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| 央行今年未公布具體的年度貨幣信貸調(diào)控指標(biāo) |
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| 2008-01-08 本報(bào)記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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央行2008年工作會議日前在京召開,，會議提出了央行今年工作的總體要求。央行會后發(fā)表的聲明指出,，2008年將認(rèn)真執(zhí)行從緊的貨幣政策，防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱和物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹,。但與往年不同的是,，此次央行并未公布具體的年度貨幣信貸調(diào)控指標(biāo)。
央行副行長蘇寧在會上表示,，2008年,，央行將從五方面執(zhí)行從緊的貨幣政策，包括：嚴(yán)格控制貨幣信貸增長,，繼續(xù)增大匯率彈性,，合理運(yùn)用利率杠桿，充分發(fā)揮信貸政策在促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的積極作用,，促進(jìn)國際收支趨于平衡,。
蘇寧表示，中國面臨著巨大的貨幣信貸擴(kuò)張壓力,。近年來,，由于中國國際收支持續(xù)雙順差，通過外匯占款渠道投放的貨幣不斷增長,，形成貨幣供應(yīng)過快增長的巨大壓力,。同時(shí)，在流動性過剩的背景下,，由于金融機(jī)構(gòu)利潤約束增強(qiáng),、信貸需求旺盛，信貸擴(kuò)張動力強(qiáng)勁,。對此,，他強(qiáng)調(diào)，要從總量上對貨幣供給和信貸投放實(shí)行更嚴(yán)格的控制,。
據(jù)悉,，央行今年將繼續(xù)通過準(zhǔn)備金工具和公開市場操作等方式，大力對沖流動性,。加強(qiáng)窗口指導(dǎo),，引導(dǎo)商業(yè)銀行控制信貸投放。同時(shí),，進(jìn)一步加強(qiáng)信貸政策制度建設(shè),，改進(jìn)信貸政策實(shí)施方式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變,。
與以往不同的是，央行此次并未公布2008年的貨幣信貸調(diào)控目標(biāo),。按照慣例,，央行年度工作會將公布當(dāng)年貨幣調(diào)控目標(biāo),，即M2和貨幣信貸增量，這是外界判斷貨幣政策松緊的重要參考,。此前,，有消息稱，為貫徹落實(shí)2007年12月初中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定的從緊貨幣政策,，2008年的新增貸款增長將控制在12%以內(nèi),，以壓縮信貸增長規(guī)模。
社科院金融所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤表示,，央行并未公布具體的年度貨幣信貸調(diào)控指標(biāo),，這在某種程度上表明了決策者對貨幣政策“從緊”程度的判斷還存在爭議。同樣,，央行會議也強(qiáng)調(diào),，實(shí)行從緊的貨幣政策不是不要發(fā)展，而是為了經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展,。在實(shí)行從緊的貨幣政策的同時(shí),，要充分發(fā)揮信貸政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu),，加強(qiáng)對中小企業(yè),、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保以及擴(kuò)大就業(yè)等方面的信貸支持,，切實(shí)加大對“三農(nóng)”的信貸投入,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。
銀河證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示,，2008年貨幣政策的“從緊”應(yīng)該有兩方面的含義：第一,，流動性過剩的問題比較嚴(yán)峻，有必要在2007年基礎(chǔ)上再“從緊”,；第二,，貨幣政策還要扮演“宏觀調(diào)控”的主角，貨幣政策對防止過熱治理通脹是有效的,，是宏觀調(diào)控最重要的手段之一,，貨幣政策還有從緊的空間。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為,，在我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)調(diào)控狀況下,，貨幣政策目標(biāo)更多的是體現(xiàn)在M2與信貸指標(biāo)選擇上。M2目標(biāo)的確立,，主要考慮GDP增速和可接受的物價(jià)上漲率。如果對中國今年GDP增長10.5%,、物價(jià)上漲3.5%至4%的預(yù)期準(zhǔn)確,，如果貨幣流通速度仍比較穩(wěn)定,，則今年的M2增長率保持在16%左右的水平比較合適，信貸增長目標(biāo)在14.5%左右比較合適,。
中國社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻認(rèn)為,，今年運(yùn)用的貨幣政策工具可能主要包括公開市場操作、法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整和直接信貸控制等數(shù)量型工具,。從控制貨幣信貸增長角度出發(fā),，央行將繼續(xù)通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行特別國債和公開市場操作等方式,，大力對沖流動性,。另外，中國應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)窗口指導(dǎo),，引導(dǎo)商業(yè)銀行控制信貸投放,，從而控制信貸過快增長。預(yù)計(jì)今年運(yùn)用利率工具的空間有限,，相比2007年加息次數(shù)將減少,。 |
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