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2007年上半年,，我國(guó)資本市場(chǎng)藥企的兩種動(dòng)向引人注目,。一方面,，第一輪跑馬圈地并購(gòu)潮中風(fēng)云一時(shí)的企業(yè)家們黯然退場(chǎng)。另一方面,，香港上市企業(yè)并購(gòu)國(guó)內(nèi)中小藥企的步伐正在加快,。專家稱，我國(guó)藥企數(shù)量多,、低水平重復(fù)的現(xiàn)狀,，注定了藥企要生存只有走兼并改制之路。與前幾年并購(gòu)不同的是,，新一輪并購(gòu)的模式發(fā)生了變化,。
跑馬圈地并購(gòu)終結(jié)
6月27日，三九醫(yī)藥創(chuàng)始人趙新先因?yàn)E用職權(quán)罪,，被判處有期徒刑一年零十個(gè)月,，三九由此翻過了“趙新先”一頁(yè)。
1985年,，趙新先創(chuàng)辦了三九集團(tuán)的前身深圳南方制藥廠,。此后，他通過一系列的并購(gòu)擴(kuò)張,，使三九發(fā)展成當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的中成藥制造商,。隨后，并購(gòu)擴(kuò)張的后遺癥也逐步顯露,。2001年,，三九集團(tuán)因占用資金25億元，遭中國(guó)證監(jiān)會(huì)通報(bào)并立案查處。而銀行對(duì)其一百多億元債務(wù)的追討,，最終引發(fā)三九危機(jī),，趙新先也落馬了,。
孫啟玉原是一村委會(huì)主任,，因創(chuàng)辦了山東萬(wàn)杰集團(tuán)而蜚聲業(yè)內(nèi)。
萬(wàn)杰醫(yī)院通過不斷投入資金購(gòu)買最新設(shè)備,，取得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。2000年1月，孫啟玉成功將萬(wàn)杰實(shí)業(yè)股份公司運(yùn)作上市,，萬(wàn)杰達(dá)到鼎盛,。此后，孫啟玉開始玩資本運(yùn)作,，可惜屢戰(zhàn)屢敗,。2003年，萬(wàn)杰收購(gòu)了國(guó)企淄博鋼鐵,，從此陷入債務(wù)泥潭,。2006年，萬(wàn)杰虧欠職工4.3億元的集資款,，孫啟玉被迫變賣青島萬(wàn)杰醫(yī)院,。
東盛科技董事長(zhǎng)郭家學(xué)也算當(dāng)年并購(gòu)潮中的風(fēng)云人物。
他零資產(chǎn)收購(gòu)陜西衛(wèi)東制藥廠,，兼并青海制藥,、江蘇啟東蓋天力、山西廣譽(yù)遠(yuǎn)等20多家醫(yī)藥企業(yè),�,？晒覍W(xué)在八年瘋狂收購(gòu)后，命運(yùn)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折,。2006年,，就在他成功賣掉“白加黑”后，上海證券交易所公布了對(duì)其公開譴責(zé)的決定,，讓郭家學(xué)和東盛陷入了險(xiǎn)境,。今年7月，東盛科技和ST潛藥同時(shí)停牌,，至今尚未復(fù)牌,。業(yè)內(nèi)人士透露，郭家學(xué)可能要將ST潛藥的殼資源出售,，全力經(jīng)營(yíng)東盛,。
中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)于明德指出，隨著主導(dǎo)醫(yī)藥界第一輪并購(gòu)潮的企業(yè)家們黯然退場(chǎng),，跑馬圈地式的并購(gòu)模式以失敗畫上了句號(hào),。
新一輪并購(gòu)重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
大手筆并購(gòu)以失敗告終,，似乎醫(yī)藥界變得風(fēng)平浪靜。其實(shí),，今年上半年出現(xiàn)的種種跡象表明,，醫(yī)藥界的并購(gòu)未曾停止，新一輪并購(gòu)已初現(xiàn)端倪,。只是從過去大刀闊斧地玩資本,，開始變得更加理性、務(wù)實(shí)——重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、整合產(chǎn)業(yè)鏈,。
據(jù)了解，2007年,，利君國(guó)際醫(yī)藥控股公司合并了石家莊四藥有限公司,，中國(guó)生物制藥有限公司擬控股山西太行藥業(yè)股份有限公司、維奧生物科技欲收購(gòu)四川恒泰醫(yī)藥的全部股本,。香港上市公司頻頻向國(guó)內(nèi)中小藥企伸出橄欖枝,。
