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種種跡象顯示,，在封閉式基金創(chuàng)新品種的引領(lǐng)下，國內(nèi)基金業(yè)可望迎來從封閉式基金到開放式基金,、再到創(chuàng)新型基金的第三次基金創(chuàng)新浪潮,。
(本報資料照片) | 在國投瑞銀和大成基金相繼公布創(chuàng)新封基方案后，國內(nèi)首家銀行系基金工銀瑞信基金管理公司,，近日也召開創(chuàng)新型封閉式基金研討會,，提出了該公司新的基金設(shè)計思路。另據(jù)了解,，除了這三家基金公司之外,，建信基金和華夏基金等基金公司的相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)品方案也已經(jīng)上報給中國證監(jiān)會。
種種跡象顯示,，在封閉式基金創(chuàng)新品種的引領(lǐng)下，國內(nèi)基金業(yè)可望迎來從封閉式基金到開放式基金,、再到創(chuàng)新型基金的第三次基金創(chuàng)新浪潮,。
工銀瑞信創(chuàng)新型封基揭開面紗
在工銀瑞信基金管理公司6月27日召開的創(chuàng)新型封閉式基金小型研討會上，工銀瑞信渠道營銷部總監(jiān)秦紅透露,，工銀瑞信創(chuàng)新型封閉管理基金已經(jīng)上報證監(jiān)會待批,。
秦紅表示，該基金產(chǎn)品設(shè)計思路是,，在封閉期內(nèi),，基金按照封閉式基金的運作方式運作，封閉期結(jié)束以后,，再轉(zhuǎn)換為開放式基金,。由于封閉期的引入，可以減少因申購贖回對證券投資運作的沖擊,，尤其是減少基金剛設(shè)立不久無謂的申購贖回對投資運作的沖擊,，也可以減少對證券市場本身的助長助跌效應(yīng)。封閉時間以一年左右為宜,，封閉期結(jié)束后自動轉(zhuǎn)為開放,。
據(jù)秦紅介紹,，該公司旗下核心價值股票基金在2006年的回報率達到了142%，然而其持有者中獲取這個完整收益的只占少數(shù),，許多投資者在收益率達到20%時就選擇了贖回,。基民由于沒能做到“長期投資”,，使得去年以來的牛市成了“少數(shù)人的牛市”,。而借鑒封閉式基金的管理模式，提供制度性的保障,，可以幫助基金持有人實現(xiàn)“被動式”的長期持有,，從而在中長期牛市中獲取更高額的收益。
據(jù)了解,，工銀瑞信創(chuàng)新型封閉管理基金的股票投資上限將為100%,。秦紅說，“封閉期可以減少因申購贖回對證券投資運作的沖擊,，同時,，在市場劇烈波動階段，也可以在制度上幫助投資者克服一些情緒化的投資行為,�,！�
國投瑞銀獲創(chuàng)新基金第一單
實際上，早在工銀瑞信創(chuàng)新型封基披露產(chǎn)品設(shè)計思路之前,，國投瑞銀基金管理公司和大成基金管理公司已經(jīng)先行一步披露了其產(chǎn)品設(shè)計方案,。
中國證監(jiān)會6月26日正式批準國投瑞銀的創(chuàng)新基金——國投瑞銀瑞福分級股票型證券投資基金。國投瑞銀內(nèi)部人士表示,，該基金預(yù)計兩周后發(fā)行,。實際上，國投瑞銀的基金新品結(jié)合了封閉式基金與開放式基金兩者的一些優(yōu)勢特征,。
據(jù)了解,，國投瑞銀瑞福創(chuàng)新基金是通過基金收益分配的安排，將基金份額分成預(yù)期收益與風險不同的兩個級別,，即“瑞福優(yōu)先”和“瑞福進取”,。兩者將通過不同渠道分開募集，募集比例各為30億份,。募集到賬后,，資金將合并運作。
國投瑞銀基金公司產(chǎn)品及業(yè)務(wù)拓展部總監(jiān)包愛麗向記者表示,，對于國投瑞銀瑞�,；鸬亩ㄎ唬藢儆趧�(chuàng)新型封閉式基金之外,，她更喜歡將其看作是一種結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,。
其中優(yōu)先級份額的目標投資者,，是風險收益偏好較低的投資者。這類投資者希望獲得低風險的穩(wěn)健回報,，但又不滿意于目前較低的穩(wěn)定回報率,。他們希望能在基金業(yè)績表現(xiàn)一般時通過避險機制獲得穩(wěn)定回報，在基金業(yè)績表現(xiàn)突出時分享超額收益,。
而進取級份額的目標投資者,，是那些期望通過融資增加其投資資本額，進而獲得超額收益,，有較高風險收益偏好的投資者,。這類投資者風險承受能力較強，愿意承擔一定風險或支付一定代價以獲取較高收益,。
基金創(chuàng)新潮即將來臨
據(jù)了解,，和國投瑞銀基金創(chuàng)新幾乎同步的另一家等待方案獲批的大成基金，也已經(jīng)明確將產(chǎn)品清晰定位成封閉式基金,。大成基金人士表示,，相信方案也將于近日獲批，首次發(fā)行限額為50億份,。另外,，建信基金、華夏基金等基金公司的相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)品方案也已經(jīng)上報中國證監(jiān)會,。
此前一段時間,，封閉式基金因為高折價而一度被市場避之不及，如今,，封閉式基金的創(chuàng)新卻受到了基金公司的熱捧,。一位基金公司市場部人士表示，今年以來證券市場和基金發(fā)行的火熱,，使得監(jiān)管部門有意控制了基金發(fā)行的節(jié)奏，但監(jiān)管部門卻非常鼓勵封閉式基金的創(chuàng)新,。
早在去年年底召開的31次基金聯(lián)席會議上,，證監(jiān)會主席尚福林就提出要積極推進封閉式基金的創(chuàng)新。
有基金分析人士認為,，像國投瑞銀瑞福創(chuàng)新基金這樣一個相對“復雜”的創(chuàng)新產(chǎn)品能夠得到監(jiān)管層的批準,，足見管理層推動基金產(chǎn)品創(chuàng)新的決心，以往基金業(yè)產(chǎn)品雷同度極高的狀況,，有望在創(chuàng)新基金產(chǎn)品的推動下不斷得到改善,。
另據(jù)記者了解，眾多基金公司紛紛加大了新產(chǎn)品開發(fā)的力度,，特別是帶有封閉式基金特色的新型基金產(chǎn)品,，其中有創(chuàng)新型封閉式基金,、半開放半封閉基金產(chǎn)品等，另外也有基金公司正在加快對創(chuàng)新型開放式基金的研究,。
銀河證券首席分析師胡立峰表示,，隨著時代的發(fā)展，理論的創(chuàng)新與技術(shù)的進步,，基金業(yè)在快速發(fā)展中出現(xiàn)了新的特點,。開放式基金的自由贖回規(guī)則和封閉式基金可交易性規(guī)則與封閉化運作特點，在新的市場背景下出現(xiàn)了融合的趨勢,。大量的投資運作創(chuàng)新與交易創(chuàng)新圍繞著“開放性,、封閉性、可交易性”展開,，出現(xiàn)了吸收封閉與開放兩大類型基金各自優(yōu)點的新型組織形式與交易方式的基金,。從目前形勢看，預(yù)計這種創(chuàng)新基金將對市場有著較大的吸引力,。 |