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8月21日一期英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》刊登《Super model》一文稱,，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)及金融穩(wěn)定委員會(huì)日前發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，如果按計(jì)劃逐步推行更嚴(yán)格的資本和流動(dòng)性規(guī)定,，只會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長格局產(chǎn)生輕微的影響。而且,，新的巴塞爾協(xié)議不會(huì)讓歐美銀行太過難受。
本次金融危機(jī)爆發(fā)前,，銀行家們被問及其資本充足率保持在何種水平才算恰當(dāng),，他們的回答很簡單：“盡可能低一些”。現(xiàn)在，世界變了,，他們的答案也變了：“只比監(jiān)管者期望的少那么一點(diǎn)點(diǎn)”,。他們說，(按照新巴塞爾協(xié)議)貸款者將不得不把因提高資本充足率而產(chǎn)生的額外費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給借款一方,。
實(shí)際上,，銀行家同所有人一樣，并不十分清楚更為嚴(yán)格的資本金要求會(huì)產(chǎn)生何種后果,。因而,，計(jì)算由此帶來的沖擊則更像是變戲法,。目前，人們尚未找到多少論據(jù),，可以支撐提高資本監(jiān)管便對(duì)經(jīng)濟(jì)造成傷害的觀點(diǎn)，也沒形成可靠的理論,，足以有效管理銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。它們都太“超現(xiàn)實(shí)”了,。銀行一旦大規(guī)模倒閉，就會(huì)把經(jīng)濟(jì)拖下水,。
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)8月18日公布了新的分析報(bào)告。該委員會(huì)稱,，新的巴塞爾協(xié)議將從長遠(yuǎn)考慮,，刺激經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，而非在短期內(nèi)迅速取得點(diǎn)滴成效,。其首席經(jīng)濟(jì)顧問Stephen Cecchetti表示，對(duì)此展開研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)家已有所收獲,，巴塞爾委員會(huì)“正在啟用世界上最佳之人選，利用最優(yōu)之科技,，從事這項(xiàng)細(xì)致入微的工作”。
在這份分析報(bào)告中,，有兩組數(shù)字格外突出,。一是為更嚴(yán)格的資本要求付出的短期成本相當(dāng)?shù)停杭僭O(shè)資本充足率要求提高三個(gè)百分點(diǎn)，并附帶為期四年的執(zhí)行期,，那么GDP只會(huì)降低0.6%。二是將上述負(fù)面影響拋開不談,，一旦新規(guī)則付諸實(shí)行，由此帶來的,、將風(fēng)險(xiǎn)降到更低的益處將很多,。
投資者和銀行可能忽略了這其實(shí)是一個(gè)“智力游戲”,，總是想著從各種渠道獲得新巴塞爾協(xié)議的蛛絲馬跡。其實(shí),，一個(gè)線索很明顯,，長期而言，核心一級(jí)資本比率維持在10%是最好的選擇,，其妙處在于銀行既能滿足要求又不傷筋動(dòng)骨。美國,、瑞士和英國的一些大銀行已經(jīng)達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，而歐元區(qū)的大部分銀行差得也不是很多,。另一個(gè)線索是，銀行只用付出適度的努力,，就可以緩解短期融資壓力。 |