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上市公司半年報業(yè)績顯示：投資收益大幅增加,，“大股東掏空”現(xiàn)象改善,；金融服務(wù)、化工,、黑色金屬,、有色金屬和公用事業(yè)五大行業(yè)貢獻(xiàn)75%利潤,；有色金屬、化工,、黑色金屬,、采掘等上游行業(yè)凈資產(chǎn)收益率均超8%。
8月31日,，滬深兩市上市公司2007年半年報披露已落下帷幕,，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和股權(quán)投資收益提升的雙重影響下，上市公司不負(fù)眾望交出漂亮半年報,，上半年整體業(yè)績快速提升,，繼續(xù)保持了自去年半年報以來的增長趨勢,。
其中,，大盤藍(lán)籌貢獻(xiàn)突出，金融、房地產(chǎn),、鋼鐵,、有色金屬等板塊盡情分享牛市盛宴。而隨著上市公司三季度業(yè)績預(yù)告工作的展開,，不少公司“喜報”頻傳,，預(yù)計下半年業(yè)績還將“慣性”增長。
半年報收成超出預(yù)期
截至8月31日,，除深市的S*ST蘭寶以外,，兩市有1503家上市公司如期披露了2007年半年報。據(jù)統(tǒng)計,，這些公司上半年共計實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入35366億元,，占今年上半年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的33.12%；共創(chuàng)造凈利潤3262億元,，可比公司完成3232億元,，同比增長69.87%。此外,，1503家上市公司今年上半年平均每股收益0.1926元,，平均每股凈資產(chǎn)2.487元，平均凈資產(chǎn)收益率7.745%,。
上市公司業(yè)績的高增長一方面與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度保持著較高一致,，同時也與投資收益以及新會計準(zhǔn)則實(shí)施帶動一批公司獲得重組收益等有不小的關(guān)系。
今年半年報業(yè)績增長的一個突出特點(diǎn)是,，投資收益增幅非常大,，不少公司實(shí)現(xiàn)凈利潤大幅增長就是靠投資收益一塊。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，不考慮去年下半年以來新上市的約59只股票,，今年上半年1400多家上市公司實(shí)現(xiàn)投資收益比去年同期增長高達(dá)236.9%，而比去年全年的投資收益總和也大幅增長39%,。
另有數(shù)據(jù)顯示,，1500多家上市公司中有901家公司投資收益為正，僅174家公司投資收益為負(fù),，合計實(shí)現(xiàn)的投資收益1163.8億元,，占凈利潤總額的比例高達(dá)35.68%，相當(dāng)于上市公司1億元的凈利潤中有3500多萬元的利潤就來自投資收益,。投資收益在半年報中“挑大梁”的角色顯而易見,。
另外，業(yè)績高增長還有一個原因就是虧損額大幅下降,。統(tǒng)計顯示,，今年半年報虧損公司為208家,，合計虧損79.32億元，對整個市場的業(yè)績吞噬率(虧損額/全部凈利潤)僅為2.44%,；而去年同期可比的有252家公司虧損,，虧損額133.55億元，吞噬率為7.07%,。
在中國股市,，虧損企業(yè)的吞噬率最高年份曾達(dá)到20%左右。從巨虧公司對市場吞噬20%,，降至今天的不到2.5%,，充分說明大股東掏空一類的非經(jīng)營性“失血”現(xiàn)象已經(jīng)得到很大改變。
大盤藍(lán)籌股奪人眼球
2007年上市公司的中報業(yè)績增長驚人,。申銀萬國的研究顯示,，從行業(yè)利潤的集中度來看，利潤貢獻(xiàn)前五大行業(yè)貢獻(xiàn)了整個市場約75%的利潤占比,，分別是金融服務(wù)(41.2%),、化工(15.7%)、黑色金屬(8.4%),、有色金屬(5.1%)和公用事業(yè)(5.0%),。
