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繼5月份鎳價(jià)開(kāi)始下跌之后,，鉛價(jià)成為6月份以來(lái)金屬品種中的明星,。特別是倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月鉛期貨價(jià)格在6月25日直接沖上每噸2715美元，鉛價(jià)第一次走出高于鋁價(jià)的位置,，7月17日創(chuàng)出3230美元的紀(jì)錄新高。分析人士預(yù)計(jì),，三季度鉛價(jià)將繼續(xù)上漲,，后市看好3500美元，甚至4000美元,，成為2007年下半年有色金屬行情上漲的明星,。
鉛價(jià)飆升92%首次超過(guò)鋁價(jià)
進(jìn)入6月份，LME鉛在供應(yīng)擔(dān)憂的背景下,，受到投機(jī)買(mǎi)盤(pán)的大肆拉升，被連續(xù)拉出五個(gè)紀(jì)錄高位,，最高升至2395美元,。但此后由于盤(pán)面多頭上攻心有余力不足，缺乏后續(xù)力量,，多頭獲利盤(pán)和投機(jī)拋盤(pán)乘機(jī)打壓,，鉛價(jià)沖高回落，一度跌進(jìn)2300美元下方,。但在6月下旬,，LME鉛庫(kù)存持續(xù)下降至4.5萬(wàn)余噸，鉛價(jià)牛氣沖天,，又一次連續(xù)五日刷新歷史紀(jì)錄,，再次拉出令人意外的紀(jì)錄高位。7月17日LME三個(gè)月鉛期貨價(jià)格盤(pán)中觸及3230美元的新高,，收盤(pán)時(shí)3210美元,，高出鋁價(jià)417美元。
今年以來(lái),，鉛價(jià)已經(jīng)上漲92%,，繼銅和鎳之后，成為最新一個(gè)觸及歷史高位的賤金屬,。如果說(shuō)2006年是銅,、鋅成為有色金屬牛市中的大明星，那么2007年鎳和鉛成為又一明星,。
中國(guó)供應(yīng)減少成為上漲主因
目前,，鉛的供需狀況對(duì)于價(jià)格走勢(shì)似乎極為有利。自從中國(guó)從6月1日起對(duì)未鍛軋精煉鉛征收10%的出口關(guān)稅之后,，市場(chǎng)對(duì)鉛供應(yīng)的擔(dān)憂已有所抬頭,，此政策公布后LME鉛價(jià)就開(kāi)始持續(xù)走高。中國(guó)是全球鉛第一大生產(chǎn)國(guó),，2000年以來(lái)精鉛凈出口量都在40萬(wàn)噸左右,。
從2002年到2006年，中國(guó)分別凈出口了36萬(wàn)噸,、41萬(wàn)噸,、40萬(wàn)噸,、42萬(wàn)噸、50萬(wàn)噸精鉛,，占世界精鉛消費(fèi)的6%到8%,，占西方供應(yīng)量的10%左右，有力地彌補(bǔ)了國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)不足,。由于中國(guó)出口關(guān)稅的增加,，如果國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格高出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不大，出口將無(wú)利可圖,，國(guó)內(nèi)出口量有望進(jìn)一步下降,。一旦中國(guó)出現(xiàn)供應(yīng)短缺，國(guó)際市場(chǎng)上很難在短時(shí)間內(nèi)找到這么大的替代資源,。此外,，庫(kù)存下降也是本輪鉛價(jià)上漲的推手。LME鉛庫(kù)存自5月以來(lái)減少11%以上,，目前的庫(kù)存水平約夠全球兩天的消費(fèi)量,。
國(guó)內(nèi)鉛產(chǎn)量增速放緩需求增加
鉛主要應(yīng)用于蓄電池、氧化鉛,、鉛合金及鉛材等生產(chǎn)中,，其中汽車(chē)蓄電池是鉛消費(fèi)的最大領(lǐng)域。2003年中國(guó)超過(guò)美國(guó)成為全球第一大鉛生產(chǎn)國(guó),。2006年,，全球精煉鉛產(chǎn)量為804.9萬(wàn)噸，其中中國(guó)鉛產(chǎn)量占到全球產(chǎn)量約34%,，達(dá)到273.5萬(wàn)噸,。
加工費(fèi)是鉛冶煉企業(yè)使用進(jìn)口鉛礦利潤(rùn)的主要來(lái)源。從今年始,，國(guó)外礦山大幅打壓中國(guó)企業(yè)的加工費(fèi),，鉛加工費(fèi)從150美元/噸降到目前的80美元/噸，甚至出現(xiàn)50美元/噸,、30美元/噸的低加工費(fèi),。國(guó)際貿(mào)易談判中，加工費(fèi)是以LME三個(gè)月鉛期貨價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn),，而由于從6月1日起中國(guó)對(duì)精鉛出口增加10%的出口關(guān)稅,，這意味著中國(guó)精鉛很難出口，只能在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售,。而國(guó)內(nèi)價(jià)格大大低于國(guó)際價(jià)格,，因此國(guó)內(nèi)鉛冶煉廠使用進(jìn)口礦基本上都處于虧損狀態(tài)。
去年全國(guó)鉛冶煉企業(yè)的開(kāi)工率是85%，今年只有74%左右,。由于虧損,，企業(yè)普遍減產(chǎn)，進(jìn)一步導(dǎo)致了鉛的供應(yīng)不足,。深圳中金嶺南有色金屬股份有限公司的關(guān)永華在2007鉛鋅及下游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)論壇上說(shuō)：“我們?cè)绢A(yù)計(jì)2006年至2007年全國(guó)有50萬(wàn)噸至60萬(wàn)噸鉛冶煉新產(chǎn)能投產(chǎn),，目前實(shí)際上只有30萬(wàn)噸投產(chǎn)�,！�
同時(shí),，近幾年來(lái)中國(guó)鉛消費(fèi)市場(chǎng)一直看好。據(jù)統(tǒng)計(jì),，中國(guó)鉛消費(fèi)量從2002年的95萬(wàn)噸增加到2006年的220萬(wàn)噸,，5年來(lái)增長(zhǎng)了1.3倍。近年來(lái)隨著中國(guó)汽車(chē),、交通、電信等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,，中國(guó)鉛酸蓄電池工業(yè)也進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期,。據(jù)中國(guó)電池工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)鉛酸蓄電池廠家已經(jīng)達(dá)到1500家,，生產(chǎn)量以平均每年20%的速度增長(zhǎng),。作為鉛的主要消費(fèi)者，鉛酸蓄電池產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)必定大大拉動(dòng)精鉛需求,。
由于鉛精礦貨緊價(jià)俏和環(huán)保因素,，國(guó)內(nèi)冶煉廠計(jì)劃適當(dāng)減產(chǎn)。高價(jià)位雖然抑制了消費(fèi)需求,，但持貨者絕對(duì)看漲依舊惜售,，使得交易清淡，成交相對(duì)稀少,。同時(shí),，國(guó)際市場(chǎng)看好鉛市。投資銀行巴克萊資本6月22日表示,，已調(diào)降了對(duì)鋁及其他工業(yè)金屬價(jià)格的近期預(yù)估值,，但該投行將鉛預(yù)估值從1900美元調(diào)高至2800美元。 |