
有研究機構表示，面對年報行情,，投資者可以從四方面來著重把握其中的機會,。
首先是業(yè)績高增長帶來的機會。2007年年報的高增長和超預期增長可以說是2008年初市場的第一個投資機會,。從目前已經公布業(yè)績預報的一些公司來看,，如招商銀行、中信證券等預期高增長的上市公司近期都受到了市場的青睞和追捧,，股價也呈現(xiàn)穩(wěn)健走高的態(tài)勢,。預計未來一段時間這一情況還將持續(xù)。但是值得警惕的是,，在大幅預增的一些公司中有些業(yè)績增長并非來自經常性收益，而是通過一次性出售股權等實現(xiàn)投資收益的,，其主營業(yè)務停滯不前或萎縮的不利局面仍沒有改變,，該類股票則不宜繼續(xù)追漲。
第二是高送配,、高分紅帶來的機會,。除了業(yè)績高增長之外,，今年上市公司分紅力度也會大幅提高。程偉慶表示：“今年,，兩市分紅規(guī)模有望達到2500億,，同比增長50%。這么大規(guī)模,、高比例分紅將會引起搶權效應,。”
把握近期行情的第三個思路是股權激勵,。據了解,，去年12月至今共有13家公司公布董事會預案，是2005年以來數(shù)量最多的月份,。而統(tǒng)計顯示,，2006年以來，含有股權激勵概念的板塊指數(shù)漲幅遠遠超過大盤,，是概念類板塊最活躍的群體之一,。中信認為，這一板塊很可能成為年報行情期間的投資熱點,。
最后則是市場的趨勢性機會,。有分析指出，由于多數(shù)權重股都選擇在3月份公布最終年報,，因此權重股的優(yōu)秀業(yè)績可能帶動指數(shù)在3月份一同攀升,。投資者可對這波行情給予關注，而隨著權重股業(yè)績浪的終結和績差股在4月份公布年報,，階段性行情可能在4月份出現(xiàn)沖高回落的走勢,，因此投資者還需要踏準市場的節(jié)奏。 |