其中，金融服務(wù)行業(yè)由于中國人壽,、中國平安兩大保險公司的上市和證券行業(yè)效益的繼續(xù)大幅增長,，利潤占比從2006年中期的37.5%進(jìn)一步上升了3.7個百分點(diǎn)，而其他的4個大行業(yè)的占比均有一定程度的下降,。
從凈利潤增長額的貢獻(xiàn)來看,，金融服務(wù)仍然占了大頭，貢獻(xiàn)率達(dá)到了46%(其中僅證券行業(yè)便貢獻(xiàn)了8個百分點(diǎn)),，另外,，貢獻(xiàn)較大的行業(yè)絕大多數(shù)仍然是化工、黑色金屬和公用事業(yè)這樣的行業(yè),，而交運(yùn)設(shè)備行業(yè)由于以上海汽車為代表的轎車行業(yè)復(fù)蘇和利潤回升的雙重推動,，也成為利潤增幅貢獻(xiàn)較大的行業(yè)。
從反映企業(yè)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率來看,，上游行業(yè)仍然名列前茅,，有色金屬為11.3%，化工為10.2%,，黑色金屬為9.4%,，采掘?yàn)?.61%，半年的凈資產(chǎn)收益率均超過8%,。雖然這些壟斷行業(yè)凈資產(chǎn)收益率高,，但由于基數(shù)從2006年2季度開始不斷抬高,，因此，這些行業(yè)的利潤增長速度和一季度相比,，均有不同程度的下降,，如黑色金屬從173%下降到72%,，化工從125%下降到72%,，有色金屬從60%下降到35%。但同時,，部分消費(fèi)服務(wù)性行業(yè)的增速卻有所上升,，如房地產(chǎn)從60%提高到88%，食品飲料從22%提高到32%,。
在業(yè)績增長的公司中,，一批大盤藍(lán)籌股公司凈利潤的大幅飆升奪人眼球。工商銀行,、中國銀行凈利潤同比分別增長62%,、54.48%；今年上市的中國平安,、中信銀行同比分別增長104%,、86%；此外,，中國石化中期凈利潤增長率也達(dá)到65%,。其中，中國石化,、中國人壽,、工商銀行三家公司的中期營業(yè)收入均突破千億元，凈利潤超過百億元,。此外,，營業(yè)收入規(guī)模在百億元以上的公司已達(dá)54家，在能源,、鋼鐵,、金融、有色金屬,、機(jī)械,、航空及家電等多個重點(diǎn)和優(yōu)勢行業(yè)中均有分布。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，營業(yè)收入及凈利潤的前十強(qiáng)公司,，已分別占到所統(tǒng)計的全部公司收入和利潤37.1%和51.3%的比重。正是這些股市中堅力量業(yè)績的穩(wěn)健增長,，直接帶動了上市公司上半年整體業(yè)績的提升,。
隨著股改結(jié)束后上市公司質(zhì)量的提高,，績優(yōu)群體也繼續(xù)擴(kuò)大。上半年滬深兩市有104家公司每股收益在0.50元以上,，其中每股收益超過1.00元的達(dá)21家,。*ST浪莎因獲債務(wù)重組收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，以每股盈利5.159元力拔頭籌,，濰柴動力居其次,，每股盈利1.87元，成都建投,、馳宏鋅鍺,、吉林敖東等公司上半年每股收益也均在1.00元以上。
在公司業(yè)績大面積高增長,、二級市場火暴的形勢下,，今年上市公司送轉(zhuǎn)的比例明顯比往年要豐厚得多，一批高送轉(zhuǎn)公司一時也成為市場追捧的熱點(diǎn),。
機(jī)構(gòu)持倉出現(xiàn)分化
在披露半年報的1503家公司中,，券商共出現(xiàn)在其中的227家公司的前十大非限售股股東中，累計持有市值314.42億元,。其中,，醫(yī)藥、機(jī)械設(shè)備制造業(yè),、房地產(chǎn)為其前三大重倉板塊,，分別持有市值108.73億、43.87億,、32.27億元,。而在今年一季度末，在這些公司前十大自由流通股股東中,，券商持有市值為51.92億元,。
