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本報資料照片 | 中國銀行全球金融市場部在日前發(fā)布的《2007年人民幣市場年報》中表示，2008年人民幣對美元升值幅度在8%至10%左右,，上半年升值速度將高于下半年,，預(yù)計人民幣名義有效匯率將升值8%至12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2007年1.6%的幅度,。
報告稱,，預(yù)計美元對其他主要貨幣匯率將最遲在2008年末、2009年初走強(qiáng),，從此可以得出2008年末至2009年人民幣對歐元和英鎊的升值幅度將超過對美元的升值幅度,。如果匯率政策延續(xù)以提高人民幣升值幅度來抑制通脹的方向，預(yù)計人民幣名義有效匯率在2008年將升值8%至12%,。
對于人民幣升值帶來的影響,，中行全球金融市場部表示，對出口企業(yè)利潤的負(fù)面影響將遠(yuǎn)超2007年,，特別是對出口至歐元和英鎊地區(qū)的企業(yè),，加上2008年國際宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)冷，國外需求降低,，我國部分出口行業(yè)可能會遭受很大的打擊,。報告建議,，匯率政策需要保持對于出口快速回落從而使得國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速冷卻的警惕。
報告認(rèn)為,，目前全球經(jīng)濟(jì)動蕩與全球美元本位的匯率制度有很密切的關(guān)系,。這一匯率制度由于賦予了美國政府過度的靈活性。如果美國繼續(xù)出現(xiàn)長期大規(guī)模赤字,，世界經(jīng)濟(jì)仍然會大幅度波動,。而波動性增加就是風(fēng)險的上升。要從根本上解決問題,，就必須建立新的國際金融體系,，以取代美元在全球?qū)嶋H上的本位制度。這一過程不僅牽涉到經(jīng)濟(jì)問題還涉及諸多政治因素,，難度相當(dāng)大,。我國應(yīng)該積極參與其中,，這將為我國從經(jīng)濟(jì)大國向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國過度奠定制度性的基礎(chǔ),。
對于貨幣政策走勢，報告表示,，貨幣政策將以繼續(xù)大幅回收流動性和小幅提高利率為主,，預(yù)計今年將有2次到3次加息，一年期存款利率水平可能升至4.68%至4.95%(扣除5%的利息稅后為4.45%至4.70%),。在預(yù)計2008年CPI為4.5%的前提下,，基本實現(xiàn)存款利率由負(fù)變正的目的。
報告認(rèn)為,，不必過于介意中美利差縮小對我國提高利率的影響,。因為，2008年人民幣升值預(yù)期8%至10%已經(jīng)為市場所接受,，有的甚至認(rèn)為升值的幅度會更大,，這個預(yù)期已經(jīng)足以使得熱錢產(chǎn)生涌入我國的沖動。也就是說,，熱錢流入我國的沖動,，首先是由于人民幣升值的預(yù)期。中美利差的縮小不是左右其流向的主要動力,。因此,，在加息的決策中，不必太介意美聯(lián)儲降息對我國的影響,，而應(yīng)該在按照我國實際經(jīng)濟(jì)情況采取必要加息措施的同時,，控制非法熱錢的涌入。我國的資本項目還沒有完全放開,，控制熱錢既在法理上完全站得住腳,，也是實際上應(yīng)該控制的,。
展望2008年，預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速將比2007年略有下降,，全年增長速度預(yù)計為10.5%左右,，結(jié)構(gòu)將更為合理；物價上漲壓力依然存在,，全年將呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢,，預(yù)計2008年CPI將在4.5%左右。進(jìn)出口繼續(xù)保持快速發(fā)展,，出口增速將可能逐步回落,，進(jìn)口增速較為穩(wěn)定，貿(mào)易順差增幅將會逐步縮小,。在政府從緊的貨幣政策之下,，銀行貸款增長盡管仍會維持在較高水平，但增長勢頭將受到控制,。
報告表示,，從資金面來講，2008年的全球的流動性依然過剩,，而我國由于特定的人民幣匯率體制等原因,，國內(nèi)的流動性依然十分寬裕。但是從銀行體系來看,，央行在2008年將會繼續(xù)“竭盡全力”,、“盡其所能”地回籠流動性，1月可能會再次提高存款準(zhǔn)備金率至少1個百分點,。 |
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