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上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)顯示：投資收益大幅增加,，“大股東掏空”現(xiàn)象改善；金融服務(wù),、化工,、黑色金屬,、有色金屬和公用事業(yè)五大行業(yè)貢獻(xiàn)75%利潤(rùn)；有色金屬,、化工,、黑色金屬、采掘等上游行業(yè)凈資產(chǎn)收益率均超8%,。
8月31日,，滬深兩市上市公司2007年半年報(bào)披露已落下帷幕，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和股權(quán)投資收益提升的雙重影響下,，上市公司不負(fù)眾望交出漂亮半年報(bào),，上半年整體業(yè)績(jī)快速提升，繼續(xù)保持了自去年半年報(bào)以來的增長(zhǎng)趨勢(shì),。
其中,，大盤藍(lán)籌貢獻(xiàn)突出，金融,、房地產(chǎn),、鋼鐵、有色金屬等板塊盡情分享牛市盛宴,。而隨著上市公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告工作的展開,，不少公司“喜報(bào)”頻傳，預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)還將“慣性”增長(zhǎng),。
半年報(bào)收成超出預(yù)期
截至8月31日,，除深市的S*ST蘭寶以外，兩市有1503家上市公司如期披露了2007年半年報(bào),。據(jù)統(tǒng)計(jì),，這些公司上半年共計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入35366億元，占今年上半年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的33.12%,；共創(chuàng)造凈利潤(rùn)3262億元,，可比公司完成3232億元，同比增長(zhǎng)69.87%。此外,，1503家上市公司今年上半年平均每股收益0.1926元,，平均每股凈資產(chǎn)2.487元，平均凈資產(chǎn)收益率7.745%,。
上市公司業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)一方面與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度保持著較高一致,，同時(shí)也與投資收益以及新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施帶動(dòng)一批公司獲得重組收益等有不小的關(guān)系。
今年半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)突出特點(diǎn)是,，投資收益增幅非常大,，不少公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)就是靠投資收益一塊。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，不考慮去年下半年以來新上市的約59只股票,，今年上半年1400多家上市公司實(shí)現(xiàn)投資收益比去年同期增長(zhǎng)高達(dá)236.9%，而比去年全年的投資收益總和也大幅增長(zhǎng)39%,。
另有數(shù)據(jù)顯示,，1500多家上市公司中有901家公司投資收益為正，僅174家公司投資收益為負(fù),，合計(jì)實(shí)現(xiàn)的投資收益1163.8億元,，占凈利潤(rùn)總額的比例高達(dá)35.68%，相當(dāng)于上市公司1億元的凈利潤(rùn)中有3500多萬元的利潤(rùn)就來自投資收益,。投資收益在半年報(bào)中“挑大梁”的角色顯而易見,。
另外，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)還有一個(gè)原因就是虧損額大幅下降,。統(tǒng)計(jì)顯示,，今年半年報(bào)虧損公司為208家，合計(jì)虧損79.32億元,，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)吞噬率(虧損額/全部?jī)衾麧?rùn))僅為2.44%,；而去年同期可比的有252家公司虧損，虧損額133.55億元,，吞噬率為7.07%,。
在中國(guó)股市，虧損企業(yè)的吞噬率最高年份曾達(dá)到20%左右,。從巨虧公司對(duì)市場(chǎng)吞噬20%,，降至今天的不到2.5%，充分說明大股東掏空一類的非經(jīng)營(yíng)性“失血”現(xiàn)象已經(jīng)得到很大改變,。
大盤藍(lán)籌股奪人眼球
2007年上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驚人,。申銀萬國(guó)的研究顯示，從行業(yè)利潤(rùn)的集中度來看,，利潤(rùn)貢獻(xiàn)前五大行業(yè)貢獻(xiàn)了整個(gè)市場(chǎng)約75%的利潤(rùn)占比，分別是金融服務(wù)(41.2%)、化工(15.7%),、黑色金屬(8.4%),、有色金屬(5.1%)和公用事業(yè)(5.0%)。
