針對美國商務(wù)部日前發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)，有關(guān)人士在解讀時分析,，個人消費正在取代個人投資,，成為促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。未來一段時間,，隨著政府引導(dǎo)下居民消費信心的提升,，美國經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)維持增長態(tài)勢,。
美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國GDP環(huán)比年化增長率為3.2%,，連續(xù)第三個季度保持增長,。
湘財證券宏觀研究員余煒彬分析，美國一季度個人消費支出,、國內(nèi)私人投資總額,、商品和服務(wù)凈出口以及政府消費支出和投資總額對GDP環(huán)比貢獻(xiàn)率依次為2.55%、1.67%,、-0.61%和-0.37%,。從經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動因素來看，一季度美國GDP的增長源泉發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化：從主要由國內(nèi)私人投資拉動轉(zhuǎn)變?yōu)閭�人消費的支出,。
民族證券海外經(jīng)濟(jì)分析師王小軍說,，美國一季度GDP增長3.2%，增速較去年四季度有所下降,，但經(jīng)濟(jì)增長方式卻出現(xiàn)變化,，個人消費重新成為推動美國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，這表明美國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在動力已經(jīng)逐漸過渡到個人消費需求,。今年后三個季度中,，勞動力市場緩慢好轉(zhuǎn)將繼續(xù)支持個人消費成為經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，也是保證美國經(jīng)濟(jì)不至于出現(xiàn)二次探底的重要保障,。
“自去年中期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來，近三個季度美國GDP增長率平均為3.6%,，高于近25年的平均增速,，也高于潛在增長率，但遠(yuǎn)低于歷次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期的增長率,�,！蓖跣≤姺治觯绹患径葌�人消費支出年化增長率為3.6%,，創(chuàng)數(shù)個季度以來新高,，對GDP增長的貢獻(xiàn)率為2.55%，接近GDP增速的80%,。其中耐用品增幅最高,，達(dá)到11.3%，這表明消費者對經(jīng)濟(jì)前景的信心有所增強(qiáng),。
“歐洲在水深火熱的債務(wù)危機(jī)陰影中慌亂時,，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則顯得格外亮麗，即使失業(yè)率仍在9.7%的高位,，但美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則表明了復(fù)蘇的影子,�,！苯ＷC券研發(fā)部總經(jīng)理李桓認(rèn)為，消費是增長的動力,，信心是消費的源泉,，而信心則來自于美國庫存重建帶來經(jīng)濟(jì)的真實增長，更來自于持續(xù)的一系列財政支出計劃的刺激,，這增強(qiáng)了美國居民對于政府轉(zhuǎn)移債務(wù)能力的認(rèn)知,，即家庭債務(wù)向政府債務(wù)的轉(zhuǎn)移。
余煒彬認(rèn)為,，美國的通脹水平依舊處在溫和范圍之內(nèi),，這可從美國消費者物價指數(shù)的當(dāng)月同比和環(huán)比數(shù)據(jù)得到支持。而在經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇,，通脹持續(xù)受控的情況下,，美聯(lián)儲自2008年底以來一直奉行的超低利率政策將繼續(xù)得到支持和延續(xù)，從而有利于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長,。
研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示,，隨著美國私人需求的逐漸恢復(fù)，貿(mào)易赤字再次擴(kuò)大,。一季度美國出口額增長5.8%,，進(jìn)口額增長8.9%，凈出口對GDP增長的貢獻(xiàn)為負(fù)0.61個百分點,。此外,，政府財政刺激逐漸弱化，導(dǎo)致政府支出對GDP增長的貢獻(xiàn)變?yōu)樨?fù)面,，一季度政府支出下降1.8%,，拖累GDP增長率0.37個百分點。
但王小軍預(yù)測,，美國勞動力市場已經(jīng)出現(xiàn)拐點,，就業(yè)狀況好轉(zhuǎn)正在從制造業(yè)逐漸擴(kuò)散到其他行業(yè)，失業(yè)率將會呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢,，這是保證個人消費支出穩(wěn)步增長的重要基礎(chǔ),。展望今年第二至第四季度，內(nèi)在需求尤其是個人消費支出將是美國經(jīng)濟(jì)增長的最主要推動力,。
余煒彬則分析,，從房地產(chǎn)業(yè)來看，美國國內(nèi)私人投資總額中建筑和住宅分項的當(dāng)季同比降幅大幅收窄,，這預(yù)示著美國房地產(chǎn)業(yè)徹底復(fù)蘇尚需時日,，但正在穩(wěn)步向好，而這與近期例如營建許可和新屋開工等相關(guān)數(shù)據(jù)所預(yù)示的一致,。 |
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