石家莊四藥有限公司是2000年從石藥集團(tuán)劃分出來(lái)的一家民營(yíng)企業(yè)，目前已成為我國(guó)生產(chǎn)大輸液產(chǎn)品的龍頭企業(yè),。公司董事長(zhǎng)曲繼廣告訴記者,，輸液行業(yè)整體利潤(rùn)下滑的時(shí)期，石四藥急于尋找合作伙伴,�,！拔覀兛疾炝撕芏嗥髽I(yè)，多不如意,。后來(lái),，與利君國(guó)際老總吳秦一拍即合�,！崩龂�(guó)際是以非處方藥為主的民營(yíng)企業(yè),，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。而石四藥以處方藥為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，正迎合了吳秦?cái)U(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模的愿望,，因此合并之事順理成章了。
民營(yíng)企業(yè)四川恒泰醫(yī)藥也走上了同樣的路,。
日前,，維奧生物科技在香港公告，擬收恒泰醫(yī)藥的全部股本,。恒泰醫(yī)藥主要從事中成藥,、生化藥品、血液制品的推廣、批發(fā)和配送,，年銷售額在五億元以上,。而且，恒泰醫(yī)藥的銷售網(wǎng)絡(luò)已遍布全國(guó),。香港上市公司此番出手,，或許是準(zhǔn)備將生產(chǎn)、銷售一并“通吃”,。
除了民營(yíng)藥企紛紛海外尋找上市伙伴外,，國(guó)有中小企業(yè)也不甘寂寞,。
“我們?cè)谂c正大談判,。”山西太行藥業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)李林葆近日向記者透露,，正大集團(tuán)旗下中國(guó)生物制藥有限公司正在考慮合并太行一事,。
太行藥業(yè)是山西長(zhǎng)治的一家國(guó)有企業(yè)，上世紀(jì)末經(jīng)營(yíng)不錯(cuò),，但國(guó)有企業(yè)的種種弊病導(dǎo)致太行業(yè)績(jī)平平,。“1999年,，企業(yè)進(jìn)行股份制改革后,，經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)并未發(fā)生太大的改觀�,！崩盍州嵴f,，2006年，中國(guó)生物制藥有限公司相中了太行藥業(yè),，提出了“控股51%”的整合方案,。
據(jù)悉，長(zhǎng)治市國(guó)資委正在合議兩企業(yè)合并一事,。業(yè)內(nèi)人士向記者透露,，如果國(guó)資委同意，今年年底太行藥業(yè)即可正式并入中國(guó)生物制藥有限公司,�,！�
中小藥企扮主角
“藥企并購(gòu)是大趨勢(shì)�,！敝袊�(guó)人民大學(xué)醫(yī)藥物流研究中心副主任李憲法告訴記者,，我國(guó)藥企數(shù)量多、產(chǎn)品低水平重復(fù),、生產(chǎn)過剩等弊病越來(lái)越嚴(yán)重,，這促使他們必然頻頻“相親”走聯(lián)合之路。
只是第二輪藥企并購(gòu)的模式發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。
于明德指出,，中小企業(yè)將成為未來(lái)并購(gòu)的主角,。他說，大型制藥企業(yè)重組后的失敗讓不少投資人不愿做大動(dòng)作兼并國(guó)有大中型企業(yè),，而選擇中小藥企,。我國(guó)一些中小藥企除了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、缺少資金等問題外,，自身具有產(chǎn)品集中,、資金不大、容易改造,、地理位置,、政府資源等優(yōu)勢(shì)，而這點(diǎn)正好被投資者看中,。
此外,，不少民營(yíng)藥企也會(huì)效仿石四藥與利君國(guó)際的合作模式，走合并這條路,。于明德指出,，石四藥與利君國(guó)際相互利用自己的優(yōu)勢(shì)、完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),、走國(guó)際化路線的做法,，非常值得民營(yíng)企業(yè)借鑒。
“未來(lái)非醫(yī)藥資本進(jìn)入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的數(shù)量肯定會(huì)逐漸增多,�,！敝袊�(guó)醫(yī)藥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力課題組組長(zhǎng)李磊說，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)優(yōu)良的藥企還有很多,，而目前原料藥價(jià)格的上漲促使不少資本看中制藥企業(yè),。不少業(yè)外資本熟悉資本市場(chǎng)運(yùn)作，這也有利于將藥企順利地打入國(guó)際市場(chǎng),�,！半p贏的條件下，非醫(yī)藥資本大舉進(jìn)入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的苗頭已凸顯了,�,！� |