其中,，金融服務(wù)行業(yè)由于中國(guó)人壽,、中國(guó)平安兩大保險(xiǎn)公司的上市和證券行業(yè)效益的繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，利潤(rùn)占比從2006年中期的37.5%進(jìn)一步上升了3.7個(gè)百分點(diǎn),，而其他的4個(gè)大行業(yè)的占比均有一定程度的下降,。
從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額的貢獻(xiàn)來看，金融服務(wù)仍然占了大頭,，貢獻(xiàn)率達(dá)到了46%(其中僅證券行業(yè)便貢獻(xiàn)了8個(gè)百分點(diǎn)),，另外，貢獻(xiàn)較大的行業(yè)絕大多數(shù)仍然是化工,、黑色金屬和公用事業(yè)這樣的行業(yè),，而交運(yùn)設(shè)備行業(yè)由于以上海汽車為代表的轎車行業(yè)復(fù)蘇和利潤(rùn)回升的雙重推動(dòng)，也成為利潤(rùn)增幅貢獻(xiàn)較大的行業(yè),。
從反映企業(yè)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率來看,，上游行業(yè)仍然名列前茅，有色金屬為11.3%,，化工為10.2%,，黑色金屬為9.4%，采掘?yàn)?.61%,，半年的凈資產(chǎn)收益率均超過8%,。雖然這些壟斷行業(yè)凈資產(chǎn)收益率高，但由于基數(shù)從2006年2季度開始不斷抬高,，因此,，這些行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度和一季度相比，均有不同程度的下降,，如黑色金屬?gòu)?73%下降到72%,，化工從125%下降到72%，有色金屬?gòu)?0%下降到35%,。但同時(shí),，部分消費(fèi)服務(wù)性行業(yè)的增速卻有所上升，如房地產(chǎn)從60%提高到88%,，食品飲料從22%提高到32%,。
在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司中，一批大盤藍(lán)籌股公司凈利潤(rùn)的大幅飆升奪人眼球,。工商銀行,、中國(guó)銀行凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)62%,、54.48%；今年上市的中國(guó)平安,、中信銀行同比分別增長(zhǎng)104%,、86%；此外,，中國(guó)石化中期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也達(dá)到65%,。其中，中國(guó)石化,、中國(guó)人壽,、工商銀行三家公司的中期營(yíng)業(yè)收入均突破千億元，凈利潤(rùn)超過百億元,。此外,，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模在百億元以上的公司已達(dá)54家，在能源,、鋼鐵,、金融、有色金屬,、機(jī)械,、航空及家電等多個(gè)重點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)行業(yè)中均有分布。
統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)的前十強(qiáng)公司,，已分別占到所統(tǒng)計(jì)的全部公司收入和利潤(rùn)37.1%和51.3%的比重。正是這些股市中堅(jiān)力量業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng),，直接帶動(dòng)了上市公司上半年整體業(yè)績(jī)的提升,。
隨著股改結(jié)束后上市公司質(zhì)量的提高，績(jī)優(yōu)群體也繼續(xù)擴(kuò)大,。上半年滬深兩市有104家公司每股收益在0.50元以上,，其中每股收益超過1.00元的達(dá)21家。*ST浪莎因獲債務(wù)重組收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益,，以每股盈利5.159元力拔頭籌,，濰柴動(dòng)力居其次，每股盈利1.87元,，成都建投,、馳宏鋅鍺、吉林敖東等公司上半年每股收益也均在1.00元以上,。
在公司業(yè)績(jī)大面積高增長(zhǎng),、二級(jí)市場(chǎng)火暴的形勢(shì)下，今年上市公司送轉(zhuǎn)的比例明顯比往年要豐厚得多,，一批高送轉(zhuǎn)公司一時(shí)也成為市場(chǎng)追捧的熱點(diǎn),。
機(jī)構(gòu)持倉(cāng)出現(xiàn)分化
在披露半年報(bào)的1503家公司中,，券商共出現(xiàn)在其中的227家公司的前十大非限售股股東中，累計(jì)持有市值314.42億元,。其中,，醫(yī)藥,、機(jī)械設(shè)備制造業(yè),、房地產(chǎn)為其前三大重倉(cāng)板塊，分別持有市值108.73億,、43.87億,、32.27億元。而在今年一季度末,，在這些公司前十大自由流通股股東中,，券商持有市值為51.92億元。
