|
巴西央行貨幣政策委員會(huì)9日將基準(zhǔn)利率提高0.75個(gè)百分點(diǎn)至10.25%,，與此前金融市場(chǎng)預(yù)期一致,。該行已在4月底把利率調(diào)升至9.5%，而此前9個(gè)月都維持利率在1964年以來(lái)的歷史最低——8.75%,。
這一決策驗(yàn)證了“末日博士”魯比尼近日對(duì)“金磚四國(guó)”(BRIC)經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè),。不過(guò)，與其他三國(guó)不同的是,，巴西以自然資源出口為核心的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)的依賴度較低,，這使得巴西能夠暫時(shí)擱置對(duì)歐債危機(jī)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，繼續(xù)以加息的方式推動(dòng)刺激政策的退出,。與之不同的是,，印度和中國(guó)的貨幣政策可能都會(huì)暫停緊縮的狀態(tài)，上月還在減息的俄羅斯更是難言退出,。
內(nèi)需過(guò)熱或推動(dòng)巴西繼續(xù)加息
巴西央行貨幣政策委員會(huì)9日在公報(bào)中稱,，調(diào)整利率是“為了保證通貨膨脹率在目標(biāo)軌道范圍內(nèi)”。分析人士認(rèn)為，一季度巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)足以強(qiáng)化通脹預(yù)期,，這是促使央行提高基準(zhǔn)利率來(lái)給經(jīng)濟(jì)降溫的主因；盡管歐債危機(jī)可能會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并拉低大宗商品價(jià)格,，進(jìn)而有助于遏制巴西的通脹勢(shì)頭,，但決策者目前重點(diǎn)考慮的是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。
巴西國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8日宣布,，該國(guó)第一季度GDP比去年同期大幅增長(zhǎng)近9%,，為1995年來(lái)最高。其中,，工業(yè)第一季度產(chǎn)值比去年同期大增14.6%,，反映出政府在去年經(jīng)濟(jì)衰退后針對(duì)汽車、電冰箱,、洗衣機(jī)等產(chǎn)品銷售推出的減稅措施已奏效,。彭博社的文章稱，在巴西,，經(jīng)濟(jì)的過(guò)快增長(zhǎng)已經(jīng)造成了供給短缺現(xiàn)象,。據(jù)介紹，該國(guó)最大的釀酒商Cia de Bebidas das Americas近來(lái)不得不開始進(jìn)口啤酒罐,，對(duì)于這家百年老店來(lái)說(shuō),，這還是首次出現(xiàn)。
巴西國(guó)家統(tǒng)計(jì)局研究員帕利斯說(shuō),，巴西經(jīng)濟(jì)各方面已回升至危機(jī)前的水準(zhǔn),，“工業(yè)不僅已回升至危機(jī)前水準(zhǔn)，事實(shí)上是超越危機(jī)前水準(zhǔn)”,。資本經(jīng)濟(jì)公司分析師席爾林認(rèn)為,，巴西經(jīng)濟(jì)已實(shí)現(xiàn)V型復(fù)蘇，其獨(dú)特之處在于內(nèi)需強(qiáng)勁,，過(guò)去三至四個(gè)月的零售業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期,。
巴西市值最大的銀行Itau Unibanco上月發(fā)表報(bào)告指出，巴西這個(gè)拉丁美洲最大經(jīng)濟(jì)體正以可與中國(guó)匹敵的速度成長(zhǎng),，該行調(diào)升巴西今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)估至7.5%,。據(jù)悉，巴西是金磚四國(guó)中經(jīng)濟(jì)增速第二快的國(guó)家,，僅次于中國(guó),，勝過(guò)印度和俄羅斯。
巴西本地金融市場(chǎng)還預(yù)測(cè),，為了控制通貨膨脹率,，基準(zhǔn)利率在今年還有可能再次調(diào)高，最高將至11.75%。
不過(guò),，分析人士認(rèn)為,，由于巴西政府已停止此前為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而采取的減稅措施，二季度該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)迅速下滑,。除此之外,，在7月份的下次議息會(huì)議上，巴西央行究竟會(huì)提高基準(zhǔn)利率50還是75個(gè)基點(diǎn),，還要看歐債危機(jī)對(duì)巴西經(jīng)濟(jì)的影響情況,。
“金磚四國(guó)”成員退出步伐不一
美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼近日表示“金磚四國(guó)”(印度、巴西,、中國(guó),、俄羅斯)經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)，建議這些國(guó)家退出刺激政策,，以防止資產(chǎn)泡沫形成,。但在“金磚四國(guó)”成員內(nèi)部，各成員在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中所處的階段也有很大差異,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的俄羅斯甚至還在不斷降低利率,。
5月31日，俄羅斯央行宣布下調(diào)再融資利率25個(gè)基點(diǎn)至7.75%,，這是該央行連續(xù)第14次下調(diào)基準(zhǔn)利率,。與同為“金磚四國(guó)”的其他成員相比，俄羅斯去年經(jīng)歷的危機(jī)更為深重,。經(jīng)過(guò)2009年7.9%的經(jīng)濟(jì)收縮后,，該國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要更長(zhǎng)期的政策支持。俄央行表示未來(lái)幾個(gè)月利率可能會(huì)維持在當(dāng)前水平,。
據(jù)報(bào)道,，俄羅斯4月份國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值較上年同期增長(zhǎng)5.5%。今年前4個(gè)月,，俄羅斯GDP較上年同期增長(zhǎng)3.5%,。正如俄央行在會(huì)后聲明中指出的那樣，俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在逐漸復(fù)蘇,，但是由于外部環(huán)境仍然面臨不確定性,，該國(guó)信貸恢復(fù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨一定程度的威脅。另一方面,，俄羅斯通脹水平4月份為6%,，遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)8%的利率水平，因此,，俄羅斯央行有較大降息空間,，同時(shí)此舉一定程度上是為了阻止國(guó)際游資肆意地進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng),。
中銀國(guó)際發(fā)布的最新研究報(bào)告指出，考慮到海內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)局勢(shì),，我國(guó)貨幣政策或?qū)⑻幱跁和＞o縮的狀態(tài)進(jìn)入短暫觀望期,。雖然目前的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)偏高，但歐債危機(jī)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)不確定性,，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨外需的不穩(wěn)定性也增加,，因此目前并非我國(guó)加息的有利時(shí)機(jī)，6月份加息概率較小,。
印度央行目前面臨著較大的加息壓力。5月31日,，印度中央統(tǒng)計(jì)局公布截至3月份的上一季度印度經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到8.6%,。與此同時(shí)，衡量通脹水平的批發(fā)價(jià)格指數(shù)已升至10%,，表明高通脹壓力伴隨高經(jīng)濟(jì)增速,，資產(chǎn)泡沫如影隨形，政策收緊壓力與日俱增,。但是,，現(xiàn)如今印度面臨內(nèi)外兩重困境，即對(duì)外面臨歐美消費(fèi)放緩限制出口復(fù)蘇,，對(duì)內(nèi)面臨成本輸入型和高資本流入的通脹壓力,。印度分別于3月19日和4月20日兩度加息，升幅均為25個(gè)基點(diǎn),，利率上調(diào)至3.75%,。 |