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“央企都在爭進100強,，誰也不愿被吞并�,！币晃徊辉竿嘎缎彰膰Y委有關(guān)人士介紹,，國資委將現(xiàn)有157家央企重組為80至100家的整合工作遇到了難題，那就是要平衡企業(yè)之間,、管理層之間的利益,。
盡管整合遇到難題，但是專家認(rèn)為央企整合勢在必行。與之相對應(yīng)的是,，資本市場也十分看好央企整合,。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾在接受記者采訪時指出，對于短期投資者來說,，央企整合是個不錯的選擇,，然而，整合后的企業(yè)贏利能力能否提高還是個未知數(shù),。
整合面臨“平衡利益”難題
“企業(yè)都想在整合中處于主導(dǎo)地位,，寧做雞頭不做鳳尾�,！鄙鲜鰢Y委有關(guān)人士在接受記者采訪時透露,，國資委重組央企面臨難題，那就是如何平衡各企業(yè)之間的利益,、做好管理者的思想工作,。
“中央企業(yè)的高層如同在火上烤一樣焦急�,！边@位人士說，中央企業(yè)及其高層都希望在未來的調(diào)整中占據(jù)有利位置,，進入國資委最終保留的80至100家央企之列,。但是，時間不允許一些企業(yè)慢慢調(diào)整,，國資委出于出資人代表的意志,，需要進行一輪大整合。
據(jù)悉,，目前157家央企分布在幾十個行業(yè),，包括自然壟斷、涉及國家經(jīng)濟安全和市場競爭較充分的行業(yè)等,。專家分析,，一方面央企分布過于分散，另一方面,，在同一行業(yè)內(nèi)又出現(xiàn)央企相互競爭的局面,，導(dǎo)致國有資本效能降低，因此,，國資委重組央企的需求很急迫,。
專家表示，央企整合對于國資委來說意義很大,，即能夠?qū)匈Y本向關(guān)鍵性領(lǐng)域集中,，并產(chǎn)生30至50家有國際競爭力的大企業(yè)集團。而從宏觀角度而言，央企整合的戰(zhàn)略意義更是深遠(yuǎn)：一是有利優(yōu)化國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略布局,；二是促進國有資產(chǎn)管理體制的完善,；三是推動我國市場經(jīng)濟的完善。
整合給資本市場帶來商機
與之相對應(yīng)的是,，資本市場也一直十分看好央企整合,。有關(guān)專家表示，產(chǎn)業(yè)重組與整合是中國未來數(shù)年內(nèi)最大的一個商業(yè)機會,，這個機會必然到反映在二級市場,，屆時股票市場會因為并購重組涌現(xiàn)大量的投資機會。
2007年,，央企整合被證券分析師們看作是不折不扣的年度投資主線,。分析師表示，隨著2006年底,，國資委首次明確了必須國有控股的七大行業(yè),，包括軍工、電網(wǎng)電力,、石油石化,、電信、煤炭,、民航,、航運等七大行業(yè)，央企整合的方向更加明確,，再加上李榮融給出的三年大限將在2007年10月到期,，在政策的刺激下，央企整合將進入高潮期,。
分析師認(rèn)為,，央企作為中國經(jīng)濟運行的核心力量，具有得天獨厚的資源優(yōu)勢,。從2003年國資委成立以來,，央企的經(jīng)營穩(wěn)步增長，2006年159家中央企業(yè)全年實現(xiàn)銷售收入同比增長20.1%,；利潤同比增長18.2%,。此外，央企擁有龐大的資產(chǎn),，截至2006年底,，央企資產(chǎn)總額已經(jīng)超過12萬億元。
而央企之間的整合重組更加強了投資預(yù)期,。國資委曾提出到2010年要培育出30至50家具有國際競爭力的大企業(yè)集團,。通過央企之間的整合,，一些有實力的集團進行吸收合并，成為世界級的大型企業(yè)集團,。
在過去幾年間,，國資委先后大規(guī)模整合了房地產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè),、化工業(yè),、食品等幾大行業(yè)內(nèi)的中央企業(yè)，將上萬億元資產(chǎn)整合在幾個行業(yè)的少數(shù)幾家央企中,。前幾年,，數(shù)家證券公司曾將央企整合列為投資主線。
“只要把握住以央企為背景的優(yōu)勢企業(yè)股票,，就能夠分享到股市發(fā)展的平均收益,，同時享受到這些企業(yè)在整合中因為增量資源形成的業(yè)績快速提升而帶來的超額收益�,！碧煜嗤顿Y分析師仇彥英如是說,。
謹(jǐn)防央企“為整合而整合”
但是，左小蕾在接受記者采訪時也提醒,，“規(guī)模大不意味著實力強,。”投資者應(yīng)謹(jǐn)防整合流于概念,，仍應(yīng)著眼于公司贏利能力的實質(zhì)性提高,。
“如果央企整合缺少對提升公司利潤和贏利能力的預(yù)期和評估，那么,，整合的意義不大,�,！弊笮±僬J(rèn)為,。
此外，一些專家認(rèn)為,，央企整合后必然會加強其在一些領(lǐng)域的競爭地位,，但這些企業(yè)如何保障產(chǎn)品價格與服務(wù)不脫離市場需求，將是需要解決的問題,。
事實上,，公眾已對一些央企的產(chǎn)品價格與服務(wù)表示出不滿。其中以對電信資費與服務(wù)的投訴最為嚴(yán)重,，而天然氣,、汽油等價格的上漲也曾遭到質(zhì)疑。 |