與一季度末相比,，券商持股數(shù)減少了2.31億股,。統(tǒng)計(jì)顯示，S哈醫(yī),、哈飛股份,、招商地產(chǎn)、煙臺(tái)萬華,、原水股份等為二季度末券商5大重倉(cāng)股,。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)資金在上市公司半年報(bào)中的股東名單里,，已經(jīng)持有了超過600億市值的股票,，這個(gè)規(guī)模相比去年同期增長(zhǎng)了一倍以上。而這600億中卻有一多半投資在金融行業(yè),。而社�,；鹩捎跊]有申購(gòu)贖回的壓力，其投資仍具有長(zhǎng)線視角的特色,，同時(shí)由于社�,；鸬牡匚弧⒂绊�,，其投資組合成為很多基金公司股票庫(kù)的“精選版”,。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，QFII在今年二季度采取了減倉(cāng)策略,。QFII出現(xiàn)在了已披露半年報(bào)的1503家上市公司中的189家前十大非限售股股東中,，累計(jì)持有市值330.44億元。
其中,，機(jī)械設(shè)備,、金融,、交通運(yùn)輸為其前三大重倉(cāng)板塊，分別持有市值116.05億,、31.57億,、29.38億元。與一季度末相比,，二季度QFII持有股票減少8.67億股,。QFII在二季度減倉(cāng)力度比較大，剔除了117家公司,。
三季度業(yè)績(jī)?nèi)詫ⅰ皯T性”增長(zhǎng)
在半年報(bào)披露工作收尾的同時(shí),，上市公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告工作也逐步展開。由于有著半年報(bào)優(yōu)良的業(yè)績(jī)墊底,，今年前三季度上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比的增長(zhǎng)已經(jīng)是定局,。
根據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1500多家上市公司中有472家已經(jīng)預(yù)告三季度業(yè)績(jī),，其中296家公司預(yù)增或扭虧,，143家公司預(yù)減或虧損，另外33家表示不確定,。從預(yù)告情況來看,，金融、房地產(chǎn),、鋼鐵,、有色金屬、交通運(yùn)輸,、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)三季度依然保持良好勢(shì)頭,。
歷年的盈利大戶鋼鐵行業(yè)在今年下半年將依舊保持其強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭，發(fā)布三季度預(yù)告的7家鋼鐵企業(yè)中有6家預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持增長(zhǎng),，而去年虧損的*ST長(zhǎng)鋼也對(duì)公司業(yè)績(jī)做出了扭虧的預(yù)期,。行業(yè)龍頭武鋼股份也在其半年報(bào)中稱，受鋼鐵產(chǎn)品銷售量增加,、銷售價(jià)格上揚(yáng)等利好因素影響,，公司預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)50%以上。
與此同時(shí),，證券市場(chǎng)的持續(xù)向好也令金融行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯,，成都建投、海通證券等3家證券公司均預(yù)計(jì)其凈利潤(rùn)較去年同期有大幅度的增長(zhǎng),。而作為目前惟一一家進(jìn)行三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的銀行業(yè)上市公司,，寧波銀行預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)將比上年同期增長(zhǎng)30%以上，業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大則是其增長(zhǎng)的原因所在,。
與鋼鐵,、金融行業(yè)業(yè)績(jī)整體走強(qiáng)態(tài)勢(shì)不同,，房地產(chǎn)及電力等行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象則十分明顯。房地產(chǎn)行業(yè)中,，在渝開發(fā),、中糧地產(chǎn)、金融街等7家公司預(yù)告三季度凈利潤(rùn)增幅將在100%以上的同時(shí),，天鴻寶業(yè),、外高橋等6家公司將不得不接受虧損的現(xiàn)實(shí)。同時(shí),，電力行業(yè)三季度業(yè)績(jī)“報(bào)喜”和“報(bào)憂”的上市公司分別有9家和6家,。
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