與一季度末相比，券商持股數(shù)減少了2.31億股,。統(tǒng)計顯示,，S哈醫(yī)、哈飛股份,、招商地產(chǎn),、煙臺萬華、原水股份等為二季度末券商5大重倉股,。
據(jù)統(tǒng)計,，保險資金在上市公司半年報中的股東名單里，已經(jīng)持有了超過600億市值的股票,，這個規(guī)模相比去年同期增長了一倍以上,。而這600億中卻有一多半投資在金融行業(yè),。而社保基金由于沒有申購贖回的壓力,，其投資仍具有長線視角的特色,，同時由于社保基金的地位,、影響,，其投資組合成為很多基金公司股票庫的“精選版”。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示,，QFII在今年二季度采取了減倉策略,。QFII出現(xiàn)在了已披露半年報的1503家上市公司中的189家前十大非限售股股東中,，累計持有市值330.44億元,。
其中，機(jī)械設(shè)備,、金融,、交通運(yùn)輸為其前三大重倉板塊，分別持有市值116.05億,、31.57億,、29.38億元。與一季度末相比,，二季度QFII持有股票減少8.67億股,。QFII在二季度減倉力度比較大，剔除了117家公司,。
三季度業(yè)績?nèi)詫ⅰ皯T性”增長
在半年報披露工作收尾的同時,，上市公司三季度業(yè)績預(yù)告工作也逐步展開。由于有著半年報優(yōu)良的業(yè)績墊底,，今年前三季度上市公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比的增長已經(jīng)是定局,。
根據(jù)WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1500多家上市公司中有472家已經(jīng)預(yù)告三季度業(yè)績,，其中296家公司預(yù)增或扭虧,，143家公司預(yù)減或虧損，另外33家表示不確定,。從預(yù)告情況來看,，金融、房地產(chǎn),、鋼鐵,、有色金屬、交通運(yùn)輸,、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)三季度依然保持良好勢頭,。
歷年的盈利大戶鋼鐵行業(yè)在今年下半年將依舊保持其強(qiáng)勁增長的勢頭,，發(fā)布三季度預(yù)告的7家鋼鐵企業(yè)中有6家預(yù)計前三季度業(yè)績將繼續(xù)保持增長，而去年虧損的*ST長鋼也對公司業(yè)績做出了扭虧的預(yù)期,。行業(yè)龍頭武鋼股份也在其半年報中稱,，受鋼鐵產(chǎn)品銷售量增加、銷售價格上揚(yáng)等利好因素影響,，公司預(yù)計今年前三季度凈利潤較去年同期增長50%以上,。
與此同時，證券市場的持續(xù)向好也令金融行業(yè)上市公司業(yè)績增長明顯,，成都建投,、海通證券等3家證券公司均預(yù)計其凈利潤較去年同期有大幅度的增長。而作為目前惟一一家進(jìn)行三季度業(yè)績預(yù)告的銀行業(yè)上市公司,，寧波銀行預(yù)計三季度凈利潤將比上年同期增長30%以上,，業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大則是其增長的原因所在。
與鋼鐵,、金融行業(yè)業(yè)績整體走強(qiáng)態(tài)勢不同,，房地產(chǎn)及電力等行業(yè)上市公司業(yè)績分化現(xiàn)象則十分明顯。房地產(chǎn)行業(yè)中,，在渝開發(fā),、中糧地產(chǎn)、金融街等7家公司預(yù)告三季度凈利潤增幅將在100%以上的同時,，天鴻寶業(yè),、外高橋等6家公司將不得不接受虧損的現(xiàn)實(shí)。同時,，電力行業(yè)三季度業(yè)績“報喜”和“報憂”的上市公司分別有9家和6家,。
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