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繼5月份鎳價開始下跌之后,，鉛價成為6月份以來金屬品種中的明星,。特別是倫敦金屬交易所(LME)三個月鉛期貨價格在6月25日直接沖上每噸2715美元,，鉛價第一次走出高于鋁價的位置,，7月17日創(chuàng)出3230美元的紀(jì)錄新高,。分析人士預(yù)計,，三季度鉛價將繼續(xù)上漲，后市看好3500美元,，甚至4000美元,，成為2007年下半年有色金屬行情上漲的明星。
鉛價飆升92%首次超過鋁價
進(jìn)入6月份,，LME鉛在供應(yīng)擔(dān)憂的背景下,，受到投機(jī)買盤的大肆拉升，被連續(xù)拉出五個紀(jì)錄高位,，最高升至2395美元,。但此后由于盤面多頭上攻心有余力不足，缺乏后續(xù)力量，多頭獲利盤和投機(jī)拋盤乘機(jī)打壓,，鉛價沖高回落,，一度跌進(jìn)2300美元下方。但在6月下旬,，LME鉛庫存持續(xù)下降至4.5萬余噸,，鉛價牛氣沖天，又一次連續(xù)五日刷新歷史紀(jì)錄,，再次拉出令人意外的紀(jì)錄高位,。7月17日LME三個月鉛期貨價格盤中觸及3230美元的新高，收盤時3210美元,，高出鋁價417美元,。
今年以來，鉛價已經(jīng)上漲92%,，繼銅和鎳之后,，成為最新一個觸及歷史高位的賤金屬。如果說2006年是銅,、鋅成為有色金屬牛市中的大明星,，那么2007年鎳和鉛成為又一明星。
中國供應(yīng)減少成為上漲主因
目前,，鉛的供需狀況對于價格走勢似乎極為有利,。自從中國從6月1日起對未鍛軋精煉鉛征收10%的出口關(guān)稅之后，市場對鉛供應(yīng)的擔(dān)憂已有所抬頭,，此政策公布后LME鉛價就開始持續(xù)走高,。中國是全球鉛第一大生產(chǎn)國，2000年以來精鉛凈出口量都在40萬噸左右,。
從2002年到2006年,，中國分別凈出口了36萬噸、41萬噸,、40萬噸,、42萬噸、50萬噸精鉛,，占世界精鉛消費的6%到8%,，占西方供應(yīng)量的10%左右，有力地彌補(bǔ)了國際市場供應(yīng)不足,。由于中國出口關(guān)稅的增加,，如果國際市場價格高出國內(nèi)市場不大，出口將無利可圖,，國內(nèi)出口量有望進(jìn)一步下降,。一旦中國出現(xiàn)供應(yīng)短缺,，國際市場上很難在短時間內(nèi)找到這么大的替代資源。此外,，庫存下降也是本輪鉛價上漲的推手,。LME鉛庫存自5月以來減少11%以上，目前的庫存水平約夠全球兩天的消費量,。
國內(nèi)鉛產(chǎn)量增速放緩需求增加
鉛主要應(yīng)用于蓄電池,、氧化鉛、鉛合金及鉛材等生產(chǎn)中,，其中汽車蓄電池是鉛消費的最大領(lǐng)域,。2003年中國超過美國成為全球第一大鉛生產(chǎn)國。2006年,，全球精煉鉛產(chǎn)量為804.9萬噸,，其中中國鉛產(chǎn)量占到全球產(chǎn)量約34%，達(dá)到273.5萬噸,。
加工費是鉛冶煉企業(yè)使用進(jìn)口鉛礦利潤的主要來源,。從今年始，國外礦山大幅打壓中國企業(yè)的加工費,，鉛加工費從150美元/噸降到目前的80美元/噸,，甚至出現(xiàn)50美元/噸、30美元/噸的低加工費,。國際貿(mào)易談判中,，加工費是以LME三個月鉛期貨價格為定價基準(zhǔn)，而由于從6月1日起中國對精鉛出口增加10%的出口關(guān)稅,，這意味著中國精鉛很難出口,，只能在國內(nèi)銷售。而國內(nèi)價格大大低于國際價格,，因此國內(nèi)鉛冶煉廠使用進(jìn)口礦基本上都處于虧損狀態(tài),。
去年全國鉛冶煉企業(yè)的開工率是85%，今年只有74%左右,。由于虧損,，企業(yè)普遍減產(chǎn)，進(jìn)一步導(dǎo)致了鉛的供應(yīng)不足,。深圳中金嶺南有色金屬股份有限公司的關(guān)永華在2007鉛鋅及下游產(chǎn)業(yè)市場論壇上說：“我們原本預(yù)計2006年至2007年全國有50萬噸至60萬噸鉛冶煉新產(chǎn)能投產(chǎn),，目前實際上只有30萬噸投產(chǎn)�,！�
同時，近幾年來中國鉛消費市場一直看好,。據(jù)統(tǒng)計,，中國鉛消費量從2002年的95萬噸增加到2006年的220萬噸，5年來增長了1.3倍。近年來隨著中國汽車,、交通,、電信等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國鉛酸蓄電池工業(yè)也進(jìn)入快速發(fā)展時期,。據(jù)中國電池工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,，全國鉛酸蓄電池廠家已經(jīng)達(dá)到1500家，生產(chǎn)量以平均每年20%的速度增長,。作為鉛的主要消費者,，鉛酸蓄電池產(chǎn)量的快速增長必定大大拉動精鉛需求。
由于鉛精礦貨緊價俏和環(huán)保因素,，國內(nèi)冶煉廠計劃適當(dāng)減產(chǎn),。高價位雖然抑制了消費需求，但持貨者絕對看漲依舊惜售,，使得交易清淡,，成交相對稀少。同時,，國際市場看好鉛市,。投資銀行巴克萊資本6月22日表示，已調(diào)降了對鋁及其他工業(yè)金屬價格的近期預(yù)估值,，但該投行將鉛預(yù)估值從1900美元調(diào)高至2800美元,。 |